特朗普旗下的社交媒體公司 Trump Media &amp; Technology Group Corp.（代碼 DJT）繼上市首日收漲逾 16% 後，隔夜美股再度大漲 14% 至 66.22 美元，使該公司的市值達到約 80 億美元，按照週三收盤價以及特朗普持有上市後公司近六成股權推算，其個人賬面財富漲至 71 億美元。根據福布斯億萬富翁榜單，特朗普的總淨資產名義上在週三增加了近 7 億美元，躋身世界上最富有的 400 人之一。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/905796cc291675a9d15c6cca19b5c19a?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="672" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/905796cc291675a9d15c6cca19b5c19a"/></figure>據悉，特朗普擁有約 7880 萬股 DJT 股份，持股比例 60%，價值約 50 億美元。然而，這些只是賬面收益，因為特朗普在六個月的禁售期內不能出售這些股票。雖然股價猶如過山車，但華爾街目前對 DJT 的估值定價達到 110 億美元，這相當於距離週三收盤價還要再漲近一倍。更值得注意的是，華爾街直言，DJT 的這一估值背後沒有理性。如果從基本面看，按照週三的開盤價計算，DJT 的市銷率 (公司市值與營收之比) 超過 2000 倍，雖然科技公司通常估值較高，但這個倍數還是顯得極不合理。要知道英偉達的市銷率 38 倍；Meta 在 2012 年剛上市時，其估值為收入的 12.5 倍。據財務文件顯示，DJT 去年前三季度收入僅為 340 萬美元，而虧損卻達到 4900 萬美元。最近上市的 “美國貼吧” Reddit，在 2023 年的營收約為 8.04 億美元，而估值才僅達到 64 億美元。唯一可與 DJT 類比的是 Facebook 以 190 億美元收購基本沒有收入的 WhatsApp 後，當時 WhatsApp 擁有 4.5 億用户。但 TMTG 沒有披露活躍用户數，只聲稱有 900 萬註冊用户。按此計算，每個註冊用户的價值都高達 1067 美元，而 Facebook 每個月活躍用户的估值只有 422 美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/712ecc19bff4802a11dd0c9264c35a90?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="371" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/712ecc19bff4802a11dd0c9264c35a90"/></figure>與此同時，DJT 的損失日積月累，其主要產品 Truth Social 客户越來越少。Investing Group Leader 的 Jonathan Weber 警告稱，DJT 的上漲將由投機驅動，直到該社交媒體平台能夠顯示出有彈性的用户增長和改善的財務狀況。DJT 也警告稱，預計在可預見的未來將出現 “重大” 虧損，並補充道，它可能永遠無法產生足夠的營業收入來實現盈利。

特朗普媒體科技集團

DJTWW

特朗普媒體科技集團持續大漲，市值已超 80 億美元，市銷率超過 2000 倍。特朗普擁有約 7880 萬股 DJT 股份，持股比例 60%，價值約 50 億美元。

DJT 第二天繼續大漲，估值 “荒謬”，特朗普 “從沒這麼有錢”