特斯拉因一季度交付數據股價暴跌後，一條媒體獨家報道再次將它推上風口浪尖。當地時間週五，媒體報道稱，特斯拉已經放棄廉價車型 Model 2 的生產計劃，轉而集中火力開發自動駕駛機器人出租車技術。馬斯克很快做出回應，在 X 平台上發帖指責媒體 “撒謊”，但沒有指出任何具體的錯誤。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/8ce699bfa29bd6919a430a8305bedec3?x-oss-process=style/lg" width="830" height="740" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/8ce699bfa29bd6919a430a8305bedec3"/></figure>媒體報道後，特斯拉股價一度暴跌逾 6%，但在馬斯克發帖後收復了部分跌幅，截至週五收盤，跌幅收窄至 3.6%。不久之後，馬斯克又在 X 上發帖稱：“特斯拉 Robotaxi 將於 8 月 8 日亮相”，特斯拉股價在盤後交易中應聲向上反攻。這似乎在暗示特斯拉可能已將重心轉向 Robotaxi，側面印證了媒體此前關於特斯拉放棄廉價車開發的報道。投資者一度將廉價車視為特斯拉業績新的增長點，如今這一美好的願景變成泡影。與此同時，面對眾多的監管障礙、高企的成本和自動駕駛技術尚未成熟的現實，Robotaxi 可能無法支撐特斯拉的下一個增長階段。全球電動汽車市場的競爭愈演愈烈，特斯拉銷售持續疲軟，曾經令人羨慕的利潤率也在收縮。特斯拉麪臨的最大問題已不再是能否生產足夠的汽車，而是人們是否會購買。今年以來，特斯拉股價累計大跌 34%，成為標普 500 指數中表現最差的成分股。儘管特斯拉仍是全球市值最高的汽車製造商，其市值仍較 2021 年峯值縮水逾半。&#34;特斯拉正從黃金時代步入充滿挑戰的時代，&#34;福特前 CEO Mark Fields 評論道。<h2 id="kin5xquov">特斯拉最風光的時候，馬斯克將目光轉向了機器人</h2>回看歷史，馬斯克早已在三年前埋下了問題的種子。2021 年，特斯拉走出在數年的財務困境和生產泥潭，利潤不斷創出新高，勢頭無人可當。當時，芯片荒迫使許多競爭對手減產，但特斯拉工廠仍全速運轉。消費者需求火爆，即使特斯拉頻頻提價，新車訂單仍排到數月之後，二手車甚至出現溢價。隨之其他車企競相效仿特斯拉，在電動汽車賽道奮起直追，而馬斯克早已將目光投向人工智能機器人，引領下一個風口。2021 年夏天，馬斯克身着標誌性的一身黑亮相帕洛阿爾託的特斯拉招聘會，公佈了特斯拉的最新成果——人形機器人 Optimus。當時，馬斯克對觀眾説：&#34;特斯拉遠不止是一家電動汽車公司。未來，體力勞動將成為一種選擇。&#34;2021 年 10 月下旬，租車公司 Hertz 表示，它正在訂購 10 萬輛特斯拉汽車，以擴大其電動汽車車隊。對投資者來説，這筆交易意味着電動汽車正在成為主流，很快會有更多司機有機會嘗試電動車。2021 年 11 月初，特斯拉市值最終突破 1.2 萬億美元，兩年內暴漲逾 20 倍。然而，好景不長。馬斯克開始拋售特斯拉股票，持續一年多，共套現 390 多億美元，引發市場恐慌。部分資金用於收購推特，給特斯拉股價帶來壓力。<h2 id="w42oastv">供應鏈問題凸顯，馬斯克擱置廉價車計劃，轉而大力發展成本更高的 FSD</h2>進入 2022 年，更多意外接踵而至。馬斯克宣佈因供應鏈問題，當年不推出新車型，廉價車開發計劃也被擱置。當時，特斯拉銷售 4 款車型，Model Y 和 Model 3 貢獻了大部分銷量。&#34;我們目前的盤子裏已經夠多了，&#34; 馬斯克説。對依賴新品吸引消費者的車企而言，此舉冒險至極。分析師質疑特斯拉能否靠現有車型實現增長目標。馬斯克對這一擔憂不以為然。相反，他暗示了自己對未來的願景：特斯拉汽車將能夠全天候自動運行，從而變得更有價值。馬斯克説：“從問題來看，自動駕駛 (FSD) 的重要性還沒有得到充分認識。”現在看來，馬斯克似乎早已將特斯拉的未來押注於自動駕駛，特別是 Robotaxi。下半年，特斯拉最重要的中國市場疲軟跡象顯現，新車等待時間從 4 個多月驟降至 1 個月。高管們力勸馬斯克重啓廉價車計劃，稱這是實現增長、支撐自動駕駛項目的關鍵，但馬斯克執意要發展 Robotaxi，他對開發可在機器人出租車隊中運營的自動駕駛汽車更感興趣。隨後，FSD 技術發展迅猛，特斯拉銷售表現令人失望。為了刺激需求，特斯拉 10 月在華降價 7%，隨後在美國接連推出購車優惠。然而，特斯拉 2022 年的收尾仍令市場失望。其年度汽車交付量雖同比增長 40%，但未能達到公司的初始目標，也不及華爾街預期。2022 年全年，特斯拉股價創下有史以來最差的年度表現，下跌 65%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a1af2b8094c3adb1c3277f90d52f0f09?x-oss-process=style/lg" width="995" height="712" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a1af2b8094c3adb1c3277f90d52f0f09"/></figure><h2 id="5pyetodtp">沒有新車的特斯拉，大降價也不足以説服消費者買單</h2>2023 年 1 月，特斯拉被迫在全球範圍內大幅降價，最高降幅近 20%。這無異於一場豪賭，但馬斯克認為，憑藉較高的利潤率，特斯拉能扛住價格戰，還能借機施壓競爭對手。這一策略確實在一段時間內提振了特斯拉的銷量。根據富國銀行的數據，2023 年上半年，特斯拉汽車價格在全球範圍內平均下降 12%，交付量與前六個月相比增長 19%。但在 2023 年下半年，這一策略似乎失效了。特斯拉繼續降價並增加激勵措施，但公司汽車交付量增長放緩至 3%，富國銀行分析師稱這一數字&#34;令人擔憂地低&#34;。汽車行業的一些人也開始對電動汽車感到不滿。經銷商擔心庫存積壓，車企紛紛縮減電動車投資，轉向更暢銷的混動車型。特斯拉自身則除了備受期待但頻頻跳票的 Cybertruck 之外，再無其他新車型計劃。中國市場競爭更加慘烈。比亞迪等本土品牌加速推出平價電動車，在國內市場搶佔先機，並開始進軍海外。曾大手筆採購特斯拉的租車巨頭 Hertz，也因電動車保值率低和維修費高而出售了三分之一的電動汽車，其中大部分是特斯拉汽車。然後就是本週早些時候的消息。2024 年一季度，特斯拉全球交付量同比下跌 8.5% 至 38.68 萬輛，創 2022 年第三季度以來最低紀錄，遠低於華爾街已下調的預期。與此同時，自收購推特後，馬斯克在社交媒體上頻繁就敏感議題發聲，負面影響進一步顯現。市場情報公司 Caliber 稱，從 2022 年 9 月到 2024 年 3 月，特斯拉在美國消費者中的&#34;考慮購買率&#34;從 46% 降至 35%面對業績頹勢，馬斯克在一季度電話會上辯稱，特斯拉正處於兩輪增長週期間的過渡期。<blockquote>第一個浪潮始於 Model 3/Y 的全球擴張，我們相信，下一個浪潮將由下一代汽車的全球擴張引發。</blockquote>他把希望寄託在原定於 2025 年底投產推出的下一代電動汽車上，其中包括一款廉價車。據當時媒體報道，特斯拉可能將這款廉價車命名為 Model 2，售價 25000 美元左右。這令華爾街對特斯拉的未來再次充滿憧憬。然而隨着 Robotaxi 定檔，外界猜測，廉價車計劃將再一次被擱置。<h2 id="i7j4ozxbh">在廉價車和賽博卡車之間，馬斯克不應該選擇前者？</h2>儘管馬斯克指出了影響第一季度業績的幾個問題，包括紅海供應路線中斷，德國柏林工廠停產，但前高管和分析師表示，馬斯克現在必須親自帶領特斯拉度過自 2018 年 “危機” 以來最棘手的時期。一位直接向馬斯克彙報的特斯拉前高管表示：“歸根結底，他並不是魔術師，儘管他在過去 15 年裏一直看起來就是魔術師。” “老實説，我不知道他動用了什麼槓桿。沒有新產品，他不會採取進一步的價格行動。”這位前高管表示：“他們把錢放在了錯誤的地方，他們應該把錢投入 Model 2，而不是 Cybertruck。”馬斯克也曾在去年 Q3 財報電話會上承認：“開發 Cybertruck 就是自掘墳墓。”馬斯克此前警告 Cybertruck 會很難增產，可能 2025 年才達到一年交付 25 萬輛。據媒體估算，目前的 4680 電池生產速度只夠一年裝備 2.4 萬輛 Cybertruck。

特斯拉

特斯拉最風光的時候，馬斯克將目光轉向了機器人；供應鏈問題凸顯之際，馬斯克選擇不再推出新車型且擱置廉價車計劃，轉而大力發展成本更高的 FSD。

特斯拉今天的坑，三年前最風光的時候就已經埋下了