理解市場 | AI 交易是時候 “獲利了結” 了嗎？

高盛資產管理（GSAM）正在對其投資組合進行重大調整，從漲勢強勁的科技股撤資，轉而投資於估值更具吸引力的能源股和日本股市。

目前，美股 “科技七巨頭” 的回報率已經開始出現分化。雖然英偉達年迄今上漲 72%，但蘋果和特斯拉的表現卻不盡如人意。蘋果的股價因 iPhone 的需求疲軟而陷入困境，特斯拉受制於電動汽車需求放緩以及競爭加劇的擔憂，年初以來股價下跌約 30%。

七姐妹的高估值和過度投資現象減緩

而且，最近一個月內，圍繞 AI 的極度熱情和投資增長也有所放緩。

AI 泡沫在過去的一個月裏停滯不前

面對科技股的高估值，高盛的多資產解決方案聯席首席投資官 Alexandra Wilson-Elizondo 在接受電話採訪時表示：“我們仍然看好股市，鑑於當前科技股可能面臨回調壓力，公司更青睞當前估值較低、潛力較大的能源股和日本股市。”

美國科技行業的估值較高，並似乎處於歷史關鍵阻力位

Wilson-Elizondo 提到，GSAM 選擇超配日本股市的原因是日本企業改革、企業情緒改善和估值相對較低。

同時，GSAM 選擇超配能源股是為了對沖通脹和地緣政治風險。目前這一策略表現良好。在標普 500 指數中，石油和天然氣公司股價上漲 16%，超越了科技股的 11% 漲幅。

此外，Wilson-Elizondo 還表示，美國經濟將實現軟着陸，即經濟增長放緩但避免進入衰退，但仍有許多風險因素可能改變這一軌跡。

GSAM 仍然對公用事業和房地產投資信託基金以及小盤股持謹慎態度，因為這些領域對高利率敏感，在利率上升的環境中，債務成本增加，可能會壓縮這些領域的盈利空間。即便如此，一些小盤股仍具吸引力，特別是那些估值較低、可能成為在 AI 領域快速增長的 AI 公司的收購目標的股票。