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<p>隨着美國 3 月通脹數據的公佈，整個華爾街都在重新評估美聯儲的政策路徑。</p>
<p>交易員開始預計美聯儲將等到夏季結束後才會降息。高盛對美聯儲的降息預測從一次調整為五次，然後又變為兩次。巴克萊銀行現在迴歸到美聯儲今年只降息一次的立場。美國銀行將美聯儲首次降息時間從 6 月推遲至 12 月。</p>
<p>此外，德銀的經濟學家們也加入了 “下調美聯儲降息預期” 的陣營。</p>
<p>以 Matthew Luzzetti 為首的德銀美國經濟學家團隊目前預測，<strong>美聯儲今年只會在 12 月份降息一次。</strong>這一預測較此前預測大幅下降。該行本月早些時候曾預計美聯儲今年將迎來四次降息，每次降 25 個基點。</p>
<p>該團隊對降低預測的原因進行了説明：“鑑於美國最近的宏觀經濟數據，包括通脹上升、就業市場表現良好以及金融條件的放寬等，顯示出美國經濟的整體狀態比之前預期的更加堅韌。這些因素共同減少了美聯儲短期內降息的可能性。</p>
<p><strong>德銀團隊還預計美聯儲會在 2025 年上半年降息兩次，隨後直至 2026 年都將暫停降息。</strong>他們強調，實際的降息次數可能會少於預測，特別是考慮到美國總統選舉所帶來的不確定性。如果未來出現更多令人失望的通脹數據，或者選舉結果引入了可能加劇通脹的財政政策（如貿易或移民政策），<strong>那麼今年和 2025 年美聯儲都不會降息。</strong></p>
<p>德銀此前曾指出，美聯儲在考慮放寬貨幣政策之前，需要見證關鍵的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數的下降。然而，該行現在預計 3 月和 4 月該指標的環比增長率將保持在 0.3% 的水平，這可能會加劇市場對未來通脹上升的擔憂。因此，該行認為，如果通脹數據預測變為現實，<strong>基於通脹數據，美聯儲在 7 月份的會議上降息的可能性不大。</strong></p>
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<p><strong>此外，其他專家紛紛對六月降息的前景潑冷水。</strong></p>
<p>美國經濟學家 Michael Gapen 在週四發佈的一份報告中指出，如果通脹意外上升，美聯儲的降息可能會被推遲至 2025 年。</p>
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<p>聯信銀行首席經濟學家 Bill Adams 認為，美聯儲可能會等到第三季度才開始降息。</p>
<p>摩根大通資產管理首席全球策略師 David Kelly 説：“6 月降息的大門被關上了，已經沒戲了。”</p>
<p>摩根士丹利經濟學家 Ellen Zentner 表示：“大跌眼鏡的核心 CPI 上升與美聯儲需要開始 6 月降息的有力證據相距更遠。”</p>
<p>前美國財長、“高通脹吹哨人” 薩默斯則表示：“我們現在不需要降息，但必須認真考慮 “美聯儲下一步可能會加息” 的可能性，這種可能性大概在 15% 到 25% 之間。”</p>
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巴克萊銀行

標普 500 指數

<p>華爾街大行對美聯儲降息預期存在不同意見。高盛預計美聯儲今年將降息兩次，而巴克萊銀行預計僅降息一次。美銀和德銀一致認為，美聯儲今年只會在 12 月份降息一次。德銀還指出，如果通脹數據令人失望或選舉結果導致加劇通脹的財政政策出現，今年和 2025 年美聯儲都不會降息。</p>

華爾街大行開始比悲觀了？德銀、美銀：美聯儲直到 12 月才會降息