<p>4 月 11 日週四，蘋果股價出現近來罕見的飆升，大幅收漲 4.3%，市值單日增加 1120 億美元。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/28e9d062ba326a5e022971531a69f153?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="681" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/28e9d062ba326a5e022971531a69f153"/></figure><p><strong>在蘋果公司遭遇年初以來一系列不利、股價陷入困境之際，美銀、摩根大通等部分華爾街分析師逆勢對該公司看好。同日報道稱，蘋果醖釀重大升級，讓 Mac 電腦配置新一代芯片 M4，人工智能（AI）功能加持將成為 M4 的亮點。相關消息均顯著提振了蘋果當日股價。</strong></p><h2 id="0hyi1p29q">美銀：投資者再次低估了蘋果的毛利率</h2><p>美銀分析師 Wamsi Mohan 在週四發佈的最新報告中表示，投資者再次低估了蘋果的毛利率。“我們認為，華爾街再一次低估了蘋果在產品和服務領域的長期毛利率潛力。我們預計未來幾年蘋果產品部分的毛利率將上升約 180 個基點，服務部分的毛利率將上升約 150 個基點。”</p><p>Mohan 指出，當前市場對蘋果的低估，之前也曾出現過類似情況。2018 年時華爾街預測 2023 年蘋果的毛利率為 39%，而實際上蘋果最終超過了這一預期，去年報告的毛利率高達 44%。</p><p>今年，由於蘋果的利潤引擎 iPhone 銷售放緩，以及在將人工智能融入到產品和服務的過程中存在困難，公司股價年初至今一度累計下跌 13%。不過伴隨着週四的大漲，截至收盤，其年內股價跌幅收窄到約 9%。</p><p>展望未來，Mohan 預計垂直一體化和產品組合可以為蘋果的毛利率帶來超過 100 個基點的上行空間。他還預計，蘋果使用自己的內部調制解調器可以使得產品毛利率增加 110 個基點，iPhone 的毛利率有望增加 160 個基點。</p><p>與此同時，蘋果可以通過創建自己的數據中心芯片、並在數據中心利用自己的芯片來降低成本，從而使服務部分的毛利率獲得 100 個基點的上行空間。</p><p>Mohan 認為，服務這一蘋果公司的高利潤業務，在該公司總收入中所佔比例不斷增加，可以提高 60 個基點的毛利率。此外，定價是蘋果可以採用的另一種進一步提高毛利率的方式。</p><h2 id="h3pqyefww">摩根大通：對沖基金躍躍欲試</h2><p>華爾街另一大行摩根大通的分析師 Samik Chatterjee 也對蘋果給予了肯定，同樣認為投資者低估了蘋果，同時指出，市場情緒顯示出一些改善跡象。</p><p>Chatterjee 表示，自 5G 手機推出以來，蘋果的估值溢價處於較低水平，此外，人工智能的興起及其在下一代 iPhone 升級週期中的作用，引起了投資者的興趣。</p><p>Chatterjee 解釋説，與硬件需求的基本面、服務增長前景惡化相反，對蘋果股票的興趣在那些通常對溢價估值倍數持謹慎態度的投資者中有所改善，儘管蘋果相對於其他大型科技股的增長前景來説是最低的之一。</p><p>Chatterjee 透露，對於人工智能升級週期的機會，對沖基金投資者的熱情正在不斷升温。對沖基金正在關注不利因素，以期在人工智能升級週期到來之前，尋找更有利的進場時機。他同時提到，儘管圍繞相關升級週期是否會在今年晚些時候推出的 iPhone 或 2025 年實現，仍然存在一些疑問。</p><h2 id="txan5g5cm">蘋果醖釀 Mac 全線升級最強 3nm 芯片</h2><p>新近消息顯示，全球首款個人電腦搭載的 3 納米（nm）芯片 M3 才亮相五個月，蘋果就醖釀重大升級，讓 Mac 電腦配置新一代芯片 M4，人工智能（AI）功能加持將成為 M4 的亮點。</p><p>媒體週四援引知情者消息稱，蘋果正準備，用旨在突出 AI 的新款自研處理器徹底改造整個 Mac 產品線，目前接近生產具備 AI 功能的 M4 芯片。蘋果的目標是，從今年底到明年初，發佈多款搭載 M4 的 Mac 電腦，包括新版 iMac、低端 14 英寸 MacBook Pro、高端 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 以及 Mac mini。</p><h2 id="kwhjvimnc">財務指標反映蘋果性價比</h2><p>根據媒體彙編的數據，蘋果目前的預期市盈率約為 24 倍，低於微軟等同類公司，甚至比以科技股為主的納斯達克 100 指數還要便宜一些。伴隨着年初以來蘋果在大型科技股中的逆勢下跌，在部分人看來，性價比已經顯現。</p><p>有投資者為蘋果的低估值鳴不平，説麥當勞的市銷率居然比蘋果和谷歌還要高，這非常不合理。這可以説是上面提到的摩根大通分析師透露的對沖基金投資者的一個縮影。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/98b7c525f9dbdffb2ba5ebea370d9776?x-oss-process=style/lg" width="795" height="610" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/98b7c525f9dbdffb2ba5ebea370d9776"/></figure>

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<p>在蘋果遭遇年初以來一系列不利、股價陷入困境之際，美銀、摩根大通等部分華爾街分析師逆勢對該公司看好。同日報道稱，蘋果醖釀重大升級，讓 Mac 電腦配置新一代芯片 M4，AI 功能加持將成為 M4 的亮點。相關消息均顯著提振了蘋果當日股價。</p>

蘋果 “罕見” 大漲！市值為何單日增加千億美元？