智通財經 APP 獲悉，摩根大通策略師警告稱，不要指望樂觀的企業財報季會推動美國股市走高，因為在今年創紀錄的上漲之後，大部分樂觀情緒已經被消化了。Mislav Matejka 領導的摩根大通研究團隊表示，第一季度的利潤預期已經被下調，這降低了美國企業超越預期的門檻。策略師們表示，剔除科技巨頭後，標普 500 指數成分股企業盈利預計將全面下滑。Matejka 表示，與此同時，投資者倉位看起來 “非常緊張”。由於對美國經濟韌性和利率下降的樂觀情緒，美國基準指數升至紀錄高位。他表示:“股市已經有了不錯的表現，這表明投資者比賣方分析師所傳達的悲觀盈利預測更為樂觀。”“我們需要看到明顯的盈利加速，以證明當前的股票估值是合理的，我們擔心這可能不會實現。”標普 500 指數成份股公司的利潤預期正在下降<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240415/1713171147561677.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1713171147561677.png" alt="image.png" width="950" height="542" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240415/1713171147561677.png"/>Matejka 表示，迄今已公佈業績的美國公司中，有一半在公佈當日的表現遜於市場。儘管標普 500 指數第一季度上漲了 10%，但摩根大通股票策略師仍是華爾街較為悲觀的人士之一。在高於預期的通脹數據降低了美聯儲降息的可能性後，美股的漲幅略有回落。伊朗史無前例地襲擊以色列後，地緣政治緊張局勢加劇，也加劇了市場動盪。Matejka 表示，股市低估了物價壓力上升對美聯儲政策和債券收益率的影響。他表示:“雖然收益率的部分變動可能是由於樂觀的增長前景，但我們認為大部分是由粘性通脹推動的。”“利率因 ‘錯誤原因’ 飆升、美聯儲政策重心完全逆轉以及通脹持續過熱的風險都在上升。”摩根士丹利策略師 Michael Wilson 也就更高利率對股票估值的影響發出了警告。他預計，隨着美國 10 年期國債收益率飆升至 4.4% 以上，股市將對利率表現出更大的敏感性。&#34;從表面上看，隨着市場對質量和盈利能力變得更加挑剔，估值分散度正在上升，&#34; Wilson 表示。“財報季期間股市的反應可能會顯示出估值存在多大風險。”並非所有人都如此悲觀。法國興業銀行策略師 Manish Kabra 預計，強勁的財報季將繼續推動美國股市上漲。他上週表示，儘管美債收益率上升可能對標普 500 指數帶來不利影響，但 “美聯儲利率長期企穩應會抑制收益率。”

道瓊斯指數

3 倍做空標普 500 ETF - ProShares

納斯達克綜合指數

標普 500 指數

標普 500 指數股票型基金

摩根大通

美國摩根大通策略師警告稱，不要指望企業財報季推動美國股市走高，因為市場過度樂觀。摩根大通研究團隊表示，標普 500 指數成份股企業盈利預計將全面下滑。投資者倉位緊張，股市漲幅稍有回落。摩根士丹利策略師也預測，隨着美國國債收益率飆升，股市對利率表現出更大敏感性。股市低估了物價上漲對美聯儲政策和債券收益率的影響，存在風險。

小心美股 “業績殺”！小摩警告：市場過度樂觀