“老兵不頹”！私募權益大腕紛紛重回潮頭

中國私募業過去十年最 “炸裂” 的一些名字，正在重回一線的業績潮頭。

這是 2024 年私募業績排行榜顯示的情況。

比如，曾被認為是 “私募權益第一好手” 的鄧曉峯，在過去兩個月內淨值連續漲幅超過 10%，重新刷新了業內對他的觀感。

與此同時，另一位在個人生活變故後就一度沉寂的私募大 V 也在重回一線，梁文濤在這個春季甩掉了 “李蓓前夫” 的名頭，以一個五年十倍收益的產品震驚同業。

那些在公募羣雄時代的 “故人堆” 裏殺出來的老將，終究還是最能調整投資狀態的一撥人。

鄧曉峯淨值 “上坡”

據私募排排網，截至 2024 年 3 月 29 日，鄧曉峯的打榜產品年內收益超過 10 個百分點，特別是近兩個月均實現顯著的淨值上漲。

作為一個麾下管理數百億的基金經理，在各方爭奪日趨激烈的時代裏，還能實現這樣的漲幅，實屬難得。

鄧曉峯再次成為諸多超百億級的基金經理中，最早找回感覺的一撥人中的一個。

重心依舊在 “國內”

過去兩年能夠逃過 A 股 “地心引力” 的基金經理實在不多，大致來説要麼是高頻量化、要麼就是專心海外。

但鄧曉峯依舊堅守 “國內”，來自渠道的信息稱，他主要持倉依舊在 A 股和港股，其中前者又佔了更多數。

以鄧曉峯如今的信息處理能力和團隊人手，不可能不知道海外的巨大變化。

但他選擇沒有跟風搞 “海外大風口”，而是在最擅長的地域和行業堅定佈局。

這點還是很有 “價值” 風範的，或者説，很 “鄧曉峯”。

單票盈利百億？

隨着有色金屬的價格飆升，鄧曉峯的代表股票——紫金礦業也累計盈利預計超百億元。

從 2019 年 3 季度開始，鄧曉峯即堅定持有該股至今，最新持股超過 7 億股，對應最新市值至少在 130 億元上下。

上市公司公開信息顯示，鄧曉峯下屬的私募產品初次大規模買入紫金礦業是 2019 年 3 季度。

那一期兩支高毅曉峯的私募產品合計新增持股超 3 億股，成本約在 3 元以下（前復權價）。

此後的 2019 年末，高毅曉峯持有紫金礦業超過 5.3 億股，再後一季度持股增值近 7 億股，此後基本維持這個持股比例。

而隨着紫金礦業幾輪上升，如今鄧曉峯管理的組合持股盈利市值在 130 億以上，盈利預計超過 100 億元。

梁文濤實現 “逆襲”

如果説，鄧曉峯在過去幾年內是大的業績上坡路的話，那麼梁文濤則是近乎在輿論的泥淖中爬了出來，拿出了十分令人驚訝的業績。

根據私募排排網的消息，泓湖有一隻產品今年收益率超過 30%。該產品的累計收超過了 500%。

外界無從知道，這個產品在泓湖整個產品序列中的排位，亦很難評價該機構的整體業績表現，但無疑，梁文濤已經從之前的 “掙扎” 中走了出來。

曾經 “資深”

論資歷和從業年齡，梁文濤或許不亞於任何一個從公募奔私的投資經理。

他 1972 年生，1994 年獲南開大學生物物理學學士學位；1999 年獲北京大學管理學碩士學位；2003 年獲清華大學管理學博士學位。一個人得了三個中國頂級名校的學位。

博士畢業後，梁文濤加盟易方達基金，成為其第二代明星基金經理，亦很早升任研究負責人崗位。

2005~2007 年，梁文濤管理的兩隻基金盈利均超過 110%，之後他投身私募。

經歷 “低迷” 期

就如同所有投資經理曾經遇到的那樣，梁文濤在私募的經歷頗有 “曲折”。

梁文濤在私募期間的初期表現比較驚豔，但很快它的策略進入了考驗期。大約是在 2016 年到 2017 年上半年，泓湖投資旗下產品出現較大回撤，引發了外界揣測。

同時，他和另一個私募明星（當時還是合夥人）李蓓的婚姻也出現了問題。2017 年，李蓓更是以公開信的方式宣佈了兩人感情結束，並披露了兩人在投資方面的爭議。

不過日後看，當時可能正是梁文濤自身業績的最低谷。最晚在 2019 年後，梁文濤管理的產品業績開始起飛，過去兩年 A 股市場備受考驗的階段，恰恰也成為苦研宏觀策略的泓湖的業績起飛的時候。

週期的觀察角度

鄧曉峯和梁文濤的業績先後表現，或許表明了，在度過了近 3 年 “苦日子” 後，經驗豐富的主動私募投資經理們正在找到新的狀態和舒適區。

當然，這個判斷能否被證實，尤其需要經歷市場考驗後的業績來驗證。

而從另一個側面觀察，特定風格的投資經理的業績，總是難以保持每年都有所表現，往往市場最擔心的時候，可能又是一輪週期開啓的時刻，而市場瘋狂追逐時，又是一輪週期下降的當口。

太陽之下，概無新事。