ASML 失火，全球芯片股遭殃

歐洲最高市值科技公司阿斯麥（ASML）一季度新訂單總值遠遜預期，環比劇減 61%，拖累歐美芯片股齊跌。

4 月 17 日，阿斯麥公佈的財報顯示，第一季度，該公司的新增訂單額為 36.1 億歐元，遠低於市場預期的 51 億歐元。此前，2023 年第四季度訂單額達到創紀錄的 91.9 億歐元。阿斯麥在財報中解釋稱，新訂單下滑主要是由於最先進的 EUV 光刻機需求大幅下降，訂單額從此前一季度的 56 億歐元鋭減至 6.56 億歐元。預計在需求開始回升之前，第二季度銷售將弱於預期。

受此影響，阿斯麥隔夜美股收跌 7.09%。其他芯片股也被拖累，美光科技下跌 3.5%、博通下跌 2.6%、高通下跌 2%、英特爾下跌 1.4%。Arm 股價跌幅最大，下跌 9.4%，使其今年以來的漲幅縮水至 47%。因軟銀持有 Arm 的大部分股份，導致其股價週三下跌了 4.1%。

其他芯片製造設備供應商周三也出現下跌，應用材料、科天半導體和泛林研究公司均下跌超過 4%。

繼歐美芯片股出現大跌後，亞洲芯片股開盤將承壓。IG Australia 的市場分析師 Tony Sycamore 表示，“阿斯麥公佈的業績可能是針對未來一週將公佈財報的科技巨頭的預警。芯片股可能會出現波動，任何與芯片相關的股票都將面臨艱難的一天。”

與此同時，有分析認為，阿斯麥訂單下降提醒人們，儘管用於人工智能技術的芯片需求激增，但許多其他行業仍然面臨需求放緩的挑戰。

Mizuho 證券的 Daniel O’Regan 寫道：“隨着三星和台積電清理用於智能手機、計算機和汽車的硬件庫存，他們正在推遲新訂單。”

這個財報季，芯片巨頭很難複製去年

而眼下正值美股財報季，其中芯片半導體股的業績更是決定美股走勢的關鍵。華爾街見聞此前文章提到，花旗分析師 Christopher Danely 和 Kelsey Chia 發佈報告稱，2024 年一季度半導體股業績和指引將更為平淡，無法重現 2023 年的 AI 成績，部分原因在於半導體風向標 AMD 要到今年夏季才會提高 AI 部分的營收預期，模擬芯片公司業績和指引也將符合預期。

花旗認為，PC 和手機市場需求企穩有利於英特爾和 AMD。而數據中心業務前景喜憂參半，AI 的出現讓數據中心業務支出大增，一定程度上抵消了傳統服務器的疲軟，預計數據中心支出 (佔半導體總需求的 22%) 將受到傳統數據中心 CPU 被 GPU 取代的影響。

花旗強調，儘管當前半導體股估值處於高位，且一季度業績較為平淡，但在 AI 需求的推動下，仍有上行空間，現階段不宜單純基於估值而拋售半導體股票，繼續看好半導體股的前景。

花旗預計 2024 年半導體銷售額有望在存儲芯片和 AI 的驅動下同比增長 11%，其中存儲芯片銷售額同比增長 66%，AI 銷售額將從 2023 年的 400 億美元增至 2024 年的 900 億美元。存儲芯片方面，美光仍是首選，此外也看好 AMD、博通、亞德諾、微芯等。