美聯儲官員一再挫傷降息預期，即使是被視為鴿派的芝加哥聯儲主席古爾斯比周五也稱，迄今為止，通脹下降的進展已停滯。科技股再度帶頭打壓大盤，標普和納指一年半來首次六日跌跌不休，納指自1 月末美聯儲主席鮑威爾重創 3 月降息預期以來首次一日跌超 2%，標普創去年 3 月硅谷銀行倒閉風險衝擊以來最差單週表現。

本週，市場預計的美聯儲今年降息幅度降至不足 40 個基點、明年降幅降至略超過 60 個基點

公佈二季度營收指引遜色並將停止報告季度訂閲用户數引發增長放緩擔憂後，流媒體巨頭奈飛盤中跌超 9%，創兩年多來最慘日跌；AI 標杆英偉達重挫 10%，市值一日失血超 2000 億美元，創史上第二大美股市值單日降幅，領跌科技巨頭 “七姐妹”；今年初以來翻倍大漲的 AI“妖股” 超微電腦在確定本月末發佈財報後慘遭拋售。

企業財報開始接過支撐大盤的重任。獲富有客户消費增長帶動，信用卡巨頭美國運通一季度利潤超預期勁增 31%，攜手週二公佈績優財報的醫療健康巨頭 UnitedHealth，力挺道指盤中漲超 200 點。而本週稍早公佈的歐洲光刻機巨頭阿斯麥（ASML）訂單超預期劇減、台積電下調存儲芯片以外半導體行業增長預期，一再打擊芯片股，特斯拉的低價車和自動駕駛出租車前景遭華爾街質疑，一眾藍籌科技股打壓下，主要股指險些繼續集體累跌，道指藉助連日反彈驚險扭轉全周跌勢。

中東風險週五盤中有所緩和。在亞市盤中以色列導彈擊中伊朗目標後，伊朗表態剋制，稱其核設施未受損，美國國務卿稱美方未參與以色列襲擊。多方報道顯示，以色列此次襲擊範圍有限，造成損失很小。有評論稱，伊朗及西方均淡化以色列襲擊影響，伊朗向媒體暗示沒有報復以色列的計劃。還有評論認為，伊以公開衝突有望避免，但市場可能仍緊張，考慮到伊朗在非交易日上週六發動過對以襲擊，沒有什麼是理所當然的。

中東衝突風險掀起的避險情緒 “退燒”，避險資產衝高回落：亞市盤中跳漲超 1% 的黃金此後多次轉跌，未能逼近甚至刷新上週五所創的盤中歷史高位；亞市曾逼近五個月高位的美元也盤中幾度轉跌，日元兑美元回到 154 下方，一度幾乎回吐所有漲幅，又開始靠近 1990 年來低谷；美國國債價格跌幅收窄，基準十年期美債收益率亞市盤中跳水超 10 個基點，一週來首次下破 4.50%，後重上 4.60%，抹平大多數降幅，在降息預期受創的本週，收益率繼續累計攀升。

以色列襲擊後猛跌的比特幣則隨之反彈，亞市盤中跌穿 6 萬美元至 2 月末以來低位後，比特幣在美股盤中一度重上 6.5 萬美元、回漲近 6000 美元。比特幣的史上第四次減半料將本週末到來，歷史數據顯示減半後幣價普遍上漲，而德意志銀行認為，近期幣價與股指的相關性下降，市場已部分定價，預計此次幣價不會大漲，但未來將保持高位。

大宗商品中，中東風險助推，國際原油週五亞市盤中拉漲超 4%，後幾度轉跌，刷新日低時較日高回落 5%，最終勉強收漲，本週仍至少累跌近 3%。本週公佈的美國 EIA 原油庫存超預期增加，汽油需求再度令人失望，打擊油價。有評論稱，美聯儲一再打壓降息預期後，高利率將持續更久的前景令投資者擔心經濟增長的可持續性，正在成為原油的利空。以色列和伊朗直接衝突的威脅將繼續避免油價進一步下跌，今年剩餘時間的焦點將是對需求增長的擔憂。還有評論稱，沙特、阿聯酋這類中東產油大國的風險並未增加，實際上只有伊朗面臨風險，而且只有在敵對行動範圍擴大時才會影響伊朗產油。

在英美政府對俄羅斯部分金屬施加制裁的本週，工業金屬成為大贏家，倫銅和倫錫三日連創 2022 年來新高，倫錫一週近兩位數大漲，倫銅受益於供應緊張持續，由於倫敦交易所 LME 的庫存大幅減少及期貨市場湧現多頭頭寸，投資者警惕倫錫供應緊縮的風險。儘管週五盤中多次轉跌，貴金屬金銀期貨仍雙雙收漲，期金本週第三日收創歷史新高，在地緣政治風險的推動下，本週繼續累漲。

納指跌超 2% 連跌四周道指兩連漲英偉達創四年最大跌幅財報後美國運通大漲、奈飛跌幅兩年最大

三大美國股指開盤漲跌不一。低開的標普 500 指數盤初幾度轉漲，早盤轉跌後保持跌勢，午盤曾跌逾 1.1%。納斯達克綜合指數低開低走，午盤曾跌逾 2.4%，自 1 月 31 日、即鮑威爾在美聯儲會後暗示短期內不會降息當天以來首次盤中跌超 2%。高開的道瓊斯工業平均指數全天保持漲勢，盤初即漲超百點，早盤漲超 200 點，午盤漲幅大多超過 200 點，刷新日高時漲近 330 點。

最終，標普和納指連跌六個交易日，均創 2022 年 10 月以來最長連跌日。標普收跌 0.88%，報 4967.23 點，刷新 2 月 13 日以來收盤低位。納指收跌 2.05%，報 15282.01 點，創 1 月 31 日以來最大收盤跌幅，並刷新 1 月 31 日以來收盤低位。道指收漲 211.02 點，漲幅 0.56%，連續兩日、本週第三日收漲，報 37986.40 點，進一步脱離週一刷新的 1 月 18 日以來收盤低位。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 收漲 0.24%，走出連跌五日刷新的 2 月 5 日以來低位。科技股為重的納斯達克 100 指數收跌 2.05%，連跌三日至 1 月 18 日以來低位。衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 3.26%，連跌三日至 2 月 21 日以來低位，本週累跌約 7%。

本週主要美股指大多累跌。標普累跌 3.05%，創 2023 年 3 月以來最大周跌幅，羅素 2000 跌 2.77%，均連跌三週。納指累跌 5.52%，創 2022 年 11 月 4 日以來最大周跌幅，最近四周累跌 6.98%，自 2022 年 12 月 30 日以來首次連跌四周、且創同期最大四周跌幅，納斯達克 100 累跌 5.36%，也連跌四周。而道指微幅累漲 0.01%，止住兩週連跌勢頭。

道指成份股中，財報向好的美國運通（AXP）領漲，收漲 6.2%，可口可樂、摩根大通、安進均漲超 2%，唯一能源股雪佛龍漲逾 1.5%，此前三日持續漲幅居首的醫療健康巨頭 UnitedHealth（UNH）收漲 1.6%，在公佈績優財報的本週累漲 14.1%，而跌超 2% 的亞馬遜和英特爾跌幅居首。

標普 500 各大板塊中，週五共五個收跌，英偉達等芯片股所在的 IT 跌近 3.1%，Meta 所在的通信服務跌約 2%，亞馬遜所在的非必需消費品跌 1.9%，工業和材料分別跌約 0.2% 和 0.1%。六個收漲的板塊中，公用事業漲近 1.5%，美國運通所在的金融漲近 1.4%，能源漲逾 1.1%，必需消費品漲近 1%，房產和醫療分別漲 0.4% 和 0.3%。本週只有漲近 1.9% 的公用事業、漲逾 1.4% 的必需消費品、漲 0.8% 的金融三個板塊累漲，醫療週五大致持平一週前水平，IT 跌約 7.3%，非必需消費品跌 4.5%，通信服務跌 3.2%，房產跌 3.6%。

包括微軟、蘋果、英偉達、谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在內，科技巨頭 “七姐妹” 齊收跌。特斯拉早盤曾幾度轉漲，尾盤跌超 2%，收跌 1.9%，連跌六日、兩日刷新 2023 年 1 月 25 日以來收盤低位，在上週反彈、漲近 4% 後本週累跌約 14%。

FAANMG 六大科技股中，奈飛開盤跌約 7%，收跌約 9.1%，創 2022 年 1 月 21 日以來最大收盤跌幅，連跌三日至 2 月 13 日以來收盤低位；Meta 收跌 4.1%，回落至 2 月 21 日以來收盤低位；亞馬遜收跌近 2.6%，連跌六日至 3 月 18 日以來收盤低位；微軟收跌近 1.3%，連跌三日，刷新 1 月 31 日以來低位；蘋果收跌 1.2%，五連跌至 2023 年 4 月 26 日以來收盤低位；連漲兩日的 Alphabet 收跌 1.1%，刷新週二所創的 4 月 5 日以來低位。

這六隻科技股本週均累跌，奈飛跌約 10.9%，蘋果和亞馬遜均跌超 6%，Meta 跌約 6%，微軟跌超 5%，Alphabet 跌超 2%。

英偉達、特斯拉等科技巨頭 “七姐妹” 本週自去年 10 月以來首次跌穿 50 日均線，總市值較一週前的高位縮水超過 1 萬億美元

芯片股總體午盤加速下跌、跑輸大盤，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收跌約 4.1% 和 4%，連跌三日至 2 月 1 日以來收盤低位，本週分別累跌 9.2% 和 9%。芯片股中，週四反彈的英偉達低開低走，尾盤跌 10.7%，收跌 10%，創 2020 年 3 月 16 日以來最大日跌幅，市值一日蒸發約 2120 億美元，創美股上市公司第二大單日市值降幅，僅次於 2022 年 2 月 3 日市值縮水 2320 億美元的 Meta，刷新 2 月 21 日以來收盤低位，本週累跌 13.6%；週四收跌近 4% 的台積電美股早盤曾跌 4.2%，收跌 3.5%，在發佈財報的本週累跌 10.4%；到收盤 Arm 近 17%，AMD 跌 5.4%，美光科技跌 4.6%，英特爾 2.4%。

英偉達收跌 10% 創兩個月新低，自去年 11 月以來首次收盤跌穿 50 日均線

AI 概念股總體繼續下跌，同樣跑輸大盤。公佈 4 月 30 日將發佈第三財季財報、未提前提供指引後，今年初以來累漲逾 160% 的 “妖股” 超微電腦（SMCI）收跌逾 23%，收盤時，被稱為 “小英偉達”、出售數據中心互連芯片的 Astera Labs（ALAB）跌超 9%，SoundHound.ai（SOUN）跌超 7%，BigBear.ai（BBAI）跌超 5%，Palantir（PLTR）跌超 3%，Adobe（ADBE）跌 1.7%，甲骨文（ORCL）跌近 1%，盤初轉漲後午盤轉跌的 C3.ai（AI）跌 0.7%。

高盛追蹤的一籃子 AI 概念股本週遠遜於 AI 對其造成風險類股，差距為兩個月來最大

熱門中概股總體回落。週四止住三連跌的納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌約 1%，逼近週三所創的 2 月 13 日以來收盤低位，本週累跌約 2.1%，連跌兩週。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌約 0.6% 和 1.8%。造車新勢力中，到收盤理想汽車跌 9.6%，蔚來汽車跌 5%，小鵬汽車跌近 3.8%，小米粉單跌超 3%。其他個股中，收盤時，大全新能源、新東方跌超 2%，好未來跌近 2%，攜程、B 站、高途教育跌超 1%，百度跌近 0.6%，拼多多跌近 0.2%，而網易漲超 1%，京東漲 0.2%，阿里巴巴漲近 0.3%，騰訊粉單漲 0.1%。

銀行股指數連漲三日。整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲 1.9%，刷新 4 月 10 日以來高位，本週累漲約 2%；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲 2.9%，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收漲 2.6%，刷新 4 月 9 日以來高位，本週分別累漲近 2% 和逾 1.7%。

大銀行週五普漲，收盤時，美國銀行漲近 3.4%，富國銀行漲 2.7%，摩根大通漲 2.5%，花旗漲 1.4%，摩根士丹利漲 0.4%，高盛漲 0.2%。

六大美國銀行本週多數累漲，富國銀行和本週公佈向好財報的摩根士丹利漲幅居前，上週五財報後大跌的摩根大跌幅居首

波動較大的個股中，媒體稱索尼影視娛樂公司和投資管理公司 Apollo Global Management 討論聯手將其收購的可能性後，傳媒巨頭派拉蒙環球（PARA）收漲 13.4%；上述首日大漲逾 17% 的移動科技公司 Ibotta（IBTA）盤中曾跌 8.6%，收跌 5.1%。

歐股方面，連續兩日小幅反彈的泛歐股指回落，部分企業財報向好，遏制了歐股跌勢。歐洲斯托克 600 指數收跌不足 0.1%，接近週二刷新的 3 月 6 日以來收盤低位。主要歐洲國家股指表現不一。英國和意大利股指連漲三日，兩連漲的德國和西班牙股指回落，兩連漲的法股大致收平。

各板塊中，科技收跌約 1.8%，成分股中，荷蘭上市的歐洲最高市值科技股阿斯麥（ASML）跌 2.3%；汽車跌近 0.8%，受累於，被第二大股東吉利出售部分持股的沃爾沃跌 4.1% ；而電信漲 1.1%，成分股中，一季度 EBITDA 盈利漲近 4% 的芬蘭企業 Elisa 漲 4.4% 領漲；奢侈品巨頭所在的個人與家庭用品漲 0.6%，得益於公佈一季度銷售超預期強勁、在北美和歐洲銷售增長超 12% 後，法國上市的美妝巨頭歐萊雅收漲約 5%。

本週斯托克 600 指數累跌 1.18%，連跌四周，繼上上週之後再度一週跌超 1%，極度接近上上週跌所創的 1 月 19 日以來最大周跌幅。各國股指漲跌各異，阿斯麥所在的荷蘭股指跌超 2% 領跌，德股和英股跌超 1%，連跌三週，而連跌兩週的法意西股小幅累漲。

各板塊中，科技累跌 5.8% 領跌，阿斯麥在公佈一季度訂單遠低於預期的本週累跌逾 9.5%，上週表現優異的商品相關板塊齊跌，上週漲近 4% 的油氣跌超 3%，上週漲超 4% 的基礎資源跌逾 1.5%，而個人與家庭用品漲逾 1.8%，電信因週五走高而本週轉漲、累漲 0.7%。

十年期美債收益率亞市盤中跳水超 10 個基點後抹平多數降幅

美國 10 年期基準國債收益率在亞市早盤曾跳水至 4.50% 下方，自 4 月 12 日上週五以來首次盤中下破 4.50%，日內降約 14 個基點，後持續回升，歐股盤中重上 4.60%，美股早盤曾接近抹平所有降幅，和週二上測 4.70% 而連續兩日刷新的 2023 年 11 月 13 日以來高位仍有距離，到債市尾盤時約為 4.62%，日內降約 1 個基點，收益率在週四反彈後回落，本週累計升約 10 個基點，連升三週。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在亞市早盤曾下破 4.88，也刷新一週來低位，日內降約 11 個基點，美股早盤曾短線轉升、上測 4.99%，繼續逼近週二升破 5.0% 刷新的 2023 年 11 月 14 日以來高位，最近四日盤中均上測或突破 5.0%，到債市尾盤時約為 4.99%，大致持平週四同時段水平，本週累計升約 9 個基點，連升四周。

美元指數盤中幾度轉跌日元回吐盤中漲幅比特幣跌穿 6 萬大關後一度回漲近 6000 美元

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市早盤曾漲破 106.30，接近週二漲破 106.50 而連續兩日刷新的 2023 年 11 月 1 日以來高位，日內漲近 0.2%，歐股盤前轉跌後僅在歐股早盤曾短線轉漲，美股早盤刷新日低時跌破 105.90，日內跌近 0.3%，午盤抹平多數跌幅，幾度轉漲。

到週五美股收盤時，美元指數處於 106.10 上方，在週四反彈後大致收平，本週累漲 0.1%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數漲不足 0.1%，在週三終結五連漲後兩連漲，繼續靠近週二刷新的 2023 年 11 月以來同時段高位，本週累漲 0.4%，和美元指數均連漲兩週，漲幅遠不及漲超 1% 的上週。

非美貨幣中，日元週五衝高回落，美元兑日元在在亞市早盤曾接近 154.70 至 154.67，靠近週二上測 154.80 而連續四日所創的 1990 年來高位，亞市盤中爆出伊朗遭襲擊後跳水、曾跌破 153.60，抹平本週內漲幅，日內跌近 0.7%，後持續反彈，美股收盤時抹平所有跌幅收平；歐元兑美元在亞市早盤曾下側 1.0610，接近週二鮑威爾講話後下測 1.0600 刷新的 2023 年 10 月末以來低位，日內跌 0.3%，未到歐股開盤已轉漲；英鎊兑美元在美股開盤後跌幅擴大，午盤曾跌破 1.2370，刷新週二所創的 2023 年 11 月以來低位，日內跌逾 0.5%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤大跌、刷新日低至 7.2629，後很快反彈，亞市盤中刷新日高至 7.2457，較日高回漲 172 點，逼近週三刷新的 4 月 10 日以來高位，後多次轉跌。北京時間 4 月 20 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.2512 元，較週四紐約尾盤跌 16 點，連跌兩日，本週仍累漲 161 點，在上週回落後反彈，最近四周第三週累漲。

比特幣（BTC）在亞市早盤曾跌穿 5.97 萬美元，刷新 2 月末以來低位，後很快重上 6 萬美元大關並持續反彈，歐股盤中曾漲破 6.54 萬美元，較日內低位回漲超 5800 美元、漲近 10%，美股早盤跌落 6.5 萬美元，美股收盤時處於 6.4 萬美元上方、徘徊 6.42 萬美元上下，最近 24 小時漲 1% 左右，最近七日跌超 4%。

原油盤中漲超 4% 後一度轉跌超 1% 勉強收漲仍全周至少跌近 3%

國際原油期貨在亞市早盤衝高，刷新日高時，美國 WTI 原油接近 86.30 美元，日內漲約 4.3%，布倫特原油漲破 90.70 美元，日內漲近 4.2%，後持續回落，歐股盤初轉跌，歐股早盤刷新日低時，美油下側 81.80 美元，布油跌破 86.20 美元，日內均跌約 1.1%，較日內高位分別回落約 5.2% 和 5%，美股早盤轉漲後曾短線轉跌。

最終，原油最近五個交易日首度集體收漲。WTI 5 月原油期貨收漲約 0.5%，報 83.14 美元/桶，在週四微幅收漲後脱離週三刷新的 3 月 27 日以來收盤低位；連跌四日的布倫特 6 月原油期貨收漲 0.20%，報 87.29 美元/桶，暫別週四兩日刷新的 3 月 27 日以來收盤低位。

本週美油累跌逾 2.9%，布油累跌約 3.5%，主要源於公佈美國 EIA 原油庫存的週三一日跌超 3%。本週原油連跌兩週，最近 14 周內第八週累跌，也是巴以衝突爆發以來 28 周內第 16 周累跌，在一季度大漲超 10% 後，二季度迄今三週內兩週累跌。

倫錫漲近 5% 一週漲近 10% 倫銅兩年新高黃金盤中漲超 1% 後多次轉跌仍收創歷史新高

倫敦基本金屬期貨週五全線收漲，至少漲超 1%。倫錫漲逾 4.7%，連續三日領漲，三日連創 2022 年 6 月以來新高，和倫銅、倫鉛、倫鎳均連漲三日。倫鎳漲超 4%，自去年 9 月以來以來首次收盤站上 1.9 萬美元關口；兩日連創近兩年新高的倫銅自 2022 年 4 月以來首次收盤漲破 9800 美元；倫鉛繼週一之後再創去年 11 月以來新高。倫鋁漲超 2%，連漲六日，創 2022 年 6 月以來新高。倫鋅抹平週四回落的跌幅，刷新週三所創的去年 4 月以來高位。

本週這些金屬均累漲，倫錫漲近 10%，倫銅漲超 4%，倫鋅漲近 0.9%，均連漲三週，倫鋁漲約 7%，連漲六週，倫鉛漲近 2%，連漲四周，上週微幅累跌的倫鎳漲超 8%。

紐約黃金期貨在亞市早盤刷新日低至 2386.8 美元，日內跌近 0.5%，以色列襲擊消息傳出後跳漲至 2430 美元上方，刷新日高至 2433.3 美元，開始靠近上週五所創的盤中歷史新高，日內漲近 1.5%，此後亞市和歐股盤中、美股早盤都曾轉跌，美股早盤再度轉漲後保住漲勢，午盤重上 2410 美元。

最終，COMEX 6 月黃金期貨收漲 0.66%，報 2413.8 美元/盎司，連漲兩日，刷新週二所創的收盤最高紀錄，本週第三日收創歷史新高。全周累漲 1.67%，連漲四周，巴以衝突爆發以來 28 周內第 20 周累漲，但漲幅遠不及截至 4 月 5 日的上上週，當週累漲 4.78%。

現貨黃金在亞市早盤拉漲，曾逼近 2418 美元刷新 4 月 12 日上週五以來盤中高位、開始靠近上週五漲破 2430 美元所創的盤中歷史高位，日內漲 1.6%，後持續回落，歐股盤中幾度轉跌，刷新日低時跌至 2373 美元下方，日內跌近 0.3%，較日高回落近 1.9%，美股早盤漲幅有所擴大、重上 2390 美元。收盤時，現貨黃金略低於 2390 美元，日內漲約 0.4%，收盤仍刷新週二所創的紀錄高位。

納指跌超 2% 連跌四周 道指兩連漲 英偉達創四年最大跌幅 財報後美國運通大漲、奈飛跌幅兩年最大

十年期美債收益率亞市盤中跳水超 10 個基點 後抹平多數降幅

美元指數盤中幾度轉跌 日元回吐盤中漲幅 比特幣跌穿 6 萬大關後一度回漲近 6000 美元

原油盤中漲超 4% 後一度轉跌超 1% 勉強收漲仍全周至少跌近 3%

倫錫漲近 5% 一週漲近 10% 倫銅兩年新高 黃金盤中漲超 1% 後多次轉跌 仍收創歷史新高

納指跌超 2% 連跌四周道指兩連漲英偉達創四年最大跌幅財報後美國運通大漲、奈飛跌幅兩年最大

十年期美債收益率亞市盤中跳水超 10 個基點後抹平多數降幅

美元指數盤中幾度轉跌日元回吐盤中漲幅比特幣跌穿 6 萬大關後一度回漲近 6000 美元

倫錫漲近 5% 一週漲近 10% 倫銅兩年新高黃金盤中漲超 1% 後多次轉跌仍收創歷史新高

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