遭強勁數據 “打臉” 後 高盛推遲美聯儲 “首降” 時間至 7 月

智通財經 APP 獲悉，今年以來強勁的經濟和火熱的通脹數據令投資者感到意外，導致他們推遲了對美聯儲降息的預期。

根據 CME 的 Fed watch 工具，利率期貨頭寸表明美聯儲要到 7 月或 9 月才會降息。

去年第四季度，美國經濟年化增長率達到了驚人的 3.4%，亞特蘭大聯儲的預測工具顯示，第一季度美國經濟年化增長率為 2.9%，仍然保持堅挺。

美國經濟強勁的一個跡象是：消費者購物活躍。

3 月份零售額增長 0.8%。這一點很重要，因為消費者支出約佔美國 GDP 的三分之二。

在通脹方面，2 月份美國個人消費支出 (PCE) 價格指數同比上漲 2.5%，漲幅高於 1 月份的 2.4%，也高於美聯儲 2% 的目標。PCE 價格指數是美聯儲制定利率政策時青睞的通脹指標。

應用更普遍的通脹指標——消費者價格指數 (CPI) 甚至更高，3 月份同比攀升了 3.5%。

高盛更新經濟和通脹展望

高盛分析師表示，美國經濟 “應該能夠經受住美聯儲降息晚於預期的衝擊”。

他們提到了強勁的個人消費和繁榮的勞動力市場。3 月份，就業人數飆升至 30.3 萬人，失業率降至 3.8%。此外，3 月份工業生產增長 0.4%。

因此，高盛經濟學家剛剛將第一季度經濟增長的預期從此前的 2.5% 上調至 3.1%。相比之下，華爾街的普遍預期是 2.5%。

高盛預測，扣除食品和能源價格的 PCE 指數第一季度摺合成年率將達到 4% 的高位。這將是一年來最高的三個月漲幅。

那麼，這一切對利率前景意味着什麼呢？

分析師們表示，鑑於 3 月 CPI 數據高於預期，“我們已經把美聯儲首次降息 25 個基點的預期推遲到了 7 月，風險傾向於晚些時候。” 他們此前預計，美聯儲將於 6 月份開始降息。

可以肯定的是，高盛認為通脹不會繼續上升。他們表示:“由於近期通脹數據中的特殊因素、穩定的通脹預期以及持續的勞動力市場再平衡，我們仍然對反通脹敍事感到滿意。”