馬斯克上週意外訪華後,特斯拉全自動駕駛技術(FSD)即將落地中國的消息不斷髮酵,市場對特斯拉股票的熱情大幅升温。隔夜美股,特斯拉股票開盤跳漲 12%,盤中一度漲超 18%,收盤時漲幅仍堅挺在 15.3% 的位置。而在過去五天,特斯拉股價累計上漲了 37%,為 2020 年 8 月以來最好的五天漲幅。長期看多特斯拉的摩根士丹利汽車分析師 Adam Jonas 在給客户的一份報告中寫道:馬斯克訪問中國的意義遠不止是推動 FSD 在中國落地。作為特斯拉首席執行官,馬斯克無論是睡在地板上還是在飛機上……信息都很明確:他回來了。馬斯克,回來了!Jonas 寫道,由於馬斯克 X 平台上投入了寶貴的時間進行所謂的 “反喚醒運動”,投資者越來越擔心他是否能全身心投入特斯拉。這位分析師認為,馬斯克週末訪華之行是對特斯拉的一種 “承諾”。即使是一個微小的承諾 (例如這次馬斯克未經預先宣佈就訪問中國) 在此也意味深長,有助於驅散投資者對馬斯克是否全心投入特斯拉的疑慮,相較於他旗下更廣泛的公司生態系統 (如 SpaceX、X.AI 等)。值得一提的是,報告中還出現了一句富有哲理的結論:人工智能大腦正在尋找它的機器人 “身體”。而這具身體,就是承載人工智能 “靈魂” 的容器。Jonas 認為,無論特斯拉未來將走向何種方向,投資者仍然可以青睞這家公司,理由是它已經開始將通用人工智能與機器人技術進行融合。長期以來,人們一直將大語言模型和機器人視為兩個完全不同的科學領域。但是,大語言模型的進步可能會加速 “機器人” 的訓練和學習進程,無論是 “汽車形態” 的機器人還是 “人形” 機器人。“分水嶺” 時刻來臨?Wedbush 分析師 Dan Ives 也是特斯拉的超級粉絲,他在週一公佈的報告中寫道,馬斯克的中國之行是一次 “本壘打”。Ives 補充説,FSD 在華落地將是 “特斯拉敍事的分水嶺”。特斯拉在中國面臨需求挑戰,華爾街正在經歷這段痛苦的過渡期,以期馬斯克公司能夠實現長期增長,而 FSD 是其成功秘訣的關鍵因素。Jonas 也認為,如果 FSD 成功落地中國,這將打消市場對特斯拉在中國市場利潤的疑慮。Ive 將對特斯拉股票的目標價設為 275 美元,評級為跑贏大盤。Jonas 對特斯拉股票更加樂觀,維持對特斯拉的買入評級,目標價為 310 美元。值得注意的是,馬斯克來華當日,特斯拉通過了中國汽車數據安全合規要求。另據媒體報道,特斯拉將在中國與百度就地圖和導航功能展開合作。中金公司研報指出,FSD 如在中國推廣,整套數據閉環需在境內,需在數據採集、模型訓練方面進行準備,考慮 BEV 感知方案是否可以得到很好的本地化適配。在中國,FSD 地圖測繪或需要與中國廠商合作,且特斯拉需搭建本土計算中心和組建在地算法適配團隊。“地球上最大的 AI 項目”特斯拉在華爾街的最大粉絲、有 “木頭姐” 之稱的 Cathie Wood 上週末在社交平台 X 上發表評論稱,特斯拉正在進行的是 “地球上最大的 AI 項目”。Wood 寫道,她認為特斯拉的人工智能投資 “正在將其與汽車和科技公司中脱穎而出”。Wood 長期看好特斯拉,相信完全自動駕駛和 Robotaxi 的長期價值。在特斯拉股價接近 52 周低點之際,Wood 在第一季度財報公佈之前大量買入了特斯拉股票。Wood 往往會在特斯拉股價跌至低位時大量買入。截至 4 月 29 日,特斯拉股票是 Wood 旗下基金 ARKK 的最大持倉,權重為 10.95%。All in AI?近幾周來,馬斯克一直在加大關於 FSD 和人工智能的宣傳力度。馬斯克在一季度財報電話上稱, “自動駕駛” 是特斯拉當前的第一要務。由於在"人工智能基礎設施"方面投入了 10 億美元,計劃於 8 月 8 日推出機器人出租車服務,特斯拉第一季度的自由現金流為負 25 億美元。週末馬斯克在 X 平台上表示,今年特斯拉將會投資約 100 億美元用於 AI 訓練和推理,而推理主要用於汽車。馬斯克説:任何不在這個水平上投入,且做不到高效投入的公司都無法競爭。