就業引爆降息預期！美債跳漲，美股全周翻盤，標普創兩月最強日漲，績優蘋果大漲 6%、安進漲近 12%

週五公佈的重磅非農就業報告數據比華爾街預計的還差：4 月僅新增非農就業人數 17.5 萬，創半年來新低，較預期少增 6.5 萬，4 月失業率並未企穩 3 月，反而小幅上升至 3.9%。除了體現勞動力市場降温，報告還傳來通脹降温的跡象：4 月平均時薪超預期放緩增長，同比增速由 3 月的 4.1% 放緩至 3.9%，創將近三年來最低增速，環比增速由 0.3% 放緩至 0.2%。 就業報告令美聯儲降息的預期重新升温、三季度降息的希望重燃。報告公佈後，交易者加碼押注 9 月降息，預計最快開始降息的時間從報告發布前的 11 月提前到 9 月，互換合約定價反映，交易者預計的今年降息幅度從報告發布前的約 41 個基點回升到約 50 個基點。繼週三鮑威爾否認下一步可能加息後，就業數據又助推降息預期上行，到週五，市場預計的美聯儲今年降息次數回升整兩次。 到週五就業數據公佈後，市場預計的今年美聯儲降息次數回升到整兩次，預計明年再降息三次 就業報告公佈後，美國國債價格躍升、收益率盤中跳水超過 10 個基點，回吐 4 月公佈 3 月美國 CPI 以來所有升幅，連降三日，對利率敏感的兩年期美債收益率三日內下行超過 20 個基點，創 1 月以來最大三日降幅；主要美股指全線高開。不過，美股開盤後債市收益率未進一步下行，收益率降幅有所收窄。評論稱，交易員消化報告數據，最近有跡象顯示一些人押注看跌美債，他們可能不準備放棄。 就業報告後，美股早盤公佈的4 月 ISM 非製造業指數也遜於預期，跌破榮枯分水嶺 50 進入收縮區間，降至四年來低谷。數據公佈後，兩年期美債收益率曾接近就業報告後所創的三週多來低位。高開的美股保持漲勢，主要美股指至少漲超 1%，標普創兩個多月前英偉達發佈驚豔季報以來最大日漲幅，並藉助週五大漲得以全周翻盤轉漲。 財報向好的龍頭股週五力挺大盤走高：蘋果公佈上季度大中華區營收下滑較預期放緩、預計本季度總營收重回增長，並將啓動史上最大規模 1100 億美元回購、股息提高 4%，股價一度漲超 8%，最終創將近一年半來最大日漲幅；一季度盈利和收入高於預期的生物製藥企業安進漲超 1%。而安進的注射型減肥藥 AMG 133 進入三期試驗、小分子減肥藥 AMG 786 一期臨牀完成，“減肥藥雙雄” 禮來和丹麥上市的諾和諾德受創，股價盤中曾分別跌超 3% 和 5%。 匯市方面，就業報告後，美元指數跌幅迅速擴大，抹平上月公佈 3 月美國 CPI 超預期加快增長以來所有漲幅，跌至三週多來低位；非美貨幣盤中拉昇，日元兑美元三週多來首次盤中收復 152，較日低反彈超 1%，擺脱失守 160 可能觸發日本政府本週再度干預的風險；週四大漲的離岸人民幣一度漲超 400 點，1 月末以來首次盤中漲破 7.17；比特幣也盤中跳漲，一度漲破 6.2 萬美元，較日低迴升超 3000 美元，遠離週三跌破 5.7 萬美元后所創的兩個月低位。 大宗商品中，美元走軟助推下，倫敦工業金屬普漲，但本週部分金屬未能保持漲勢，週五倫銅扭轉三日連跌勢頭，仍一個多月來首次單週累跌；美國就業報告後，黃金瞬間拉漲，後很快轉跌，一度較日高回落近 2%，跌至一個月來盤中低位。有評論稱，近期金價上漲空間有限，儘管就業數據令人失望，美聯儲仍不急於降息，目前通脹對聯儲來説還是太高，不足以令聯儲放心下次會議就降息。 美國就業報告後，國際原油短線上行、刷新日高，後很快持續回落並轉跌至 3 月上旬以來低位，美油本週持續收跌，和布油均創 2 月初以來最差單週表現，體現了以色列和哈馬斯停火協議談判之際中東衝突風險緩和、供應干擾風險消減，以及美國原油庫存增幅遠超預期、經濟數據不佳帶來加劇需求面擔憂。 三大美股指至少漲超 1% 蘋果創 17 個月最大漲幅 芯片股指兩日反彈、全周仍跌 能源板塊一週跌超 3% 中概股指三連漲 三大美國股指連續兩日集體高開，盤中總體保持至少 1% 以上的漲幅。早盤刷新日高時，納斯達克綜合指數漲約 2.3%，道瓊斯工業平均指數漲超 580 點、漲逾 1.5%，標普 500 指數曾漲近 1.5%。午盤道指和標普基本漲超 1%，納指漲幅曾略超 2%，最終連續兩日集體收漲，道指連漲三日。 標普收漲 1.26%，創 2 月 22 日英偉達公佈財報後以來最大日漲幅，報 5127.79 點，刷新 4 月 11 日以來高位。納指收漲 1.99%，逼近上週五漲 2.03% 所創的 2 月 22 日以來最大漲幅，報 16156.33 點，刷新 4 月 12 日以來收盤高位。道指收漲 450.02 點，漲幅 1.18%，創 3 月 27 日以來最大日漲幅，報 38675.68 點，刷新 4 月 9 日以來高位。 科技股為重的納斯達克 100 指數收漲 1.99%，衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 2.48%，均將連漲兩日至 4 月 12 日以來高位。價值股為主的小盤股指羅素 2000 收漲 0.97%，連漲三日，將兩日刷新 4 月 11 日以來高位。 本週主要美股指均累漲，但上週創去年 11 月以來最大漲幅的標普和納指漲勢明顯緩和。上週累漲 2.67% 的標普累漲 0.55%，上週累漲 4.23% 的納指累漲 1.43%，上週漲約 4% 的納斯達克 100 漲 0.97%，羅素 2000 累漲 1.68%，均連漲兩週。道指累漲 1.14%，連漲三週。 主要美股指本週集體累漲，得益於週五就業報告公佈當天大漲，週三美聯儲會後盤中曾拉昇，但未能集體收漲 道指成份股中，到收盤，領漲的安進（AMGN）在公佈財報後首個交易日漲逾 11.8%，也在標普 500 的成分股中領漲，蘋果漲幅位居第二；麥當勞跌近 1.1%，表現最差，唯一能源股雪佛龍跌 0.3%。 標普 500 各大板塊中，週五僅跌不足 0.1% 的能源收跌，蘋果所在的 IT 收漲 3%，遙遙領先其他板塊，漲幅第二位的通信服務和材料僅漲 1%。本週只有三個板塊累跌，能源跌近 3.4%，金融跌逾 0.6%，通信服務跌近 0.6%，公用事業漲超 3% 領漲，非必需消費品漲 1.6%，房產和 IT 漲約 1.5%，材料週五大致持平一週前水平。 標普 500 各板塊 ETF 中，本週公用事業表現最好，能源表現最差，金融全周也累跌 包括微軟、蘋果、英偉達、谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在內，科技巨頭 “七姐妹” 盤中曾齊漲，蘋果表現最佳，Alphabet 和特斯拉盤中曾轉跌，漲勢相對最弱。 特斯拉早盤曾漲 2.6%，早盤和午盤均曾轉跌，收漲近 0.7%，兩日連漲，未能靠近週一所創的 3 月 1 日以來收盤高位，因週一大漲 15%，本週累漲近 7.7%，漲幅不及大反彈逾 14% 的上週。 FAANMG 六大科技股中，公佈財報後蘋果早盤曾漲約 8.1%，收漲約 6%，創 2022 年 11 月 30 日以來最大收盤漲幅，連漲兩日至 2 月 22 日以來收盤高位；微軟收漲 2.2%，Meta 收漲 2.3%，均連漲三日至 4 月 24 日以來高位；亞馬遜收漲 0.8%，公佈財報後連漲三日，刷新 4 月 11 日以來收盤高位；Alphabet 盤初轉跌，早盤曾跌近 2.1%，午盤轉漲後收漲 0.3%，連漲三日，仍未能逼近上週五反彈所創的收盤歷史高位；奈飛收漲 2.5%，連漲三日至 4 月 18 日以來高位。 這六隻科技股中，本週只有跌 1.7% 的 Alphabet 累跌，蘋果累漲 8.3%，亞馬遜漲約 3.7%，奈飛漲約 3.2%，Meta 漲近 2%，微軟漲不足 0.1%。 芯片股總體繼續上漲，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收漲 2.4% 和近 2.3%，連漲兩日，仍未能抹平本週內跌幅，全周分別累跌 0.4% 和 0.3%。芯片股中，英偉達收漲近 3.5%，連漲兩日至 4 月 11 日以來高位，本週累漲約 1.2%，漲幅遠不及大反彈 15% 的上週；AMD 收漲 3%，因公佈財報後周三大跌 9%，本週仍累跌 4.3%；收盤時，台積電美股漲 3.9%，Arm 漲 3.8%，博通漲 3.2%，美光科技漲 2.1%，英特爾漲 1.3%，而公佈財報後周三大漲近 10% 的高通早盤轉跌，收跌近 0.3%。 英偉達、蘋果等科技七巨頭本週五總體拉漲，衝向三週前所創的歷史高位 AI 概念股大多繼續上漲。收盤時，C3.ai（AI）漲 3.8%，Palantir（PLTR）漲約 3.5%， 超微電腦（SMCI）漲近 2.7%，Adobe（ADBE）漲 2%，甲骨文（ORCL）漲 0.7%，SoundHound.ai（SOUN）漲 0.2%，而一季度營收超預期劇減 21%、每股虧損遠超預期的 BigBear.ai（BBAI）收跌 13.9%，被稱為 “小英偉達”、出售數據中心互連芯片的 Astera Labs（ALAB）跌近 2.7%。 熱門中概股總體繼續上行，但漲勢較週四緩和。週四大漲 6% 的納斯達克金龍中國指數（HXC）收漲 1.7%，連漲三日，刷新 2023 年 10 月以來收盤高位，在上週大漲近 9% 後，本週累漲 5.5%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收漲近 1.7% 和 0.4%。週四大漲的三家造車新勢力回落，收盤時，小鵬汽車跌約 3.6%，理想汽車跌約 3.4%，蔚來汽車跌近 0.5%，而小米粉單漲近 0.9。其他個股中，到收盤，網易漲超 4%，百勝中國漲 2.8%，拼多多漲近 2%，阿里巴巴、百度漲超 1%，B 站漲近 0.8%，京東漲 0.7%，而嘉楠科技跌超 4%，騰訊粉單微跌。 銀行股指數連漲三日。整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲 0.8%，刷新 4 月 24 日以來高位，本週累漲 0.5%；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲約 1%，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收漲 1.3%，均刷新 3 月 28 日以來高位，本週分別累漲約 2.5% 和 3%。 公佈財報的個股中，一季度營收高於預期但全年指引遜色的雲服務商 Cloudflare（NET）收跌 16.4%；將全年增速指引下調至中到高個位數增速後，在線旅遊巨頭 Expedia（EXPE）收跌近 15.3%；一季度業績優於預期且小幅上調盈利指引後，醫療健康服務商 DaVita（DVA）仍收跌 5.5% ；公佈一季度營收超預期翻倍增長、比特幣 ETF 推動其機構服務交易量創歷史新高後，加密貨幣交易所第一股 Coinbase（COIN）仍收跌近 2.5%；一季度營收和盈利高於預期的支付服務商 Block（SQ）高開低走，收跌近 1.2%。 而公佈一季度營收高於預期、管理層預計明年體育場館需求強勁、音樂會上座率將持續增長後，製作宣傳演唱會的娛樂公司 Live Nation Entertainment（LYV）收漲 7.2%；復活節假期週期推動下一季度業績高於預期的在線旅遊服務巨頭 Booking Holdings（BKNG）收漲 3%。 波動較大的個股中，被 Jefferies 上調評級至買入、預計其將成為一大 AI 受益者後，雲網絡公司 Arista Networks（ANET）盤中漲超 5%，收漲 4.8%；因安進減肥藥研發進展影響，禮來（LLY）盤中曾跌約 3.4%，收跌約 2.8%；週四大漲的派拉蒙環球（PARA）收跌 7%，在週四媒體稱私募阿波羅與索尼聯合發出 260 億美元的收購要約後，週四收漲逾 13%。 歐洲科技股追隨美股，帶動泛歐股指反彈。歐洲斯托克 600 指數漲近 0.5%，未繼續跌離週二刷新的 4 月 8 日以來收盤高位。主要歐洲國家股指大多收漲。英股連漲兩日，連續兩日、本週第三日創收盤歷史新高，連跌三日的德股和法股反彈，而意股連跌三日，週四止住兩連跌的西股回落。 各板塊中，科技板塊收漲逾 1.7%；對利率敏感的房產漲近 1.2%；而銀行板塊收跌近 0.5%，成分股中，預計零售業務的年度淨利息收入將位於指引底端後，法國最大銀行法國興業銀行大跌約 5.2%，而一季度淨利潤超預期猛增 55% 的法國第二大銀行法國農業信貸銀行漲 1.1%；醫療板塊跌 0.45%，源於安進公佈減肥藥研發進展後，丹麥上市的歐洲最高市值藥企諾和諾德盤中曾跌 5.3%，收跌約 2.6%。 本週斯托克 600 指數累跌不到 0.5%，在上週終結四周連跌後回落。各國股指大多累跌，上週反彈的德股回落，最近五週內第四周累跌，法意西股在連漲兩週後回落，而英股一枝獨秀，在連跌三週後連漲兩週。 各板塊中，本週房產累漲約 4% 表現最佳，體現歐債收益率追隨美債下行的影響；而汽車跌超 3%，零售跌近 3%，原油下跌打擊的油氣跌超 2%，儘管週五走高，科技仍累跌近 1.6%，醫療板塊累跌近 0.7%，受累於諾和諾德本週累跌近 4.1%。 就業報告後 美債收益率跳水超 10 個基點 兩年期收益率創 1 月以來最大三日降幅 美國 10 年期基準國債收益率在美國就業報告後迅速下破 4.50%，日內降逾 13 個基點，刷新 4 月 10 日以來低位，到債市尾盤時約為 4.51%，日內降約 7 個基點，和其他期限的美債收益率均連降三日。本週 10 年期收益率累計下降約 15 個基點，在連升四周後回落，3 月末以來首次單週下降。 各期限美債收益率本週至少累計降逾 10 個基點，短債的收益率降幅居首 對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在就業報告後迅速下破 4.80%，一度降至 4.71% 下方，刷新 4 月 10 日以來低位，日內降逾 16 個基點，到債市尾盤時約為 4.82%，日內降約 5 個基點。在上週大致累計無升降後，兩年期收益率本週累計降約 17 個基點，最近六週內首周下降。週三到週五三日內累計降超 20 個基點，創今年 1 月以來最大三日降幅。 兩年期美債收益率週三到週五連續下降，回到 4 月 11 日公佈 3 月美國 CPI 之前的低位 非農就業後 美元指數創逾三週新低 日元反彈超 1% 離岸人民幣漲破 7.17 創逾兩月新高 追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在亞市早盤曾接近 105.40 刷新日高，日內漲不足 0.1%，很快轉跌後基本保持跌勢，歐股盤前短線轉漲，美國非農就業報告後，迅速跌破 105.00、日內跌幅迅速擴大，美股盤前曾接近 104.50，刷新 4 月 10 日公佈美國 3 月 CPI 當日以來低位，日內跌逾 0.7%（週四收 105.299），後收窄部分跌幅。 到週五美股收盤時，美元指數徘徊 105.00 一線，日內跌近 0.3%，本週累跌近 0.9%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數日內跌近 0.3%，連續兩日刷新 4 月 11 日以來同時段低位，本週累跌近 1%，美國就業報告後日內曾跌近 0.8%，和美元指數均連跌三日、連跌兩週。 彭博美元現貨指數週五盤中跌至 4 月 10 日公佈 3 月 CPI 日當天以來低位 非美貨幣中，日元盤中跳漲，美國就業報告公佈後，美元兑日元跌破 151.90，自 4 月 10 日以來首次盤中跌破 152.00，較亞市盤初逼近 153.80 的日高回落近 1.3%，日內跌近 1.2%，債市尾盤時略高於 153.00，日內跌近 0.4%；美國就業報告公佈後，歐元兑美元迅速漲破 1.0810，英鎊兑美元漲破 1.2630，均刷新 4 月 10 日以來高位、日內漲約 0.8% ，後回吐過半漲幅，美股收盤時，歐元位於 1.0760 上方，日內漲近 0.4%，英鎊徘徊 1.2550，日內漲不足 0.2%。 離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤刷新日低至 7.2058，後很快轉漲，美國就業報告後曾漲至 7.1653，刷新 1 月 25 日以來高位，日內漲 410 點。北京時間 5 月 4 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1928 元，較週四紐約尾盤漲 135 點，連續三日、本週第四日上漲，在上週回落後本週累漲 759 點，最近六週第四周累漲。 比特幣（BTC）在美國就業報告公佈後迅速重上 6 萬美元，美股早盤漲破 6.21 萬美元后，部分平台上測 6.23 萬美元，刷新 4 月 30 日以來高位，較亞市早盤處於 5.88 萬美元下方的日內低位回漲超 3000 美元、漲約 6%，遠離週三跌破 5.68 萬美元后刷新的 2 月末以來低位，美股收盤時徘徊 6.2 萬美元一線，最近 24 小時漲超 4%，最近七日跌超 3%。 比特幣週五反彈後上測 6.2 萬美元，全周仍累跌 原油創逾七週新低及三個月最大周跌 美油五連跌 一週跌近 7%。 美國就業報告公佈後，國際原油期貨短線上漲刷新日高，美國 WTI 原油漲破 79.60 美元，日內漲近 0.9%，布倫特原油逼近 84.40 美元，漲近 0.9%，未到美股開盤已轉跌，後持續下行，美股午盤刷新日低時，美油跌至 78 美元，日內跌 1.2%，布油接近 82.80 美元，日內跌約 1%。 最終，原油齊跌，均創逾七週新低。WTI 6 月原油期貨收跌 0.84 美元，跌幅 1.06%，報 78.11 美元/桶，連跌五日，連續三日刷新 3 月 12 日以來低位；週四止住三連跌的布倫特 7 月原油期貨收跌 0.71 美元，跌約 0.85%，報 82.96 美元/桶，刷新週三所創的 3 月 12 日以來低位。 本週美油累近 6.9%，布油累跌約 6%，創 2 月 2 日一週以來最大周跌幅，在上週結束兩週連跌後回落，巴以衝突爆發以來 30 周內第 17 周累跌，在一季度大漲超 10% 後，二季度迄今五週內第三週累跌。 美國 WTI 原油本週三日一再刷新 3 月上旬以來低位，創三個月來最大周跌幅 美國汽油和天然氣期貨漲跌不一。週四反彈的 NYMEX 6 月汽油期貨收跌約 1.6%，報 2.5551 美元/加侖，刷新週三所創的 3 月 8 以來收盤低位，在上週反彈後本週累跌約 6.9%；NYMEX 6 月天然氣期貨收漲近 5.26%，報 2.142 美元/百萬英熱單位，連漲兩日，刷新 1 月 26 日以來高位，本週累漲約 11.4%，在連跌三週後反彈。 倫錫漲超 3% 仍連跌兩週 倫銅反彈但終結四周連漲 黃金就業報告後拉漲 後一度回落近 2% 倫敦基本金屬期貨週五齊漲。倫錫和倫鎳均漲超 3%，倫錫繼續走出週二和週三領跌所創的三週來低位，倫鎳告別兩連跌所創的兩週來低位。連跌三日的倫銅漲近 1.5%，在週四一週來首次收盤跌破 9800 美元后，重上 9900 美元，但未能靠近週一突破 1 萬美元所創的兩年來收盤新高。兩連跌的倫鋅小幅反彈，週四收平的倫鉛也漲超 1%，開始靠近週一所創的去年 11 月以來高位。倫鋅兩連漲，繼續靠近週一所創的去年 3 月以來高位。 本週基本金屬漲跌各異。上週一枝獨秀的倫銅跌近 0.6%，在連漲四周後回落，倫錫跌超 1%，倫鋁跌 0.7%，均連跌兩週，而上週結束三週連漲的倫鋅累漲逾 2%，倫鎳漲約 0.7%，倫鉛漲約 0.3%，也均在上週回落後反彈。 美國就業報告後，黃金盤中瞬間拉漲，紐約黃金期貨漲至 2330.7 美元，日內漲約 0.9%，現貨黃金漲破 2320.50 美元，日內漲逾 0.7%，後很快轉跌，美股盤初刷新 4 月 5 日低位時，期金跌至 2285.2 美元，日內跌近 1.1%，較日高回落近 2%，現貨黃金跌至 2277.6 美元，日內跌逾 1.1%、較日高跌逾 1.8%，後逐步抹平多數跌幅。 COMEX 6 月黃金期貨收跌 0.04%，報 2308.6 美元/盎司，和週二刷新的 4 月 2 日以來收盤低位相差不到 6 美元，本週累跌 1.64%。 美股收盤時，現貨黃金略高於 2300 美元，日內跌約 0.1%。因週二跌近 2%，本週現貨黃金累跌超 1.6%，和期金均連跌兩週。 儘管美聯儲和就業數據都強化了降息預期，本週現貨黃金仍連跌兩週