知行汽車科技股價回調，或許才是好的機會

在全球股市調整之際，香港市場作為資產窪地展現出超高彈性，迎來強勢爆發，恒生指數實現了 “9 連陽”。市場流動性增強也進一步放大了情緒和股價波動，知行汽車科技（01274）就在此過程中遭遇顯著的股價調整，引發了市場和投資者的廣泛關注。據智通財經 APP 獲悉，本次股價波動直接導火索是知行汽車科技被納入沽空名單，港交所會定期調整沽空名單以促進市場流動性的提升和價格發現效率。而在此之前，知行汽車科技的股價，已較上市時成長了三倍。儘管知行汽車科技本次被納入沽空名單，但其長期價值仍應得到認真關注。分析納入沽空的公司的歷史數據顯示，新納入沽空名單的股票在初期可能會經歷價格波動，但隨後往往能夠恢復並實現增長。這一現象表明，市場對於沽空名單的反應往往是短期的，並不會改變企業的中長期價值判斷。知行汽車科技是國內領先的自動駕駛解決方案提供商，管理團隊均出身於國際 Tier1 企業，擁有領先的技術創新能力及大規模商業化能力。當下，知行汽車科技已與吉利、長城、奇瑞、東風在內多家知名汽車製造商建立了合作關係。近年來，公司自研高毛利產品 iDC 及 iFC 系列的量產為公司發展注入了新的活力，同時公司積極佈局海外市場，並通過 GSR 驗證，為出口到更多海外市場打下堅實基礎。公司優秀的基本面也吸引了德意志銀行和花旗在內多家頭部機構給與評級。根據德意志銀行研究報告顯示，知行汽車科技在 2023 年的業績與之前的盈利預警相符，全年毛利潤同比增長 9%，特別是在自動駕駛解決方案和產品業務方面，得益於公司規模經濟的增強和對供應商議價能力的提升，毛利率實現同比增長。同時，德意志銀行認為儘管面臨來自 OEM 的價格壓力，知行汽車科技通過技術創新和成本控制，依然保持了較好的毛利率水平。花旗銀行在其最新的跟蹤報告中指出，觀察到知行汽車科技強勁的訂單趨勢，特別是傳統合作夥伴極氪的強勁的訂單量和安全設計獲獎帶來的銷售量增加，花旗進一步提高了公司的業績預測，並將目標價提高至 90.10 港元。花旗預計，2024 年將成為知行汽車科技扭虧為盈的拐點，並有望 2026 年實現 5 億元的淨利潤。對於銷售預測，花旗將 2024/2025 年銷售預測上調到 65.3 萬及 134 萬台，在 2026 年將達到 221 萬台。從市場大環境來看，知行汽車科技直面的是中國新能源汽車高速成長的藍海。2023 年，我國新能源汽車產銷量分別達 958.7 萬輛和 949.5 萬輛，同比分別增長 35.8% 和 37.9%，市場佔有率達 31.6%。與之相較，2023 年中國乘用車產銷量僅同比增長 9.6%、10.6%知行汽車科技作為自動駕駛領域的先行者，其長期價值視角下的成長性及投資價值不言而喻。展望未來，隨着技術的不斷進步和市場的逐漸成熟，知行汽車科技有望成為推動智能汽車行業發展的關鍵力量。對於尋求在未來汽車技術革命中把握機遇的投資者而言，知行汽車科技無疑是值得長期關注的投資標的。