巴菲特減持蘋果後不改讚賞，伯克希爾現金儲備創新高

在上週六於奧馬哈舉行的伯克希爾哈撒韋公司 (Berkshire Hathaway) 年會上，沃倫·巴菲特 (Warren Buffett) 對蘋果公司 (AAPL.US) 大加讚賞，在此之前，他曾透露將減持蘋果公司股份。

伯克希爾公司報告稱，截至第一季度末，其持有的蘋果公司股份為 1,354 億美元，低於去年年底的 1,743 億美元。儘管伯克希爾公司在前一季度已出售部分蘋果股票，但這一舉動還是迅速成為會議的最大話題之一。

蘋果公司今年以來一直面臨着一系列不利因素，如 20 億美元的反壟斷罰款、中國市場銷售下滑以及長達十年之久的汽車項目被取消等。截至收盤，該公司股價今年下跌了約 5%。

巴菲特在奧馬哈對數千名觀眾説，儘管出售了股票，但蘋果公司比美國運通 (AXP.US) 和可口可樂公司 (KO.US)“還要好”，後者也是伯克希爾擁有的 “出色” 企業。他説，除非發生重大變化，否則蘋果仍將是其最大的投資對象，並暗示税務問題是此次出售的動機。巴菲特補充説，iPhone 可能是有史以來最偉大的產品之一。

此次出售也增加了伯克希爾的現金儲備，截至 3 月底，現金儲備已攀升至創紀錄的 1,890 億美元。考慮到當前市場環境下，降息前景不明朗、通脹居高不下、地緣政治風險叢生，巴菲特表示，他並不介意積累現金，並稱到本季度末現金可能達到 2,000 億美元。

此外，囤積的現金還受益於利率的提高，獲得了 19 億美元的利息收入，而去年同期為 11 億美元。

伯克希爾的現金儲備在缺乏大宗交易的情況下不斷增加。巴菲特週六表示，他最近一直未能找到能 “推動” 公司發展的收購項目。投資者認為這也表明了他對股市的看法。

斯米德資本管理公司 (Smead Capital Management) 首席投資官比爾·斯米德 (Bill Smead) 説：“巴菲特正在囤積現金，因此看跌股市。他不太可能動用這些資金，除非他有機會買下整個公司，或者市場出現 30% 或以上的大拋售。”

以下是伯克希爾公司年會和財報的其他一些重要信息：

盈利增長

今年年初，美國經濟保持強勁勢頭，伯克希爾集團旗下包括製造商、住宅建築商、保險公司和零售商在內的一系列企業創造了 112 億美元的營業利潤，同比增長 39%。

其中，保險業務業績有所改善，實現盈利 26 億美元，而去年同期為 9.11 億美元。伯克希爾在財報中表示，其汽車保險公司 Geico 的税前利潤增長了一倍多，達到 19.3 億美元，反映了平均保費的增長和索賠的減少。該業務在連續虧損幾個季度後，於去年扭虧為盈。

巴菲特在談到 Geico 時説：“我們還有很多工作要做，但與此同時，業務不會萎縮。”

伯克希爾的鐵路部門 BNSF 公佈的盈利比上期下降了 8.3%，伯克希爾稱這是由於 “業務組合的不利變化” 以及燃油附加費收入減少所致。

氣候、野火

伯克希爾旗下的 PacifiCorp 公司因蔓延俄勒岡州和加利福尼亞州的野火造成了 24 億美元的預估税前可能性損失。伯克希爾在財報中表示，其中約 17 億美元仍未支付。

伯克希爾表示，PacifiCorp 面臨着大火造成的責任索賠，截至第一季度末，俄勒岡州和加利福尼亞州原告要求的賠償總額約為 70 億美元。在年度會議上，巴菲特的繼任者、伯克希爾非保險業務副董事長格雷格·阿貝爾 (GregAbel) 指出，上週提出了一項 300 億美元的額外索賠，但他將其描述為現有訴訟的 “增量索賠”。

巴菲特在此次會議上也表達了對長期商業夥伴查理·芒格 (Charlie Munger) 的懷念之情，芒格於 11 月去世，享年 99 歲，他的缺席給會議蒙上了一層陰影，會議開始時播放了一部致敬影片，其中播放了芒格著名的尖酸段子。

巴菲特稱，兩人 “做任何事情都很開心”，他提到了高爾夫和網球，但又稱 “在失敗的事情上更開心，因為那時真的必須努力工作，擺脱困境”。

有一次，巴菲特在轉向阿貝爾時誤稱他為 “查理”，並回答了一位年輕與會者提出的問題，即如果他還有一天時間與芒格共度，他會做些什麼。巴菲特回答説，他會像其他日子一樣度過這一天。

巴菲特在談到芒格時説道：“他時刻在思考，因此不僅在 99 歲時依然對世界感興趣，而且世界也對他感興趣。”

接班人

接班人的問題一再出現，巴菲特在當天的會議上也多次提到自己的死亡。這位億萬富翁向伯克希爾的股東們保證，公司的未來將在他的掌控之中。他説，“非常瞭解” 企業的阿貝爾應該在巴菲特不在時接手他的資本分配工作。

“當你擁有格雷格和阿吉特這樣的人時，為什麼還要選擇我呢？” 巴菲特還提到了伯克希爾負責保險業務的副董事長 AjitJain，並稱在其帶領下，公司運作效果良好。

巴菲特還不斷提到蘋果公司的領導層變動，指出接替喬布斯的首席執行官蒂姆·庫克 (TimCook) 領導有方。

海洋公園投資公司 (OceanPark Investments) 創始人兼首席投資官丹尼斯·讓·雅克 (J.DennisJean·Jacques) 説：“巴菲特説得很清楚，公司結構已經到位。對於股東來説，確保董事會和經理層保持結構不變將變得更加重要，他們都是聰明人，不怕寫信給首席執行官，並告知事物正發生變化。”

派拉蒙全球

巴菲特説，伯克希爾還虧損出售了在派拉蒙全球公司 (PARA.US) 的持倉，並補充説他對這筆投資負有責任。隨着觀眾從傳統電視轉向網絡電視，該公司面臨着挑戰，目前正在進行收購談判。