手機和 PC 進入 “AI 時代”，高通的 “黃金期” 來了？

本文作者：李笑寅

來源：硬 AI

隨着 AI 逐漸進入移動設備領域，高通可能找到了新的增長點。

5 月 2 日美股盤後，芯片巨頭高通公司公佈 2024 年 Q2 財報，財報公佈後公司股價漲近 10%。今年以來，高通股價已累計上漲近 30%。

消息面上，高通二季報顯示，在支持 AI 功能的安卓手機銷量的支撐下，公司芯片銷售業務表現亮眼。

以三星 Galaxy S24 手機為例，其實時翻譯、基於圖像的網絡搜索等 AI 功能均受到了市場的積極響應。根據 Counterpoint Research 的數據，相較於前一代 Galaxy 系列，三星 S24 手機上市前三週的銷量同比增長了 8%。

此外，蘋果 CEO 庫克在最新的財報電話會中強調了公司對生成式 AI 的興趣，並稱將很快推出 “令人興奮” 的 AI 功能和產品，引發了投資者對 AI 智能手機的興趣，也一定程度上提振了高通的股價。

Melius Research 的 Ben Reitzes 在給客户的報告中表示：

“AI 驅動的 iPhone 超級週期可能會在 2025 年到來。”

高通將迎來 “黃金期”?

有觀點表示，若蘋果推出支持 AI 的 iPhone，將進一步推動市場對移動設備接入 AI 的需求，這對高通來説是一個巨大的機遇。

分析師指出，要讓智能手機支持高要求的 AI 算法，最關鍵的是相應組件能否在節省電力的同時保證緊密協作——而這正是高通的優勢所在。

TD Cowen 分析師 Matt Ramsay 表示：

“如果在手機中加入 AI，計算機和內存就會消耗更多電能。”

“如果希望電池續航時間不變，需要從哪裏獲得電力預算呢？調制解調器（基帶）、射頻和屏幕。”

也就是説，AI 接入手機要求更緊密的調制解調器/射頻集成，以保證電池壽命。而長期以來，高通在無線組件這方面擁有專業優勢。

並且，高通一直以來在調制解調器芯片市場佔據主導地位，其驍龍處理器是多款安卓手機的主要計算芯片，公司在該領域具備規模優勢。

瑞銀分析師Tim Arcuri 在給客户的一份報告中表示：

“蘋果沒能開發自己的調制解調器，隨着時間的推移，高通的影響力可以説會越來越大。”

去年 9 月，高通宣佈已與蘋果公司達成協議，繼續在 2024 年、2025 年和 2026 年為蘋果推出的智能手機提供驍龍 5G 調制解調器 及射頻系統。

此外，高通也正在擠入 AI PC 賽道。據悉，將於 5 月 21 日至 23 日舉辦的微軟 Build 開發者大會將會推出搭載了高通驍龍處理器的 AI 筆記本電腦。

目前，高通的股價尚未因 AI 炒作而被推高至不合理的水平。FactSet 的數據顯示，該股週五收盤價的遠期市盈率約為 17 倍，較 PHLX 半導體指數近十年高點的遠期市盈率 28.3 倍折價 39%。