迪士尼剛剛經歷了一年半以來最糟糕的一天

迪士尼成功實現了傳統媒體公司難得的壯舉：其流媒體服務實際上實現了盈利 —— 儘管有一些限制條件。但華爾街仍然不滿意，導致股價下跌超過 9%。這是迪士尼 18 個月來最糟糕的股票交易日。

剛剛在上個月在一場激烈（而愚蠢昂貴）的董事會代理權鬥爭中獲勝的迪士尼，首次從 Disney+ 和 Hulu 中擠出了 4700 萬美元的利潤。但迪士尼的另一個流媒體產品 ESPN+ 繼續失去訂户並持續虧損，使得綜合流媒體虧損達到 1800 萬美元。

這是一大筆錢，但與去年同期集體流媒體業務報告的 6.59 億美元虧損相比，這是一項相當巨大的改善。

當然，華爾街總是展望未來的增長，因此投資者對下個季度預計的增長放緩感到不安 “在我看來，他們取得了一些相當不錯的成績，” eMarketer 的首席分析師保羅·維納告訴我。“街上似乎對下一季娛樂流媒體業務出現一些疲軟的預期做出了反應。”

迪士尼表示，他們仍然期望綜合流媒體業務在截至 9 月的財政年度結束時實現盈利。

當然，“實現盈利是一回事，” 維納補充道。“而持續盈利則是另一回事。”

迪士尼正處於一個十年前沒有人能夠預料到的尷尬轉型之中。想象一下，告訴 2014 年的 CEO 鮑勃·艾格，他的公司——一個堅定的電影製作、掌握知識產權的好萊塢巨頭——將會與蘋果和亞馬遜等科技極客展開競爭，希望趕上那個微不足道的 DVD 提供服務公司 Netflix。

但更或多或少，這就是正在發生的事情。

流媒體是一種新型且與迪士尼等傳統有線電視模式依賴數十年以來用來填補利潤空間的媒體巨頭（如派拉蒙、維亞康姆和華納兄弟）非常不同的生物 多年來的削減有線電視訂閲意味着有線電視的肥肉正在消失，像迪士尼這樣的公司不得不想辦法在 Netflix 搶走他們的市場份額之前，如何繼續製作優質的電視節目和電影，同時吸引流媒體觀眾。

“這是一個非常艱難的行業，” Verna 説道。“利潤率更低……也許這是心理作用，但對於那些完全依賴有線電視模式建立整個業務的公司來説，很難放手並接受未來對他們來説會有所不同。”

對於迪士尼來説，流媒體只是眾多困難中的一個。它經歷了一系列票房慘淡的影片（如 “奇蹟超人”，“印第安納瓊斯與命運之環”，“鬼樂園”）。艾格一直在努力執行一項雄心勃勃的轉型戰略 —— 這導致成千上萬人被裁員，以及其印度業務的昂貴合併 —— 同時在一場股東戲劇中抵禦激進投資者，這場戲劇堪稱一部八集的電視劇。而在所有這些事情中，73 歲的艾格正在理論上尋找一位接班人，在他的合同兩年後到期時接管公司 週二的市場反應顯示，Zacks Investment Management 的投資組合經理 Brian Mulberry 在一份備忘錄中表示，華爾街對未來幾個季度的收益 “問題多於答案”。他説：“雖然擺脱董事會席位之爭可能是一種解脱，但現在更多的關注點轉向了業績。”