滯脹威脅及美聯儲放鷹壓制美股，納指回落，道指仍八連漲，極氪首秀飆漲 35%，黃金全周高漲

新近數據拉響了滯脹的警報：美國密歇根大學公佈，5 月美國消費者信心初值超預期大跌至 67.4，創半年來新低及將近三年來最大環比降幅；消費者的未來一年通脹預期意外並未企穩 4 月，反而較 4 月環比攀升 0.3 個百分點至 3.5%，創半年來新高；未來五年通脹預期也未持平 4 月，環比升 0.1 個百分點至 3.1%。 5 月美國密歇根大學消費者信心初值創 2021 年 8 月以來最大月環比降幅 通常被視作美國經濟晴雨表的消費者情緒受到高通脹黏性打擊之際，美聯儲官員又 “放鷹”。美聯儲理事鮑曼稱，她認為今年聯儲不適合降息，稱今年前幾個月的通脹數據令人失望，她需要更長時間才能對通脹降至目標充滿信心；達拉斯聯儲主席洛根稱，鑑於今年前個月通脹數據遜色，現在考慮降息為時過早。 消費者信心和通脹預期公佈後，美國國債價格回落、收益率盤中拉昇，美元指數盤中跳漲。鮑曼講話後，美債收益率刷新日高，基準十年期美債收益率不再靠近週二所創的近一個月來低位，對利率敏感的兩年期美債收益率抹平本週內降幅，升至一週來盤中高位。 互換合約定價體現的預期美聯儲今年降息預期次數週五盤中一度從 1.77 次降至 1.63 次，納指期貨隨之同步下跌 滯脹威脅壓制美股大盤，週四剛止住兩連跌的納指重回跌勢，標普盤中幾度短線轉跌，道指回吐盤初多數漲幅，艱難保持一週多來連漲勢頭。科技巨頭大多回落，特斯拉領跌。媒體稱美國將對電動車、太陽能設備等產業徵收新的對華關税，新能源車股整體下跌，而創近三年最大中概 IPO 的極氪首秀驚豔，一度漲近 40%。週四逆市回落的芯片股總體反彈，4 月銷售額同比猛增近 60%的台積電美股盤中曾漲超 5%，英偉達扭轉三日連跌。 美國消費者信心和通脹預期公佈後，主要美股指早盤或回吐多數漲幅或轉跌 而在歐洲央行會議紀要顯示央行官員青睞 6 月降息後，泛歐股指延續一週來漲勢，並攜手德股和英股連日創收盤歷史新高，本週英飛凌、瑞銀等多隻歐洲龍頭股公佈財報後高漲，力挺泛歐股指創三個月來最佳單週表現，英飛凌所在的德國股指在各國中領漲。 大宗商品中，美國消費者通脹預期公佈後，盤中漲超 1% 的黃金回吐至少半數漲幅，但最終兩日收漲，創4 月初地緣政治風險增加一週以來最大周漲幅，主要得益於以色列決定攻打拉法這類中東局勢，以及有利於降息前景的美國失業數據。美國數據公佈後，盤中創逾一週新高的國際原油加速回落，一度較日高跌超 2%，跌離連漲兩日所創的本月內高位。 因週五回落，布油未能扭轉上週大幅回落的跌勢，美油小幅反彈。本週市場關注巴以停火前景。週五央視援引媒體消息稱，本輪停火談判結束，以色列方面未獲進展，但可能舉行新一輪會談，哈馬斯代表團負責人稱，哈馬斯並未凍結和退出停火談判進程。油市還關注美國供需跡象。週三美國 EIA 原油庫存超預期下降公佈當天，油價大反彈，美油盤中一度較日低漲超 3%。 標普多次短線轉跌 道指創近五個月最大周漲 英偉達反彈 台積電走高 諾瓦瓦克斯翻倍 極氪一度漲近 40% 三大美國股指集體高開，後表現不一。盤初漲近 0.6% 的納斯達克綜合指數開盤不到一小時後轉跌，早盤曾跌逾 0.3%。道瓊斯工業平均指數盤初漲逾 190 點、漲近 0.5%，後回吐過半漲幅，早盤尾聲時曾漲不足 19 點，午盤漲幅又擴大到百點以上。盤初漲近 0.5% 的標普 500 指數多次短線轉跌，均跌不足 0.1%。最終，三大指數僅納指收跌。 納指收跌 0.03%，報 16340.87 點，未能延續週四的反彈，和週一刷新的 4 月 11 日以來收盤高位仍有距離。標普收漲 0.16%，報 5222.68 點，連漲兩日，和道指均刷新 4 月 1 日以來收盤高位。道指收漲 125.08 點，漲幅 0.32%，報 39512.84 點，連漲八個交易日、連續四日創 2023 年 12 月 19 日以來最長連漲日。 價值股為主的小盤股指羅素 2000 收跌 0.67%，跑輸大盤，在週四反彈至 4 月 9 日以來高位後回落。科技股為重的納斯達克 100 指數收漲 0.26%，連漲兩日，兩日刷新 4 月 11 日以來收盤高位。衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 0.38%，在連跌三日後反彈，逼近週一所創的 4 月 11 日以來高位，本週累漲 1.55%。 三大美股指週五僅納指收跌，小盤股指跑輸大盤 本週主要美股指繼續累漲。標普累漲 1.85%，納指漲 1.14%，納斯達克 100 漲 1.51%，羅素 2000 漲 1.18%，均連漲三週。道指累漲 2.16%，創 2023 年 12 月 15 日一週以來最大周漲幅，連漲四周。 道指成份股中，麥當勞收漲 2.6% 領漲，被滙豐將評級從持有上調至買入的 3M 漲 1.6%，寶潔漲近 0.5%，創收盤歷史新高，而耐克跌 2.6%，波音跌 1.5%，因週二公佈財報後大跌 9.5%，幾乎收平的迪士尼本週累跌 6.9%。 標普 500 各大板塊中，週五共六個收漲，必需消費品漲逾 0.6%，英偉達等芯片股所在的 IT 漲近 0.5%，五個收跌的板塊中，特斯拉所在的非必需消費品跌逾 0.6%，跌幅居首，原油下跌拖累的能源跌近 0.6%，對利率敏感的房產跌 0.4%，谷歌和 Meta 所在的通信服務跌近 0.2%。 本週各板塊均累漲，除了累漲近 0.2% 的非必需消費品外，其他板塊至少漲超 1%，領漲的公用事業漲約 4%，金融漲逾 3%，材料、工業、必需消費品都漲超 2%，通信服務和醫療漲約 2%。 標普 500 各板塊中，週五特斯拉所在板塊跌幅居首，能源跌幅緊隨其後，芯片股所在板塊漲幅居前 包括微軟、蘋果、英偉達、谷歌母公司 Alphabet、亞馬遜、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在內，科技巨頭 “七姐妹” 漲跌各異。跌幅居首的特斯拉盤初即轉跌，午盤曾跌近 2.5%，收跌約 2%，連跌四日，刷新 4 月 26 日以來收盤低位，在連續兩週大漲後本週累跌約 7%。 FAANMG 六大科技股中，連漲三日的蘋果盤初轉跌，早盤曾跌超 1%，收跌 0.7%，未能繼續逼近公佈財報後上週五所創的 2 月 22 日以來收盤高位；週四反彈的 Alphabet 早盤跌超 1%，收跌近 0.8%，跌離週二連漲五日刷新的 4 月 26 日以來高位；週四反彈至收盤歷史新高的亞馬遜盤初短線轉漲，收跌近 1.1%；週四連漲七日至 4 月 17 日以來高位的奈飛盤初漲逾 1.9%，早盤轉跌，收跌 0.2%；而微軟盤初漲逾 0.7%，早盤迴吐過半漲幅，收漲 0.6%，連漲三日，刷新 4 月 12 日以來收盤高位；Meta 早盤轉跌後曾跌超 1%，收漲近 0.2%，連漲八日、六日刷新 4 月 24 日以來高位。 這六隻科技股本週多數累漲，Meta 和奈飛累漲約 5.4%，微軟漲約 2%，Alphabet 漲近 0.8%，亞馬遜漲近 0.7%，而上週財報周大漲超 8% 的蘋果回落，累跌近 0.2%。 芯片股總體反彈。費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 盤初曾分別漲近 2.1% 和近 2%，後有所回落，收漲約 1%，在週四回落後反彈，靠近週一刷新的 4 月 11 日以來高位，本週分別累漲近 2% 和 1.9%。芯片股中，週四連跌三日至 5 月 2 日以來低位的英偉達盤初曾漲 3%，收漲近 1.3%，本週累漲逾 1.2%；台積電美股早盤曾漲約 5.4%，收漲 4.5%；收盤時，美光科技漲近 3%，博通漲超 2%2%，高通漲近 0.9%，而英特爾跌 0.8%。 AI 概念股漲跌互見。公佈一季度虧損超預期擴大、但營收超預期激增 73%、預計今年將強勁增長後，SoundHound.ai（SOUN）早盤曾漲近 25.7%，收漲 7.2%；收盤時，BigBear.ai（BBAI）跌超 6%，Palantir（PLTR）跌 2.5%，C3.ai（AI）跌近 1.9%，早盤曾漲超 4% 的超微電腦（SMCI）跌近 0.2%；Adobe（ADBE）跌不足 0.1%；而甲骨文（ORCL）漲不足 0.1% ，被稱為 “小英偉達”、出售數據中心互連芯片的 Astera Labs（ALAB）微漲。 週四反彈的熱門中概股總體回落。週四扭轉三連跌的納斯達克金龍中國指數（HXC）回落，盤初漲近 0.8%，早盤轉跌後收跌近 0.6%，在連漲兩週後本週累跌 1.9%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分別收跌 0.2% 和 0.8%。造車新勢力多數下跌，收盤時小鵬汽車跌約 5.3%，蔚來汽車跌近 4.9%，理想汽車跌 2.2%，小米粉單跌近 0.5% 而極氪汽車（ZK）上市首日開盤報 26 美元，較位於指導區間頂端的發行價 21 億美元大漲 23.8%，盤中曾漲近 40%，收漲 34.6%。其他個股中，到收盤，晶科能源跌超 9%，大全新能源跌超 5%，百度跌 2%，跌不足 1%，京東跌 0.5%、騰訊粉單跌近 0.2%，拼多多跌不足 0.1%，而阿里巴巴漲 0.7%，B 站漲 0.4%，網易微漲。 銀行股指數連漲三日。整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲近 0.2%，連續三日刷新 2023 年 3 月以來高位，本週累漲 2.7%；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲不足 0.1%，三日刷新 3 月 28 日以來高位，本週累漲 1.3%，而連漲兩日至 1 月 30 日以來高位的地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收跌 0.1%，本週累漲 1.4%。 波動較大的個股中，與賽諾菲達成 12 億美元的新冠疫苗開發及商業化授權許可協議、賽諾菲還將投資 7000 萬美元買入其不到 5% 股份、令其估值幾乎較市值翻倍後，諾瓦瓦克斯（NVAX）開盤即漲超 120%，早盤漲幅曾達 146%，收漲 98.7%；通過合併特殊目的收購公司（SPAC）AltC Acquisition Corp.上市首日，OpenAI CEO Altman 支持的首家核裂變技術上市初創 Oklo Inc.（OKLO）收跌近 53.7%。 公佈財報的個股中，二季度營收和盈利指引低於預期的雲服務商 Akamai Technologies（AKAM）收跌 11%，一季度虧損高於預期的 Unity Software（U）收跌 10.2%，一季度盈利高於預期但二季度指引遜色的美版大眾點評 Yelp（YELP）收跌 7.1%，一季度營收和盈利高於預期的醫療設備公司 Insulet（PODD）收跌 6.6%；而上調全年營收和盈利指引的沙拉連鎖店 Sweetgreen（SG）收漲 34%。 歐股方面，泛歐股指連漲六日。歐洲斯托克 600 指數連續四日創收盤歷史新高。主要歐洲國家股指齊漲，德法英股連漲六日，英股和德股分別連續六個交易日和連續三日創收盤歷史新高，法股也刷新收盤歷史高位，意股連漲兩日，週四回落的西股反彈。 各板塊中，公用事業漲逾 1.4% 領漲，受益於公佈可再生能源生產強勁推動一季度核心利潤同比增長 12% 後，意大利上市的 Enel 收漲 3.8%，一季度淨利潤超預期增長的葡萄牙最大公用事業企業 EDP 漲 3.9%；零售板塊漲 1.4%，成分股中，被 Berenberg 將評級從持有上調至買入的 Zalando 漲 3.3%；礦業股所在的基礎資源漲逾 1.2%，成分股英美資源漲 1.4%，媒體稱，在必和必拓報價 390 億美元尋求收購後，力拓考慮競購英美資源；和諾瓦瓦克斯達成疫苗許可協議後，法國上市的賽諾菲收漲 1.2%，支持醫療板塊漲逾 0.7%。 本週斯托克 600 指數累漲約 3%，在上週回落後反彈，刷新上上週所創的 1 月 26 日以來最大周漲幅，最近六週內第五週累漲。各國股指均累漲，德股漲超 4% 領跑，和法意西股均在上週回落後反彈，上週一枝獨秀的英股連漲三週。 各板塊中，本週公用事業漲幅居前，累漲近 4.7%，科技漲 4.2%，成分股中，週二公佈財報後漲近 13% 的英飛凌累漲略超過 20%，而上週漲超 4% 表現最佳的房產累跌超 3%。 美聯儲官員講話後 美債收益率加速回升 兩年期收益率創一週新高 美國 10 年期基準國債收益率在歐市盤初曾下破 4.45%，靠近週二下逼 4.42% 刷新的 4 月 10 日以來低位，後持續回升，美國消費者通脹預期公佈後加速上行，曾升破 4.50%，美聯儲官員講話後，曾上逼 4.51% 刷新日高，日內升超 5 個基點，到債市尾盤時約為 4.50%，日內升約 5 個基點，全周累計下降約 1 個基點，在連升四周後連降兩週。 十年期美債收益率週五盤中曾重上 4.50% 對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在歐股早盤曾下測 4.81% 刷新日低，美股午盤曾升破 4.87%，刷新 5 月 3 日上週五公佈非農就業報告助長降息預期當天以來盤中高位、抹平本週內降幅，到債市尾盤時約為 4.87%，日內升逾 5 個基點，和其他期限美債的收益率均在週四回落後反彈。本週 2 年期的收益率累計升約 5 個基點，在上週大幅回落約 17 個基點後反彈。 美國消費者信心和通脹公佈後，各期限美債收益率盤中齊升 通脹預期公佈後 美元指數盤中跳漲 比特幣盤中跌超 3000 美元 追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在美股盤前多次短線轉跌，美股盤初轉跌後早盤曾跌破 105.15 刷新日低，日內跌不足 0.1%，美國消費者通脹預期公佈後迅速轉漲並保持漲勢，美股早盤曾觸及 105.40 刷新日高，日內漲近 0.2% ，仍遠離上週五接近 104.50 刷新的 4 月 10 日公佈美國 3 月 CPI 以來低位。 到週五美股收盤時，美元指數處於 105.30 一線，日內漲不足 0.1%，本週累漲近 0.3%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數日內漲不足 0.1%，未繼續靠近上週五刷新的 4 月 11 日以來同時段低位，本週累漲 0.2%，和美元指數均在週四止步三連漲後反彈，本週均在連跌兩週後反彈。 非美貨幣中，週四憑藉盤中轉漲止住三連跌的日元回落，美元兑日元在美股早盤曾漲至 155.90，靠近週四逼近 156.00 刷新的 5 月 1 日以來高位，日內漲近 0.3%；歐元兑美元美股盤初曾漲破 1.0790 刷新日高，美國通脹預期公佈後轉跌，美股早盤曾下測 1.0760 刷新日低，美股收盤時徘徊 1.0770，日內跌 0.1% 左右，未能逼近上週五漲破 1.0810 所創的 4 月 10 日以來高位；英鎊兑美元在歐股盤前曾漲破 1.2540 刷新日高，美國通脹預期公佈後曾轉跌，美股收盤時處於 1.2520 上方，日內漲不足 0.1%，未逼近週四跌破 1.2450 刷新的 4 月 24 日以來低位。 離岸人民幣（CNH）兑美元在亞市早盤刷新日高至 7.2202，很快轉跌後保持跌勢，美股午盤曾跌至 7.2347，刷新週四失守 7.23 後所創的 5 月 2 日以來低位，日內跌 124 點。北京時間 5 月 11 日 4 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.2341 元，較週四紐約尾盤跌 118 點，在週四止住三連跌後回落，在上週反彈後本週累跌累跌 413 點，最近七週內第三週累跌。 比特幣（BTC）在美股盤前曾漲破 6.34 萬美元刷新日高、部分平台漲破 6.36 萬美元，美股早盤加速下跌，午盤曾跌破 6.03 萬美元，刷新 5 月 3 日上週五以來低位，較日高跌超 3000 美元、跌逾 5%，美股收盤時徘徊 6.1 萬美元一線，最近 24 小時跌近 3%，最近七日跌超 2%。 美國消費者信心和通脹預期公佈後，美元指數迅速轉漲，比特幣等加密貨幣加速下跌 原油盤中一度回落超 2% 跌離本月內高位 美油仍全周反彈 國際原油期貨盤中轉跌，歐股盤前刷新 5 月 1 日以來高位時，美國 WTI 原油逼近 80 美元，日內漲近 0.9%，布倫特原油漲破 84.50 美元，日內漲近 0.8%，美股早盤公佈消費者通脹預期後，原油加速下行，早盤尾聲時轉跌。 午盤刷新日低時，美油跌至 78.2 美元，日內跌逾 1.3%，較日高回落 2.2%，布油跌破 82.80 美元，日內跌近 1.4%，較日高回落逾 2.1%。 最終，原油均跌離週四刷新的 4 月 30 日上週二以來收盤高位。WTI 6 月原油期貨收跌 1.00 美元，跌幅 1.26%，報 78.26 美元/桶，刷新 5 月 3 日以來收盤低位；布倫特 7 月原油期貨收跌 1.09 美元，跌幅 1.30%，報 82.79 美元/桶，刷新上週五所創的 3 月 12 日以來低位。 本週美油累計上漲 0.19%，在上週大跌近 6.9% 後反彈，布油累跌 0.20%，連跌兩週，跌幅遠不及上週跌約 6% 所創的 2 月 2 日以來最大周跌幅。巴以衝突爆發以來 31 周內，美油第 14 周累漲，布油第 8 周累跌。在一季度大漲超 10% 後，二季度迄今六週內，美油第三週累漲，布油第四周累跌。 倫銅重上 1 萬美元 倫錫回落 1.5% 仍全周反彈 黃金收創三週新高及一個月最大周漲 倫敦基本金屬期貨週五多數下跌。週四漲逾 1.8% 領漲的倫錫跌 1.5% 領跌，未能繼續逼近週二所創的一週多來高位，和倫鎳、倫鋁、倫鉛均在週四反彈後回落。倫鎳未繼續靠近週二所創的兩週來高位。倫鋁跌超 1%，跌至上週四以來低位，逼近上週四所創的近三週來低位。倫鉛開始跌離週二所創的去年 11 月以來高位。而倫鋅連漲兩日，靠近週二所創的去年 3 月末以來高位。週四收平的倫銅漲約 1%，繼週二之後本週第二日收盤站上 1 萬美元大關。 本週基本金屬多數累漲，倫銅漲近 1%，在上週止步四周連漲後反彈，倫鋅漲逾 0.9%，倫鉛漲 0.3%，連漲兩週，連跌兩週的倫錫漲逾 0.3%；而上週反彈的倫鎳跌近 1.5%，倫鋁跌近 0.9%，連跌三週。 黃金週五全天保持漲勢，歐股盤中刷新 4 月 21 日以來高位時，紐約黃金期貨漲至 2385.3 美元，日內漲逾 1.9%，現貨黃金漲至 2378 美元上方，日內漲近 1.4%。美國消費者通脹預期公佈後，美股早盤金價收窄漲幅，期金曾跌至 2363.2 美元，日內漲不足 1%，現貨黃金曾跌至 2357 美元下方，日內漲不足 0.5%。 到美股午盤期金收盤，COMEX 6 月黃金期貨收漲 1.48%，報 2375 美元/盎司，連漲兩日，刷新 4 月 19 日以來收盤高位，本週累漲近 2.9%。美股收盤時，現貨黃金處於 2360 美元上方，日內漲近 0.8%，本週累漲超近 2.7%，和期金均創一 4 月 5 日一週以來最大周漲幅、止住兩週連跌。 美國消費者信心和通脹公佈後，黃金盤中曾收窄漲幅，原油加速回落、盤中轉跌