美股最火板塊：“防守與 AI” 兼備的公用事業

公共事業板塊突然成為美股最熱門的板塊。

截至美股週四收盤，公用事業 SPDR ETF（XLU）收於 52 周新高，報 71.34 美元/股，4 月初以來累計上漲 8.5%。今年以來累計漲幅超過 10%，跑贏標普 500 指數和納指，推升公共事業板塊成為今年以來表現最好的板塊。

而在去年，公共事業一度成為標普 500 指數十一個板塊中表現最差的行業板塊。

推動公共事業板塊強勁反彈的原因何在？

防禦股 +AI 電力概念股

首先，公共事業股正在成為下一個 AI 受益者。

隨着科技巨頭們建設 AI 數據中心的腳步加快，電力需求也在不斷高漲。

根據國際能源署（IEA）的數據，到 2026 年，全球數據中心的電力需求可能會從 2022 年的 460TWH（太瓦時，1 太瓦時=10 億千瓦時）飆升至 650-1000TWh 之間。

這對公共事業板塊來説是一個重大利好。有投資者認為，尤其是與清潔能源、核電相關的個股將受益於這類預期。

據悉，公共事業板塊中，瑞致達（VST）、星座能源（CEG）和 NRG Energy（NRG）是今年該行業表現最好的三隻股票，三者分別取得了 144%、84% 和 58% 的漲幅。

Bespoke Investment Group 分析師 Paul Hickey 表示：

“我不認為公用事業上漲對市場來説是一個很大的警告信號，”

“這是一個輪換——意味着一些投資者正在尋找 AI 概念股和電力股。”

LPL Financial 首席技術策略師 Adam Turnquist 在一份報告中總結道：

“投資者開始將該行業視為 AI 繁榮的潛在衍生品。”

其次，公用事業股通常被視為防禦性資產，因為它們提供基本的公共服務（如電力、天然氣、水），而社會對這些基本公共服務的需求通常變化不大，這就意味着公用事業公司的營收相對穩定。

因此，投資者往往投資公共事業股以對沖風險。

去年年底以來，地緣衝突風險迭起、全球通脹仍具粘性，而 AI 市場熱度仍 “居高不下”，公共事業股因此成為了一個” 進可攻，退可守” 的最佳選項。

陷入 “超買”？

最近的財報季顯示，科技巨頭還在加大對數據中心和 AI 的投入，這意味着公共事業股有望乘着 AI 的東風繼續上漲。

從技術面來看，分析師 Turnquist 指出，公用事業 SPDR ETF 與標普 500 指數之比扭轉了長期下行的趨勢，一年多來首次突破 200 天移動平均線——這表明公用事業部門有可能進一步跑贏大盤。

並且，該板塊近日來確實呈現出了加速上漲的趨勢。截至週四收盤，公用事業 SPDR ETF 在過去 17 個交易日中累計 15 個交易日上漲，為 2020 年 2 月以來漲幅最大的 17 日。

然而，有跡象表明，該行業在近來走高後很可能開始回調。

根據投資機構 Bespoke 的數據，大多數公用事業股的交易價格處於 “極度超買” 區域。