由於高利率的持續壓力,全球投資者已將房地產配置削減至 15 年來的最低水平。 美國銀行最新的全球基金經理調查顯示,5 月份淨 28% 的基金經理看淡房地產行業,這一比例比上月下降了 13 個百分點,反映出市場對房地產的信心大幅下降。 商業地產市場正從超低利率向高利率過渡。疫情後寫字樓前景的不確定性,使市場形勢更加嚴峻。大經濟體的借貸成本長期保持高位,進一步拖累了房地產行業。 根據摩根士丹利資本國際公司(MSCI)的全球年度房地產指數,2023 年全球商業房地產行業的投資者損失了 4.1%,這是自 2009 年以來最低的年度回報率。 隨着融資成本增加和資產價值下降,2024 年降息次數減少將影響該行業的再融資。 第一太平戴維斯全球研究團隊總監 Oliver Salmon 表示,在美國,人們擔心再融資缺口會很大。市場情緒的改善需要利率下降,利率持續走高的時間越長,“延期和假裝” 策略就越困難。 交易量也有所放緩。MSCI 數據顯示,全球房地產市場的交易量已連續七個季度下降,2024 年第一季度的交易量同比下降了 18%。許多業主不願出售房產,將巨大損失固化下來,寄希望於市場在不久的將來出現反彈。 基金經理們正在從房地產轉向消費股、債券和現金,以應對市場的不確定性。