行業龍頭康師傅控股（0322.HK）再度出手對方便麪產品進行提價。5 月 16 日，有媒體報道稱康師傅將對旗下全線方便麪產品提價幅度約為 14%。信風（ID：TradeWind01）詢問康師傅相關人士提價動作是否屬實，但截至發稿暫未獲得回覆。早前在 2022 年第一季度，康師傅就曾因成本壓力對經典袋面和桶裝方便麪分別提價 12% 和 12.5%，兩款產品分別佔其全年營收的六成以上。彼時是康師傅時隔十年再次對方便麪產品提價。在那輪方便麪的提價潮中，日清食品（1475.HK）、統一食品中國（0220.HK）等同行均有不同程度漲價動作。目前，康師傅的同行對漲價態度有些微妙。信風（ID：TradeWind）從接近統一相關人士處瞭解到，統一暫時沒有跟隨康師傅的提價計劃，但會通過減少促銷的方式提高定價和毛利水平。康師傅提價的緊迫體現在其成本壓力。康師傅 2023 年方便麪產品毛利率同比提高 3.05 個百分點至 27%，但仍低於 2020 年時的 29.3%。在外賣逐年普及的情況下，方便麪市場萎縮明顯。高鐵的普及使得長途旅行吃泡麪的場景減少；國泰君安分析師陳思超則在研報中指出，由於國內工業廠區和地盤工人的需求不振，桶面的銷售正在承壓。外賣的出現、普及曾經給了方便麪市場致命一擊。據世界方便麪協會數據，在外賣的補貼大戰下，2013-2016 年國內方便麪需求量 CAGR 為-5.9%，累計下跌 16.7%。後來隨着外賣補貼減少，方便麪市場容量才逐漸趨穩。這也反映在佔據市場四成份額的康師傅財報上。自 2013 年康師傅方便麪突破 300 億營收後，逐年下滑至 2017 年的 226.19 億元，儘管在疫情期間方便食品的需求爆發，康師傅也未曾再碰到 300 億門檻。疫情因素褪去的 2023 年，康師傅的方便麪業務營收同比下滑 2.84% 至 287.93 億元，佔比 35.63%。信風（ID：TradeWind01）從接近康師傅人士處瞭解到，今年前 4 個月康師傅的方便麪的銷售情況仍不樂觀，銷售額仍處於同比下滑態勢。有康師傅經銷商就對於此次漲價就公開表示，“2022 年初的方便麪還沒消化完”。而逆勢提價措施或讓倉庫裏的庫存變得更難賣了。值得一提的是，就在 5 月 16 日康師傅傳出提價消息當日，也傳出了美團將做大低價外賣業務 “拼好飯” 的消息。據媒體報道，美團餐飲外賣 2021 年時的客單價約為 50 元，而拼好飯則提供均價 15 元以下的餐食。美團計劃將拼好飯的訂單佔比做到 20%。換句話説，這一次在價格上，康師傅和美團實現了 “雙向奔赴”，後者低價外賣或將進一步對康師傅的方便麪業務形成擠壓。陳思超預計，由於細分市場容量收縮，加上總體消費增長乏力，2024 年至 2025 年康師傅的高價袋面的銷售增速將繼續下降。5 月 17 日，康師傅結束了其 “五連陽” 行情，收跌 0.57% 於 10.46 港元/股。

康師傅漲價，一次與美團的 “雙向奔赴”