本週市場焦點：英偉達財報重磅來襲 美聯儲 5 月會議紀要將公佈

智通財經 APP 獲悉，本週，備受期待的英偉達 (NVDA.US) 財報預計將成為市場的關鍵催化劑。塔吉特 (TGT.US)、Palo Alto Networks(PANW.US) 和勞氏 (LOW.US) 的業績也將受到投資者的密切關注。在經濟數據方面，製造業、服務業活動數據以及 5 月消費者信心終值將公佈。美聯儲 5 月會議紀要也將於北京時間週四凌晨公佈。

市場降息預期能否保持？

美國 4 月核心 CPI 同比上漲 3.6%，為三年來的最低同比漲幅。這促使投資者預期美聯儲今年將降息兩次，更接近美聯儲 3 月公佈的點陣圖中對今年某個時候降息三次的預期。BMO Capital Markets 首席投資策略師 Brian Belski 表示，投資者在降息問題上與美聯儲保持一致，這是支持他預測標普 500 指數今年年底將收於 5600 點的一個理由。該目標點位較上週五收盤有不到 7% 的上漲空間。

對投資者來説，關鍵問題是這種看漲的説法是否可以持續，還是市場預期會再次領跑美聯儲——就像 2024 年初那樣，當時投資者在積極的經濟數據的支持下預期美聯儲今年將降息七次。第一個考驗將在美東時間週三到來，屆時美聯儲 5 月會議紀要將公佈。投資者們將更深入地瞭解政策制定者們的討論。

美國銀行美國經濟學家 Michael Gapen 表示：“美聯儲 5 月會議紀要預計將比美聯儲主席鮑威爾在 5 月利率決議公佈後的新聞發佈會更加鷹派。儘管鮑威爾暗示加息的門檻很高，而且按部就班是應對通脹回落放緩的適當措施，但聯邦公開市場委員會其他成員更擔心的是政策是否做得足夠。”

除了 Brian Belski 之外，德意志銀行首席股票策略師 Binky Chadha 也對美股前景持積極態度。Binky Chadha 將其對標普 500 指數的年終目標從 5100 點上調至 5600 點。該策略師指出，強勁的盈利增長和不斷改善的宏觀經濟前景是股市可能繼續走高的原因。他表示：“我們認為盈利週期有很多支撐點。儘管今年可能不會實現所有增長，但我們認為，市場對經濟持續復甦的信心將在年底前上升，從而支撐股市市盈率。”

英偉達財報

人工智能芯片巨頭英偉達將於週三美股盤後公佈第一季度財報。市場普遍預計，英偉達 Q1 營收將為 244.87 億美元，同比增長 240.47%;每股收益將為 5.18 美元，同比增長 532.28%。這樣的業績意味着，該公司將連續第四個季度實現創紀錄的營收和利潤。與此同時，市場還預計，英偉達公佈的第二季度業績指引將顯示營收同比增長近 100%、利潤同比增長超過 120%。

瑞銀分析師 Timothy Arcuri 表示：“我們認為，英偉達有足夠的空間公佈第一季度營收可能高達 260 億美元 (數據中心營收約 220-230 億美元)，第二季度營收指引可能達到 270 億至 280 億美元 (數據中心營收約 250-0260 億美元)。在我們看來，這兩個指標都足以令該股走高。”

英偉達股價今年迄今已上漲超 86%。自英偉達在 2023 年 5 月公佈井噴式的業績報告以來，該股在過去一年裏上漲了 200% 以上。考慮到英偉達的股票對其他潛在的人工智能公司以及整個市場的影響，所有人都在關注該公司的業績是否能再次不負眾望。

Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 表示：“如果英偉達能夠繼續保持令人矚目的業績，並提高業績指引，那就意味着人工智能交易能夠而且將會快速發展。然而，如果出現哪怕是最輕微的疲軟跡象，受到影響的將遠遠不止英偉達這隻股票。”

人工智能交易擴大

英偉達對其新興技術需求的更新正值整個人工智能敍事的關鍵時刻，越來越多行業的新公司被貼上了人工智能交易的標籤。就在上週，由於摩根士丹利和 Evercore ISI 的分析師公佈了看好戴爾科技 (DELL.US) 人工智能前景的研究報告，該股股價上漲了約 10%。

人工智能交易已經擴展到英偉達、微軟 (MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US) 和 Meta(META.US) 等知名公司之外。能源和公用事業公司是今年標普 500 指數中表現最好的兩個板塊，漲幅均超過 13%。雖然策略師們指出公用事業行業 (XLU) 正在出現追趕交易，但人工智能也一直是這股熱情的推動力，能源行業 (XLE) 也是如此。

由 David Kostin 領導的高盛股票策略團隊的研究顯示，隨着 “人工智能交易的擴大”，第一季度對人工智能的提及大幅增加。在第一季度的財報電話會議上，超過 66% 的能源行業公司提到了人工智能，高於上一季度的 19.1%。

摩根大通資產管理公司全球市場策略師 Jack Manley 表示，人工智能的故事是否站得住腳 “可能是我們必須問的更重要的問題之一”。他表示：“這些人工智能是真的、還是隻是計劃中的一個閃現？”“我的意思是，坦率地説，它是否會從根本上改變世界目前還沒有定論。”“如果市場醒來説，‘嘿，也許我們對此有點過於興奮了，也許我們把一些收益提前了一點，這在估值中得到了反映。’ 這就是我認為這條道路可能會有點不穩定的地方。”