債王格羅斯：特朗普的 “減税” 對於美債壓力更大

美國總統大選還有不到 6 個月的時間，有 “新債王” 之稱的對沖基金 Pimco 創始人比爾·格羅斯 (Bill Gross) 認為，對債市而言，特朗普如果勝選，會比拜登獲勝更有 “破壞性”。

近日在接受媒體採訪時，格羅斯表示，特朗普重返白宮將加劇美國的財政赤字。這些赤字讓他感到不安。特朗普計劃主張繼續減税，他當選將更具破壞性。

特朗普在競選活動中表示，計劃將自己在 2017 年推出的減税措施永久化，智庫 “負責任預算委員會” 預計，減税會讓美國聯邦赤字在未來 10 年增加 4 萬億美元。短期內，減税可能只是意味着政府赤字的增加，但最終政府將必須削減醫療保險、醫療補助、食品援助等來抵消減税成本。

美國不斷擴大的赤字，讓格羅斯放棄了讓他出名的債券策略，並促使他在最近的展望報告中宣稱，“總回報已死”。去年，美國財政赤字與 GDP 之比達到 8.8%，是 2022 年 4.1% 的兩倍多。

他認為，美國的不斷擴大的赤字是拖累債市的罪魁禍首；供應 (每年) 增加 2 萬億美元，市場會一直承壓。格羅斯本人，已經將固定收益配置轉向一隻封閉式基金。

格羅斯對美國股市也持悲觀態度，警告投資者需要降低預期，不應期望標普 500 去年 24% 的高回報率持續下去。他説，自己每天會花五到六小時觀察市場，目前在煙草股和 MLP 證券的倉位較重。

從目前的選情來看，在幾個美國大選關鍵搖擺州的民調中，特朗普都要領先於現任總統拜登，且在黨內初選中被特朗普擊敗的競選人尼基·黑利以及黑石創始人、共和黨大佬蘇世民最近都宣佈為特朗普背書，勝率樂觀。他當選唯一潛在的阻礙是正在進行的 “封口費案”，如果罪名成立，特朗普可能成為首位被判有罪的前美國總統。