摩根大通分析師表示,隨着美聯儲實施量化寬鬆政策和銀行放貸放緩,美國金融市場的流動性正在枯竭。 自 2024 年 3 月底以來,美國貨幣供應量估計已經收縮了約 2000 億美元。造成這一現象的主要因素有三個:美聯儲持續的的量化緊縮政策、美聯儲逆回購機制使用量增加、以及美國銀行貸款增長放緩。 分析師 Nikolaos Panigirtzoglou 及其團隊認為,流動性已經進入 “温和收縮期”。 他們表示,2024 年第二季度開始,美國流動性進入了温和收縮階段,與 2022 年類似。貨幣供應量的負增長將對風險資產的未來發展構成挑戰。 今年以來,標準普爾 500 指數(SPX)上漲了 10%,納斯達克綜合指數(COMP)上漲了 13%。同時,企業和投機性投資者對美元的操作行為截然不同。企業的大量美元空頭頭寸開始平倉,而投機性投資者則在平倉大量美元多頭頭寸。 截至目前,美元指數(DXY)今年已上漲 3%。