有 “小非農” 之稱的 ADP 就業報告顯示，受制造業大幅放緩影響，5 月美國私營部門就業超預期放緩，勞動力市場進一步降温。
6 月 5 日週三，美國 ADP 研究機構公佈報告顯示，美國 5 月就業人數增加 15.2 萬人，為三個月來最低水平，大幅低於預期的 17.5 萬人，4 月數據從 19.2 萬人下修至 18.8 萬人。
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隨着就業機會增加，年度工資漲幅連續三個月保持在 5% 左右，為 2021 年以來最低水平。跳槽員工的薪資漲幅連續第二個月下滑，至 7.8%。
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數據公佈後，美國國債收益率短線走高，美股三大股指期貨小幅下挫。
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ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 在報告中寫道：
<blockquote>
進入下半年，就業和薪資增長正在放緩。勞動力市場穩健，但我們正在監測生產和消費領域的疲軟狀態。
</blockquote>
<h2>服務業為就業增長主力，製造業大幅放緩</h2>
就業增長主要來自服務業，5 月新增就業 14.9 萬人，具體來看：
<blockquote>
貿易、運輸和公用事業是新增就業最多的服務行業，為 5.5 萬人。
教育和衞生服務業也有較多新增就業，達到 4.6 萬人，金融業新增就業 2.8 萬人。
而作為服務業就業曾經的主力軍，休閒和酒店業的就業增長放緩，今年僅新增就業 1.2 萬人，為去年 11 月以來最慢水平。
信息業減少 7000 人，專業和商業服務業減少 6000 人，為 2021 年以來最低水平。
其他服務業新增 2.1 萬人。
</blockquote>
而商品製造對就業增長的貢獻很小，5 月新增就業僅 3000 人。
<blockquote>
建築業新增就業 3.2 萬人。
製造業就業在過去一年半的大部分時間裏處於萎縮狀態，5 月減少了 2 萬個工作崗位。
自然資源和採礦業就業減少 9000 人。
</blockquote>
<h2>大企業新增就業 9.8 萬人，小企業規模萎縮</h2>
從僱主規模來看，大企業和小企業招聘情況出現了嚴重的兩極分化。
擁有 500 名或以上員工的大企業在招聘人數方面增幅最大，達到 9.8 萬人。
50 名或以下員工的小公司就業減少了 1 萬人。
中型企業員工數量顯著增加，增幅達到 7.9 萬人。
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<h2>ADP 大幅放緩，非農會如何？</h2>
5 月非農報告將於兩天後，也就是本週五公佈。歷史上看，ADP 的數據已連續 8 個月偏離非農軌道，但從長期趨勢來看，兩份報告的走勢是一致的。華爾街當前的共識是，5 月非農新增就業 19 萬人，高於 4 月份的 17.5 萬人。
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儘管就業大概率繼續增長，但最近一些指標釋放了就業降温的信號：4 月份職位空缺降至略高於 800 萬，為 2021 年 2 月以來最低水平。職位空缺數量下降，意味着企業招聘意願減弱，預示未來就業增長可能放緩。
高頻經濟學公司首席美國經濟學家 Rubeela Farooqi 表示：
<blockquote>
我們預計未來勞動力市場將會繼續放鬆。
</blockquote>
她在一份報告中補充道：
<blockquote>
但我們預計就業增長將保持正增長，失業率仍將保持在低位，這應該會對今年的經濟活動形成支撐。
</blockquote>
勞動力市場降温有望提振美聯儲對降息的信心。目前，美聯儲已將利率維持在二十多年來的最高水平，旨在通過提高借貸成本來緩解需求並抑制通脹。
除了週五的非農就業報告之外，市場還在靜待下週的利率決議和鮑威爾的新聞發佈會。有分析認為，如果就業報告繼續出現驚喜，這可能會讓 9 月甚至 7 月降息再次成為可能。
芝商所美聯儲觀察工具顯示，9 月降息 25 基點的可能性接近 60%。
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自動數據處理

勞動力市場進一步降温，有望提振美聯儲對降息的信心。有分析認為，如果就業報告繼續出現驚喜，這可能會讓 9 月甚至 7 月降息再次成為可能。

美國 5 月 ADP 新增就業 15.2 萬人，為三個月最低水平，4 月數據明顯下修