美國 5 月 ADP 新增就業 15.2 萬人，為三個月最低水平，4 月數據明顯下修

有 “小非農” 之稱的 ADP 就業報告顯示，受制造業大幅放緩影響，5 月美國私營部門就業超預期放緩，勞動力市場進一步降温。

6 月 5 日週三，美國 ADP 研究機構公佈報告顯示，美國 5 月就業人數增加 15.2 萬人，為三個月來最低水平，大幅低於預期的 17.5 萬人，4 月數據從 19.2 萬人下修至 18.8 萬人。

隨着就業機會增加，年度工資漲幅連續三個月保持在 5% 左右，為 2021 年以來最低水平。跳槽員工的薪資漲幅連續第二個月下滑，至 7.8%。

數據公佈後，美國國債收益率短線走高，美股三大股指期貨小幅下挫。

ADP 首席經濟學家 Nela Richardson 在報告中寫道：

進入下半年，就業和薪資增長正在放緩。勞動力市場穩健，但我們正在監測生產和消費領域的疲軟狀態。

服務業為就業增長主力，製造業大幅放緩

就業增長主要來自服務業，5 月新增就業 14.9 萬人，具體來看：

貿易、運輸和公用事業是新增就業最多的服務行業，為 5.5 萬人。

教育和衞生服務業也有較多新增就業，達到 4.6 萬人，金融業新增就業 2.8 萬人。

而作為服務業就業曾經的主力軍，休閒和酒店業的就業增長放緩，今年僅新增就業 1.2 萬人，為去年 11 月以來最慢水平。

信息業減少 7000 人，專業和商業服務業減少 6000 人，為 2021 年以來最低水平。

其他服務業新增 2.1 萬人。

而商品製造對就業增長的貢獻很小，5 月新增就業僅 3000 人。

建築業新增就業 3.2 萬人。

製造業就業在過去一年半的大部分時間裏處於萎縮狀態，5 月減少了 2 萬個工作崗位。

自然資源和採礦業就業減少 9000 人。

大企業新增就業 9.8 萬人，小企業規模萎縮

從僱主規模來看，大企業和小企業招聘情況出現了嚴重的兩極分化。

擁有 500 名或以上員工的大企業在招聘人數方面增幅最大，達到 9.8 萬人。

50 名或以下員工的小公司就業減少了 1 萬人。

中型企業員工數量顯著增加，增幅達到 7.9 萬人。

ADP 大幅放緩，非農會如何？

5 月非農報告將於兩天後，也就是本週五公佈。歷史上看，ADP 的數據已連續 8 個月偏離非農軌道，但從長期趨勢來看，兩份報告的走勢是一致的。華爾街當前的共識是，5 月非農新增就業 19 萬人，高於 4 月份的 17.5 萬人。

儘管就業大概率繼續增長，但最近一些指標釋放了就業降温的信號：4 月份職位空缺降至略高於 800 萬，為 2021 年 2 月以來最低水平。職位空缺數量下降，意味着企業招聘意願減弱，預示未來就業增長可能放緩。

高頻經濟學公司首席美國經濟學家 Rubeela Farooqi 表示：

我們預計未來勞動力市場將會繼續放鬆。

她在一份報告中補充道：

但我們預計就業增長將保持正增長，失業率仍將保持在低位，這應該會對今年的經濟活動形成支撐。

勞動力市場降温有望提振美聯儲對降息的信心。目前，美聯儲已將利率維持在二十多年來的最高水平，旨在通過提高借貸成本來緩解需求並抑制通脹。

除了週五的非農就業報告之外，市場還在靜待下週的利率決議和鮑威爾的新聞發佈會。有分析認為，如果就業報告繼續出現驚喜，這可能會讓 9 月甚至 7 月降息再次成為可能。

芝商所美聯儲觀察工具顯示，9 月降息 25 基點的可能性接近 60%。