帶頭大哥 Keith Gill 又搞事情了。週四，他宣佈會在 6 月 7 日重返 Youtube 直播，距離上一次他直播已有 3 年時光。此舉又引發了遊戲驛站 GME 股價的盤中暴漲。GME 週四盤中飆漲 50%，最終收漲超 47%，收報 46.55 美元，全日成交明顯放量。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/3b55de4ed4bf8cda4070bfb9eb2f45c9?x-oss-process=style/lg" alt="" width="687" height="453" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/3b55de4ed4bf8cda4070bfb9eb2f45c9"/></figure>帶頭大哥如今的一舉一動，都能輕易引發 meme 股的劇烈波動，那他這種利用個人影響力，推動遊戲驛站 GME 的股價連續大漲，然後從中獲利的行為，算不算市場操控？很遺憾，不算。據律師表示，根據目前已知的交易事實，SEC 現在還沒辦法起訴帶頭大哥操縱市場。按照法規，SEC 想要起訴操縱市場，需有證據證明帶頭大哥在某種程度上欺騙了市場投資者。但帶頭大哥一直在社交媒體發佈的信息，以及披露自己 GME 的持倉規模，均沒有很明顯的欺騙性。截至週四收盤，帶頭大哥持有的 GME 股票和期權合約價值已達到驚人的 5.57 億美元，浮盈達到 3.8 億。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a806bb5711227ebd19f65761d1dc0bac?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="173" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a806bb5711227ebd19f65761d1dc0bac"/></figure>律所 A&amp;P Kaye Scholer 的合夥人 Daniel Hawke 指出：“Gill 所做的是利用法規的漏洞，他利用自己的知名度和影響力吸引人們購買股票。除非存在欺騙因素，現有的規則不允許 SEC 起訴這種行為。”而帶頭大哥的行為似乎也不屬於內幕交易，因為他並不是遊戲驛站的高管。儘管如此，對於一些人來説，吉爾的行為顯然是濫用市場 bug。美國經濟自由項目研究主任 Matt Stoller 説：“這顯然是市場操縱。我簡直不敢相信我們還在討論這個問題，如果市場操縱法不處理這種情況，那它的存在意義何在？”另一些市場人士則表示，Gill 的行為與華爾街基金經理本質沒什麼特別，他們也是就自己的持倉股票在電視上討論。盈透證券首席策略師 Steve Sosnick 將 Gill 的行為比作一個悄悄積累某公司股份的激進投資者，然後公開這一消息，希望能推動股價上漲。雖然 SEC 沒法正式起訴帶頭大哥，但有關方面已經開始採取措施來限制他的影響力。例如美國馬薩諸塞州證券監管機構已經開始調查 Gill 的行為，目前調查還在進行中。而摩根士丹利旗下的交易平台 E*Trade，也在考慮要不要把帶頭大哥從客户名單中除名，降低負面影響。

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帶頭大哥利用個人影響力讓 meme 股價格大漲，然後自己大賺特賺，算不算操縱市場？SEC 想要起訴他操縱市場，需有證據證明帶頭大哥在某種程度上欺騙了市場投資者，而 SEC 目前正是缺乏證據。

“帶頭大哥” 操縱市場？監管很尷尬：起訴他無據可依