美聯儲釋放的信號：暗示今年降息一次，但對降兩次持開放態度

走軟的美國 5 月 CPI 數據，引來隔夜美股市場的狂歡，標普納指續創新高。儘管美聯儲傾向於認定 5 月 CPI 為單一數據點，且 6 月點陣圖偏鷹，不過決議聲明仍然認可通脹放緩的進展。許多市場人士相信，美聯儲對今年兩次 25bp 降息持開放態度。

6 月利率決議顯示，美聯儲連續第七次將基準利率維持在 5.25% 至 5.5% 的區間內，維持 20 多年來的新高。點陣圖顯示近八成官員預計今年至少降息一次，預計今年不降息人數較 3 月翻倍至四人。

但會後公佈決議聲明不再説降通脹缺乏進一步進展，改稱取得適度的進一步進展，聲明繼續重申要對通脹降至 2% 更有信心才會降息。

尤其值得注意的是，聯儲主席鮑威爾在會後聲明中表示，5 月份核心 CPI 通脹 “令人鼓舞”，並暗示點陣圖可能沒有完全反映這一利好因素。他解釋稱，在貨幣政策會議臨近結束時收到此類數據，“大多數人通常不會” 及時更新預測。

總體來看，鮑威爾會後聲明雖顯猶疑，且有意淡化 5 月 CPI 數據的降温，但仍偏鴿派：

是否足以抑制需求還有待時間觀察。但很明顯，貨幣政策已經收緊，並正在產生我們所希望的效果。

票委中，達拉斯聯儲主席洛根認為，較高的利率可能未能像之前預期的那樣對經濟構成足夠的限制性。而紐約聯儲主席威廉姆斯則堅持認為，目前的政策定位有利於將通脹降至聯儲的目標水平。

諾瑞斯聯邦互助保險公司首席經濟學家 Kathy Bostjancic 對媒體表示：

美聯儲仍有可能在今年 9 月開始降息兩次，但需要得到數據支持，從而增強信心。保守一些是可以理解的，他們傾向於謹慎行事。不過，我認為降息的大門仍然敞開。

芝商所美聯儲觀察工具顯示，目前，期貨市場預計 9 月會議降息概率超過 60%。