6 月 13 日週四美股盤後，美國跨國電腦軟件公司 Adobe 在 2024 財年第二財季的營收和盈利均超預期，對下季營收指引雖略低於預期，但超預期上調全財年目標，盤後漲約 17% 至三個月高位。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/0362fa44-b0bf-400d-8810-dadd8f86f5e7.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="717" height="491" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/0362fa44-b0bf-400d-8810-dadd8f86f5e7.jpeg"/>
若股價漲勢維持到明日開盤，Adobe 可能收復一季報發佈後的大部分跌幅，有網友戲稱：
<blockquote>
“看到 Adobe 盤後漲幅的我是這樣的。”
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9710eefa-04c3-4eed-9766-798ddfa5b415.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="538" height="561" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9710eefa-04c3-4eed-9766-798ddfa5b415.jpeg"/>
</blockquote>
<h2>Adobe季度營收增 10%至新高，融入 AI功能後數字媒體業務加速吸引新用户</h2>
財報顯示，Adobe 第二財季總營收創歷史新高，同比增長 10% 至 53.1 億美元，高於市場預期的 52.9 億美元。調整後 EPS 為每股收益 4.48 美元，超過預期的 4.40 美元。
當季 GAAP 營業利潤為 18.9 億美元，非 GAAP 營業利潤為 24.4 億美元，同比增 12%；GAAP 淨利潤為 15.7 億美元，非 GAAP 淨利潤為 20.2 億美元，同比增近 13%。
分業務來看，當季主營業務——數字媒體的收入同比增長 11% 至 39.1 億美元，超過公司此前指引的區間上限。其中，數字多媒體 Creative 家族應用的收入增長 10% 至 31.3 億美元，文檔雲 Document Cloud 收入增 19% 至 7.82 億美元。
同時，包括商用營銷和分析軟件在內的數字體驗部門收入同比增長 9% 至 13.3 億美元，位於公司此前指引的區間上限，其中數字體驗訂閲收入同比增 13% 至 12 億美元，高於公司的指引。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b91f13b1-e364-41c8-9f91-5a719b3d899e.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="561" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/b91f13b1-e364-41c8-9f91-5a719b3d899e.jpeg"/>
在反映用户增長的指標中，數字媒體業務的 “淨新年化經常性收入”（ARR）為 4.87 億美元，高於預期的 4.3 億美元，其中文檔雲的新增年化 ARR 為 1.65 億美元，超過預期的 1.23 億美元。
這推動公司第二財季在 5 月 31 日結束時的數字媒體整體經常性收入為 162.5 億美元，其中 Creative 創意家族應用羣的 ARR 增至 131.1 億美元，文檔雲的 ARR 增至 31.5 億美元。
另一個值得關注的指標是當前剩餘履約義務（RPO），其合約價值為 178.6 億美元，能體現一部分未來的收入趨勢。當季經營活動現金流為 19.4 億美元，並回購了約 460 萬股股票。
有分析指出，文檔雲的表現尤為強勁，近期推出一款人工智能助手幫助分析和理解 PDF 等文檔。Adobe 自研的 AI 模型 Firefly 已被集成到 Photoshop 和 Illustrator 等旗艦產品中，並正為視頻編輯軟件 Premiere 開發類似功能，都令淨新 ARR 指標展示出 “創意產品線的未來銷售堅挺”：
<blockquote>
“Creative 業務淨新 ARR 超預期，這表明客户正在採用該公司基於人工智能的新工具，Adobe 證明自身正在參與人工智能熱潮，首席執行官稱正在吸引不斷擴大的新用户羣，Firefly 人工智能模型自去年 3 月發佈後已用於生成超過 90 億張圖像。”
</blockquote>
<h2>公司超預期上調全年業績指引，被稱為 “前景強勁”，下季營收基本符合預期且 EPS利好</h2>
Adobe還上調了全年業績指引，預計調整後每股收益在 18 至 18.20 美元區間，營收為 214 億至 215 億美元，高於市場預期的全年 EPS 為 18.02 美元和營收 214.6 億美元。3 月時，公司曾預計全財年調整後每股收益為 17.60 至 18 美元，營收為 213 億至 215 億美元。
公司對第三財季的營收預期為 53.3 億至 53.8 億美元，稍微落後於市場預期的 54 億美元，但對季度調整後每股收益的指引為4.50至 4.55美元，高於市場預期的 4.48美元。
公司預計下季數字媒體業務的收入在 39.5 億至 39.8 億美元，分析師預期 39.9 億美元；預計數字媒體的淨新 ARR 約為 4.60 億美元，數字體驗營收預計為 13.3 億至 13.5 億美元。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a6fc9011-a723-4cfc-9b0f-e98dfb21b29d.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="897" height="572" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/a6fc9011-a723-4cfc-9b0f-e98dfb21b29d.jpeg"/>
Adobe 管理層表示，得益於 Creative Cloud、Document Cloud 和 Experience Cloud 的強勁增長，實現季度收入創新高，“我們高度差異化的人工智能方法和創新的產品交付，吸引了越來越多客户”，因此上調了數字媒體淨新 ARR、數字體驗訂閲收入和 EPS 的年度目標指引。
有分析指出，Adobe 財報引發盤後大漲之前，該股今年累跌 23%，而同期標普 500 指數大盤累漲 14%。但去年 AI 新功能曾令 Adobe 累漲 77%，2021 年創下過 699.54 美元的歷史新高。
最近幾周，Adobe 的應用軟件同行 Salesforce、Workday、ServiceNow、SentinelOne、UiPath 和 Veeva 等均警告需求放緩，有些公司下調了全年收入預期，一度令人擔心 Adobe 的業績。
但本份財報給出的全財年 “強勁前景”，應該可以緩解投資者對其他生成式 AI 工具將損害 Adobe 增長潛力的擔憂。財報顯示出，該公司將 AI 功能融入旗艦產品的努力正在獲得客户支持。公司管理層預計，本財年剩餘時間內 Creative 業務的用户獲新趨勢將加速發展。
此前還有分析稱，Adobe 的盈利能力在 2017 年至 2023 年期間穩步增長，市場普遍預計其盈利將在今年下降，隨後在 2025 年反彈。去年公司每股收益為 16.07 美元，預計 2024 年降至每股 14.13 美元，2025 年會再次增長至每股 16.17 美元。

ADBE

Adobe 季度營收增 10% 至新高，融入 AI 功能後數字媒體業務加速吸引新用户，超預期上調全年指引被稱為 “前景強勁”，下季營收基本符合預期且 EPS 利好。有分析稱，指引應能緩解投資者對其他生成式 AI 工具將損害 Adobe 增長的擔憂。

核心描述性事實信息：
- Adobe 在 2024 財年第二財季的營收和盈利均超預期，營收增長 10% 至 53.1 億美元，調整後 EPS 為每股收益 4.48 美元。
- 數字媒體業務的收入同比增長 11%，數字多媒體 Creative 家族應用的收入增長 10%，文檔雲收入增長 19%。
- 數字體驗部門收入同比增長 9%，數字體驗訂閲收入同比增長 13%。
- 數字媒體業務的淨新年化經常性收入為 4.87 億美元，文檔雲的新增年化 ARR 為 1.65 億美元。
- 當季經營活動現金流為 19.4 億美元，並回購了約 460 萬股股票。
觀點與支撐邏輯：
- Adobe 的第二財季營收和盈利超過預期，主要得益於數字媒體業務和數字體驗部門的增長。數字媒體業務的收入增長主要來自數字多媒體 Creative 家族應用和文檔雲的表現強勁。
- 文檔雲的新增年化 ARR 超過預期，顯示出用户對其人工智能助手的積極反應。這可能有助於吸引新用户和提高用户留存率。
- 當季經營活動現金流穩定，且公司回購了股票，顯示出公司對自身前景的信心。
綜上所述，Adobe 在第二財季取得了良好的業績，主要得益於數字媒體業務和數字體驗部門的增長，尤其是文檔雲的表現強勁。公司的財務狀況穩定，顯示出對未來的信心。

AI 令 Adobe 第二財季業績超預期，上調全年指引，盤後漲約 17% | 財報見聞