給降息預期 “潑冷水”！手握 1.3 萬億美元的資管巨頭 PGIM：美聯儲仍可能加息，看空美債

智通財經獲悉，雖然債券交易員重燃了對美聯儲降息的押注，但 PGIM Fixed Income 説，美聯儲實際上可能傾向於加息。這家規模 1.34 萬億美元的資產管理公司仍堅持減持美國國債。該公司在過去兩年中一直持有這種觀點：認為市場對政策利率高到足以將通脹降至美聯儲目標的程度過於自信。該公司全球債券主管 Robert Tipp 表示：“如果核心通脹率在接下來的幾個季度繼續環比上升 0.3%，我認為他們將不得不從寬鬆傾向轉向加息傾向。”

6 月 12 日，儘管美聯儲主席鮑威爾堅持認為美聯儲不急於改變政策，但債券交易員還是加大了對降息的押注。本週公佈的美國通脹數據弱於預期，促使交易員預計美聯儲將在年底前降息近 50 個基點，高於美聯儲修正後的 25 個基點的季度點陣圖預測。

Tipp 在接受採訪時表示："市場一致認為，未來將有大量降息舉措，公債收益率將走低。在接下來的六個月裏，我認為這種説法必須改變。”

Tipp 表示，10 年期美國國債的收益率預計今年將升至 4.5%。這比上週五的交易價格高出約 30 個基點。他表示，由於反轉、高發行量、央行降息可能性較小以及通脹上升等不利因素，收益率曲線中間期限債券仍將不受歡迎。

Tipp 表示，降息速度比人們預期的要慢，這不利於承擔利率風險。他偏好發達市場的高等級公司債，以及澳洲、瑞士、泰國和巴西的主權債，並根據其相對價值進行對沖。他説，美聯儲可能無法確定它是否 “足夠嚴格。事實是，平均通脹率高於目標，經濟仍然非常強勁”。