方正證券：蘋果的人工智能佈局將持續深化和完善 果鏈也將迎來板塊性機會

智通財經 APP 獲悉，方正證券發佈研究報告稱，蘋果全面擁抱 AI，在 AI 領域的佈局動作頻頻，充分展示了蘋果對於 AI 的重視，蘋果從技術研發、產品應用到生態構建等多個層面均對 AI 深入佈局，AI 應用生態也將不斷完善。蘋果的人工智能佈局全面而深入，既注重技術研發和產品應用，也重視生態構建和合作發展。未來，隨着 AI 技術的不斷發展和應用領域的不斷拓展，蘋果的人工智能佈局也將持續深化和完善，整個蘋果產業鏈也將迎來板塊性機會。

蘋果鏈建議關注：立訊精密 (002475.SZ)、鵬鼎控股 (002938.SZ)、東山精密 (002384.SZ)、水晶光電 (002273.SZ)、高偉電子 (01415)、舜宇光學 (02382)、比亞迪電子 (00285)、瑞聲科技 (02018) 等。

方正證券觀點如下：

國內 4 月手機出貨量大幅增長，消費電子需求復甦，蘋果促銷成果顯著，出貨量大漲。

中國信通院發佈數據顯示，2024 年 4 月，國內市場手機出貨量 2407.1 萬部，同比增長 28.8%，其中，5G 手機 2023.2 萬部，同比增長 52.2%，佔同期手機出貨量的 84.1%。2024 年 1-4 月，國內市場手機出貨量 9148.6 萬部，同比增長 12.3%，其中，5G 手機 7666.5 萬部，同比增長 18.3%，佔同期手機出貨量的 83.8%。天貓渠道方面，蘋果首小時成交額破 15 億，蘋果在天貓上的官方直營旗艦店開啓了降價促銷活動，目前 iPhone 15 系列成為最暢銷的榜首。

全球 PC 出貨量恢復增長，AI PC 帶來新的增量。

IDC 指出，全球 PC 市場在經歷兩年的下滑後，於 2024 年第一季度恢復增長，出貨量達到 5980 萬台，比 2023 年第一季度增長 1.5%。IDC 表示中國大多數地區的 PC 出貨量開始復甦，也帶動了美洲、中東和非洲的增長。Canalys 也表示 2024 年第一季度，台式機和筆記本電腦的總出貨量同比增長 3.2%，達 5720 萬台。筆記本的出貨量增長 4.2%，達到 4510 萬台，而台式機的出貨量則相對穩定，僅下降 0.4%，達到 1210 萬台，顯示出 PC 需求在各個領域持續回暖，受益於 Windows 11 的更新和 AI PC 的發展，PC 市場將在全年加速增長。

蘋果全面擁抱 AI，在 AI 領域的佈局動作頻頻，充分展示了蘋果對於 AI 的重視，蘋果從技術研發、產品應用到生態構建等多個層面均對 AI 深入佈局，AI 應用生態也將不斷完善。

蘋果推出首個 AI 系統 Apple Intelligence。Apple Intelligence 基於 A17 Pro 和 M 系列芯片的超強算力，將生成模型直接集成到 iPhone、iPad 和 Mac 的核心中，並結合雲端的 Private Cloud Compute 技術，與 OpenAI 等合作，通過 “端側模型 + 私有云 + 外部模型” 的方式打造 AI 終端設備。其主要應用包括：1) Siri With ChatGPT：將 ChatGPT 整合到 Siri 中，使其具備更強的語言理解能力和個性化服務能力;2) 文字處理：將 AI 書寫功能整合到 mail、note 等多項應用中;3) 圖像處理：通過 Image Playground、Genmoj、Image Wand 等 AI 應用，深入理解用户的偏好和上下文，創造出與用户個人生活和興趣緊密相關的圖像內容;4) 錄音轉寫：支持通話錄音功能，並可藉助 AI 轉錄和總結音頻。

蘋果系列各大操作系統迎來更新：

1) 手機：推出 iOS 18，個性化程度提高;2) 平板：推出 iPadOS 18，優化書寫字體，強化數學筆記功能;3) PC：推出 macOS 15 Sequoia，新增屏幕鏡像功能，能夠與 iPhone 聯動;4) Vision Pro：推出 visionOS 2，完善手勢交互與空間照片功能;5) 可穿戴設備：推出 Apple Watch 的 watchOS 11，改善 AirPods 性能，加強交互性。

蘋果的人工智能佈局全面而深入，既注重技術研發和產品應用，也重視生態構建和合作發展。未來，隨着 AI 技術的不斷發展和應用領域的不斷拓展，蘋果的人工智能佈局也將持續深化和完善，整個蘋果產業鏈也將迎來板塊性機會。

風險提示：AI 進展不及預期，研發進度不及預期，海外貿易摩擦影響。