投資者回歸理性？美股去年備受追捧的 AI 概念股，今年超過一半在下跌

去年備受追捧的 AI 概念股中，今年絕大多數已經開始下跌。面對越來越謹慎的投資者， 上市公司或許很難再打着 AI 的旗號圈錢。

今年，標普 500 指數中有 60% 的股票都實現了上漲，但花旗跟蹤 AI 的股票指數 “人工智能贏家籃子”(AI Winners Basket，指數以去年最受該銀行客户歡迎的公司為基礎) 中，有超過一半的股票價格今年出現了下降，而它們中的四分之三在 2023 年上漲。

海外 AI 相關的基金也遭遇了類似的尷尬經歷。

貝萊德旗下機器人和 AI ETF、景順旗下 AI 和下一代軟件基金以及第一信託和納斯達克的 AI 和機器人 ETF 中，超過一半的個股今年都出現了下跌。

花旗美國股票交易策略負責人 Stuart Kaiser 表示，儘管 AI 仍然是一個備受關注和討論的熱門話題，但僅僅依靠頻繁提及 AI 這個詞來吸引投資者或市場的關注是不夠的。

提 “AI” 15 次都不夠。

他認為，公司需要通過實際的業績和證據來證明它們是如何從 AI 中獲益，如何利用 AI 來推動業務增長或提高效率。

未來企業要用實打實的證據説話

作為公認的 AI 最大 “賣鏟人”，英偉達股價今年累計暴漲 180%，並在本週超過蘋果和微軟，成為世界上最有價值的上市公司。

至於押中 ChatGPT 的微軟，股價從 2023 年上漲了近一倍。

由於 AI 需求強勁，英偉達第一財季總營收猛增 260%、利潤暴漲 6 倍。黃仁勳稱，最強芯片 Blackwell 今年會帶來大量收入，未來每年都會推出新品。微軟一季度財報也全面超預期，Azure 雲收入加速增長了 31%。

Edward Jones 的高級投資策略師 Mona Mahajan 説：

投資者正在更多地關注 “AI” 名字中的收益故事。英偉達們的不同之處在於，他們基本上實現了目標，展示了真實的數據。

相比之下，像 Salesforce、Snowflake、英特爾和 Adobe 這樣的科技股，在 2023 年大幅上漲後大幅下跌。這些公司股票市值遠小於英偉達、微軟等巨頭，但仍被視為大盤股。

Salesforce 在上個月發佈令人失望的一季度財報後，遭受了二十年來最糟糕的單日下跌。

Kaiser 説：

在科技領域，財報季投資者的要求相當高，沒達到要求的公司就會受到重創。

AI 還有多少泡沫？

儘管一些人將這種轉變視為理性迴歸的跡象，但資產管理公司 Research Affiliates 的董事長 Rob Arnott 表示，AI 股仍存在 “典型” 泡沫特徵。

關於典型泡沫的一件事是，你會看到較小的玩家在大玩家開始受苦之前逐漸消失。

Arnott 強調，他相信 AI 的長期影響，但表示 “很多好處將逐漸到來，而市場正在定價即時性”。

此外，城堡投資 CEO Ken Griffin 此前接受媒體採訪時也表示，很多公司宣稱全面擁抱 AI 技術，但實際上並沒有真正涉及到。他提醒投資者不要被估值衝昏頭腦。