中信建投陳果：紅利三種定價模式探討

中信建投認為，紅利資產的定價方法有股債息差、絕對增速和相對盈利三種。定性來看，紅利盈利趨勢提升是其相對收益的重要支撐因子，後續需警惕的變化在於需求回暖、產能週期觸底和科技週期啓動。定量來看，以股債息差和絕對增速定價法作參考，當前紅利風格仍有空間。股債息差定價法需要注意基本面因子和估值合理性的影響。絕對增速定價法要考慮分紅率、增長率及企業資產質量風險預期的穩定性。