<div id="readability-page-1">月中時點正值税期、疊加半年末臨近，近期資金面收緊趨勢加強。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行本週加碼流動性投放。 本週，央行本週共開展 3980 億元 7 天期逆回購操作，因本週共有 80 億元 7 天期逆回購到期，全周實現資金淨投放 3900 億元。 本週逆回購詳細操作和到期情況如下：（單位：億元） <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/072c7763-7bf9-4d52-a570-0a681d11e9ed.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="280" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/072c7763-7bf9-4d52-a570-0a681d11e9ed.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw"/> 不過，本週 MLF 並未 “降息”。6 月 17 日，央行進行 1820 億元一年期 MLF 操作，利率持平 2.5%。當日有 2370 億元 1 年期 MLF 到期，本次 MLF 操作淨回籠資金 550 億元。 東方金誠首席宏觀分析師王青分析指出，當月縮量規模為 550 億元，背後是受信貸需求偏弱及金融 “擠水分” 等影響，近期銀行信貸投放節奏放緩，銀行體系流動性較為充裕，商業銀行對 MLF 操作的需求較低。當前正處於宏觀經濟回升向上過程的關鍵階段，仍需貨幣政策有效發揮逆週期調節作用，因此近期 MLF 縮量不必過度解讀，並不代表政策面釋放數量收縮信號。 下週，將有 3980 億元 7 天期逆回購到期，週一至週五分別到期 40、860、2780、200、100 億元。 下週央行公開市場到期情況如下：（單位：億元） <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/311cef2f-d570-4558-a882-b34fc9d8bfe0.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="317" height="225" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/311cef2f-d570-4558-a882-b34fc9d8bfe0.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw"/> </div>

央行本週公開市場淨投放 3900 億元，下週 3900 億逆回購到期。資金面收緊，央行加碼流動性投放。本週共開展 3980 億元 7 天期逆回購操作，實現資金淨投放 3900 億元。本週 MLF 未降息，一年期 MLF 操作利率持平 2.5%，淨回籠資金 550 億元。下週將有 3980 億元 7 天期逆回購到期。

1. 央行本週加碼流動性投放，通過 7 天期逆回購操作實現資金淨投放 3900 億元，但未對 MLF 進行降息。
2. 東方金誠首席宏觀分析師王青指出，銀行信貸投放放緩導致當月 MLF 縮量，但並非政策收緊信號，需繼續發揮貨幣政策逆週期調節作用。
3. 下週將有 3980 億元 7 天期逆回購到期，分別在週一至週五到期 40、860、2780、200、100 億元。
央行本週通過逆回購操作維持流動性充裕，未對 MLF 進行降息。分析師認為銀行信貸投放放緩導致當月 MLF 縮量，但並非政策收緊信號，需繼續發揮貨幣政策逆週期調節作用。下週將有大額逆回購到期，需要密切關注市場流動性變化。