“三巫日” 大結局：標普 500 尾盤成交量飆升，英偉達 “過山車” 終以下跌收盤

週五，美股 “三巫日” 拉下帷幕，華爾街近 5.5 萬億美元規模的期權到期，疊加季末指數調整引發的 ETF 大調倉，市場交易劇烈波動。

美國交易所當日迎來了 180 億股的換手，較過去三個月的平均水平激增了 55%，標普 500 指數尾盤交易量比日常平均水平激增 30%。

其中英偉達是當之無愧的主角。據統計，在週五到期的 5.5 萬億美元各類證券衍生品裏，與英偉達有關的衍生品合約價值高居第二，僅次於標普 500 指數。

美股的 “三巫日” 是指股票期權、股指期貨和股指期權合約在同一交易日同時到期。這種情況每年發生四次，分別在 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三個星期五。“三巫日” 大量期權到期，意味着交易商需要調整倉位，因此這天市場交易量通常會大幅增加，導致價格波動劇烈。

盈透證券的分析師 Steve Sosnick 指出：規模高達 800 億美元的科技行業 ETF（代碼 XLK），將是這次指數調整的關鍵。由於重倉股持股比例的限制，XLK 需要在週五賣掉部分蘋果股票，買入英偉達。

Sosnick 説：“調整後英偉達在指數權重將大幅上升，而蘋果則會有所下降。考慮到超大市值的科技股（尤其是英偉達）對 ETF 指數的重要性，交易員在當天晚些時候對過大的波動保持謹慎是合理的。”

在 “三巫日” 這天，標普 500 指數小幅下跌至 5465 點，尾盤交易量比日常平均水平高出 30%。英偉達盤中一度下跌約 5%，反彈後尾盤再次下跌，最終收跌 3%。過去兩個交易日市值累計蒸發了超過 2200 億美元。

條條大路通英偉達，分析師警惕要注意 AI 熱讓科技行業估值過高

美國銀行的策略師 Michael Hartnett 指出，AI 狂熱讓英偉達在本週一度成為全球市值最大的公司後，也推動了創紀錄的資金流入科技 ETF。據 EPFR 全球數據顯示，截至 6 月 19 日的一週內，約 87 億美元流入科技 ETF。

Hartnett 表示：“條條大路通英偉達” 的交易，在法國政治動盪的情況下再次得到支持。然而，儘管投資者仍覺得需要更多與 AI 相關的投資，“所有資產配置者都擔心股權集中風險。”

Truist 諮詢服務公司的 Keith Lerner 表示，鑑於自 11 月以來科技行業在他們的 “超配” 建議下大幅跑贏標普 500 指數，該公司將科技行業評級下調至 “中性”。

Lerner 説：“儘管我們對科技股的長期前景依然看好，但從短期來看，該行業估值似乎已經超出了合理範圍，我們不會追逐該行業。話雖如此，科技股距離 ‘泡沫’ 還有一段距離，我們相信圍繞 AI 的長期利好因素將繼續存在。”

這次三巫日的劇烈波動可能只是個開端，投資者需要為 2024 年下半年和美聯儲下一步行動做準備。

瑞銀全球財富管理的 Solita Marcelli 指出，“2024 年下半年是轉型和波動的時期，投資者應該準備迎接戲劇性變化。”

奧本海默資產管理的市場分析師 John Stoltzfus 稱，他仍對股票前景保持樂觀，因為今年基本面有望得到改善。

Stoltzfus 表示：“歷史告訴我們，股票和其他資產的價格不會直線上升，而是會在充滿擔憂和不確定性的環境中逐步上漲，這就需要謹慎的多元化策略、耐心以及對私人投資者的風險和波動的容忍度，以及紀律性”。