理解市場 | 海螺創業現漲超 5% 機構稱分紅能力/穩定性將大幅提高 公司有望迎來價值重估

海螺創業現漲超 5%，截至發稿，漲 5.3%，報 7.15 港元，成交額 1.65 億港元。廣發證券指出，海螺創業為海螺系員工持股平台，工會及員工個人持有主要股份，當前主要資產/項目包括 “海螺水泥” 18% 間接股權和 5.9 萬噸/日固廢項目。在手項目投運下，公司將從依賴 “海螺水泥” 不穩定聯營股息轉為主業就可提供超 20 億/年的現金流，分紅能力/穩定性將大幅提高。該行指出，公司持有 18%“海螺水泥” 股權理論市值 236 億港元，而公司當前市值僅 113 億港元。預計 “海螺水泥” 利潤、分紅有望觸底見穩。疊加主業不再 “吸血”，水泥分紅兑現股東回報，該權益資產有望迎來價值重估。