隨着投資者重新評估美聯儲今年可能降息的時間點，長期債券 ETF 市場出現顯著資金流入。表明市場對經濟前景和貨幣政策走向的預期正在發生變化。
本週，貝萊德旗下規模達 540 億美元的 iShares 20+ 年期美國國債 ETF (代碼：TLT) 創下了自 2002 年成立以來單日最大資金流入紀錄。週一一天，該 ETF 就吸引了 27 億美元的資金流入。儘管今年以來該基金累計虧損接近 3%，但年初至今的淨流入資金已達約 44 億美元。
這一現象發生在投資者開始進行年中投資組合調整之際。交易員們普遍押注未來 9 個月內美聯儲將累計進行超過 100 個基點的降息，也就是至少 4 次 25 個基點的降息，理由是經濟增長正在放緩。
BI ETF 分析師 Athanasios Psarofagis 指出：
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看起來投資者又開始與美聯儲對抗了。他們在押注美聯儲降息——如果押對了，價格走勢將會非常劇烈。
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他補充説，年中投資組合再平衡也可能是造成資金流入的原因之一。
隨着投資者為美聯儲可能降息做準備，長期債券可能會獲得收益。許多投資者正尋求避險資產，以應對經濟可能放緩的風險。追蹤美國國債總回報的指數 6 月以來已上漲約 1.7%，有望創下 2024 年以來最佳月度表現，幾乎抹平了年內所有虧損。
美聯儲點陣圖表明，聯儲官員認為今年年底前將降息 25 個基點，到 2025 年底將累計降息 125 個基點。然而，利率掉期市場的定價顯示，投資者預期降息幅度可能更大，預計到明年底將累計降息 165 個基點。
這一情況凸顯了市場參與者與美聯儲之間對經濟前景和政策走向存在分歧。投資者似乎對經濟增長放緩的風險更為擔憂，因此判斷美聯儲可能不得不採取更為激進的降息措施。
然而，值得注意的是，押注激進降息存在風險。如果經濟表現優於預期，或者通脹壓力持續存在，美聯儲可能會維持較長時間的高利率政策，這將對長期債券投資造成不利影響。

貝萊德

貝萊德旗下長債 ETF 單日獲得 27 億美元資金流入，投資者大膽押注未來九個月至少會有四次降息。

做多美國長債！“網紅美債 ETF” TLT 資金流入創紀錄