週五 “美聯儲最親睞通脹指標” 預計降温，市場矚目最新降息信號！

智通財經 APP 獲悉，美國 5 月個人消費支出 (PCE) 數據將於北京時間 6 月 28 日 20:30(美國東部時間上午 8:30) 揭曉，這一發布備受矚目，因為它是美聯儲首選的通脹指標。交易員們正緊鑼密鼓地為週五的 PCE 價格指數報告做準備，以期從中獲取通脹趨勢的進一步證據。

其中，核心 PCE 價格指數尤其關鍵，它將揭示今年第一季度通脹率下降的停滯是暫時現象還是一個更持久的趨勢。4 月份數據顯示通脹率有所下降，但單月數據並不足以斷定趨勢。

據瞭解，美聯儲官員更傾向於關注核心 PCE，因為它剔除了食品和能源價格的波動，更準確地反映了潛在的通脹趨勢。與消費者價格指數 (CPI) 不同，PCE 衡量的是消費者的實際支出，能夠反映消費者在面對通脹時的行為變化。

根據 Econoday 的預測，5 月 PCE 價格指數同比預計將從 4 月的 2.7% 小幅放緩至 2.6%，市場普遍預期在 2.5% 至 2.7% 之間。預計 PCE 價格指數將環比上漲 0.1%，較之前的 0.3% 有所下降。

5 月核心 PCE 價格指數同比預計將從去年同期的 2.8% 降至 2.6%，這可能標誌着自 2021 年 3 月以來的最低水平。核心 PCE 價格指數預計也將從環比增長 0.2% 放緩至 0.1%。

美聯儲在 6 月的經濟預測中上調了 2024 年和 2025 年的 PCE 通脹預期，同時保持了對 2026 年及更長期通脹預期的不變。核心 PCE 通脹預期也相應上調，反映出美聯儲對通脹前景的審慎樂觀態度。

畢馬威美國高級經濟學家肯尼斯·金認為，儘管通脹正在改善，但進展緩慢。他預測 PCE 環比可能下降 0.1%，如果成真，年增長率可能會降至 2.4%，這將是通貨緊縮方面的顯著進展。

美國銀行經濟學家邁克爾·加彭預計 5 月份核心 PCE 通脹率環比上漲 0.16%，同比下降至 2.6%。他的觀點支持了通貨緊縮是未來最可能的道路，暗示通脹不太可能持續加速。

聯信銀行首席經濟學家比爾·亞當斯預測整體 PCE 通脹率將同比下降至 2.4%，這將是自 2021 年初以來的最低水平。他認為，除去食品和能源項目後，核心 PCE 通脹率將降至 2.6%。

華爾街資深投資者埃德·亞德尼預計美聯儲青睞的通脹指標將繼續朝着 2.0% 的目標前進。Trade Nation 高級市場分析師戴維·莫里森期望進一步證據表明通脹正在走軟，這可能為市場提供新一輪上漲的動力。

值得一提的是，畢馬威的金將密切關注 5 月份 PCE 數據中的住房成本、能源價格和保險，尤其是保險成本在 PCE 中的權重與 CPI 中的不同。

他指出，5 月份的一些生產者價格指數數據對消費者物價指數是有利的，這可能是 5 月份總體月度變化可能出現負面結果的原因。

如果實際數據符合預期，美聯儲決策者可能會更加確信通脹正朝着央行 2% 的目標前進。他們需要幾個月的數據來確認通脹路徑，然後才會考慮降息。

對此，美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示，根據她的基本預測，2024 年不會降息，而畢馬威預計 2024 年只會降息一次。

相比之下，市場預期則更為激進，預計 9 月份降息的可能性為 56.3%，且預計到今年年底至少還會降息一次的可能性超過 60%。