智通財經 APP 獲悉，華西證券發佈研報稱，據 Canlys 統計預測，預計全球 AI 手機滲透率到 2027 年有望達到 47%，至 26 年全球 AI 手機累計出貨將超過 10 億部，至 28 年複合增長率達 63%。Canlys 還預計，2025 年 iOS 操作系統將佔據全球 AI 手機出貨的 55%。在消費電子需求復甦，AI 手機進入原生化階段的背景下，以蘋果為引領者的 AI 手機時代將加速到來，一方面，手機端芯片零部件升級驅動 AI 手機產業鏈量價齊升；另一方面，聯動其他 AI 智能終端帶來更為豐富的體驗，協同效應更為明顯。受益標的：立訊精密 (002475.SZ)、鵬鼎控股 (002938.SZ)、東山精密 (002384.SZ)、藍思科技 (300433.SZ)、領益智造 (002600.SZ)、水晶光電 (002273.SZ)、比亞迪電子 (00285) 等。<h2>華西證券主要觀點如下：</h2>AI 手機發展進入原生化階段，27 年滲透率有望過半手機 AI 化經歷了三大階段：1) AIAPP 階段：在手機中加裝大模型 APP 產品；2) AI 功能化：在手機已有應用中實現初始人工智能功能；3) AI 原生化：在原生服務生態中實現 AI 體驗，包括多模態端側、大模型接入等。蘋果 AppleIntellience 下場驅動 AI 手機原生化落地，安卓系手機廠亦紛紛加入 AI 手機佈局，AI 手機發展生態可見一斑。據 Canlys 統計預測，預計全球 AI 手機滲透率到 2027 年有望達到 47%，至 26 年全球 AI 手機累計出貨將超過 10 億部，至 28 年複合增長率達 63%。華西證券認為，隨着 AI 處理能力的提升，PC/AR/VR/可穿戴設備/智能家居等智能終端也將加入 AI 生態佈局，帶給消費者更豐富的人工智能體驗。Apple Intelligence 推出，加速新換機時代來臨蘋果發佈個人化智能系統 Apple Intelligence，由多種高度智能的生成模型組成，模型包括 1) 擁有 30 億參數的設備端語言模型和 2) 基於更大服務器的語言模型，通過私有云計算在蘋果服務器上運行，整體性能優於同類模型。蘋果智能的 AI 能力與底層系統深度融合，具備系統級 AI 能力，可為用户提供完美 AI 交互體驗。蘋果在 AI 領域深耕佈局多年，通過併購 + 自研不斷補強 AI 能力，多方位佈局正加速端側 AI 落地，完整的硬件 + 系統閉環生態構築了 AI 手機時代的競爭壁壘。華西證券認為，蘋果智能將成為 AI 手機引領者，推動原生智能加速滲透，據 Canlys 預計 2025 年 iOS 操作系統將佔據全球 AI 手機出貨的 55%。AI 手機端側算力提升，將帶動產業鏈部件升級創新華西證券認為，端側算力提升或帶動手機芯片及零部件升級，如1) SoC 芯片：AI 手機智能化為端雲結合，端側對處理器要求會進一步提升，供應商也正在提供更高的配置，如驍龍 8gen3 可原生支持 100 億參數；2) 存儲：AI 手機需要更高的 DRAM 容量，滿足更高的處理需求;且伴隨參數數量增加，LLM 需要的內存也會越來越大；3) 攝像：AI 手機涉及多模態交互，未來將與其他終端形成交互，對空間感要求更高，光學芯片與部件有望繼續升級；4) PCB：伴隨端側算力升級，預計 PCB 規格性能將進一步提升；5) 散熱：AI 手機數據處理量高，對散熱的性能要求更高，石墨片用量或進一步提升，或改為石墨片 +VC 散熱的方式。風險提示：下游需求不及預期，技術研發不及預期。

消費電子

華西證券

2025 年，iOS 操作系統將佔據全球 AI 手機出貨的 55%。在消費電子需求復甦、AI 手機進入原生化階段的背景下，以蘋果為引領者的 AI 手機時代將加速到來。預計全球 AI 手機滲透率到 2027 年有望達到 47%，至 2026 年全球 AI 手機累計出貨將超過 10 億部，至 2028 年複合增長率達 63%。

華西證券：AI 手機進入原生化階段背景下 蘋果引領 AI 手機時代將加速到來

華西證券：AI 手機進入原生化階段背景下蘋果引領 AI 手機時代將加速到來