美國一季度 GDP、核心 PCE 支出終值雙雙小幅上修

美國一季度 GDP 有所放緩，但預計二季度經濟增長將反彈。

6 月 27 日，美國商務部發布的終值數據顯示，美國第一季度實際 GDP 年化季環比終值 1.4%，較修正值 1.3% 小幅上修 0.1 個百分點，較去年四季度的 3.4% 有所放緩，為近兩年最小增速。

通脹方面，核心 PCE 支出小幅上修，PCE 支出大幅放緩。

具體來看，一季度 PCE 年化季環比增長 1.5%，不及預期值和前值 2%，表明高利率可能正在對經濟造成影響。

剔除食品和能源的核心 PCE 年化季環比終值上漲 3.7%，較前值 3.6% 小幅上修 0.1 個百分點，較去年四季度 2% 大幅增長。

數據發佈後，2 年期國債收益率跌近 1bp，現報 4.739%；美股期貨變化不大。

GDP 放緩只是暫時的？

在發佈一系列強勁的經濟數據後，美國第一季度 GDP 增長有所放緩。

報告顯示，一季度經濟放緩主要是由兩個因素造成的，即進口激增和商業庫存下降，進口使第一季度的增長減少了 0.82 個百分點，庫存減少拖累 GDP 放緩了 0.42 個百分點。

然而，市場預計，二季度 GDP 增速將略有加快，大多數預測顯示美國經濟增速將升至 2% 左右。

Oxford Economics 美國經濟學家 Matthew Martin 估計，在美國消費者持續消費的推動下，二季度 GDP 增速約為 2%，亞特蘭大聯儲預測工具顯示增速將高達 3%。

不過，除非美聯儲降息，讓個人和企業借貸成本降低，否則經濟增長預計不會大幅加快。自 2023 年 7 月以來，美國利率一直維持在二十三年來的最高水平。

此前，美聯儲理事鮑曼 “放鷹”，稱通脹存在多重上行風險，預計 2024 年不會有任何降息行動。