隨着美聯儲降息預期回落，美元指數強勢衝破 106 關口，重回上行趨勢。
對於近期美元走勢，美銀美林在最新報告中指出，美元短期或延續強勢，但長期來看面臨下行壓力。
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美元目前仍然處於上升趨勢中，這一趨勢主要是由美國交易時間之外的買盤所推動的。
然而，下半年美元可能面臨走弱壓力，主要由於當前美元估值被高估，以及市場預期美聯儲將開始降息。值得注意的是，這一預期的前提是沒有新的經濟或政治衝擊。
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美銀在報告中強調了通脹的重要性：
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通脹的粘性成為影響美聯儲決策的關鍵，如果通脹持續高於目標，可能會延遲美聯儲的降息行動，從而影響美元短期走勢。
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<h2>短期延續強勢</h2>
美銀指出：
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市場對央行降息的定價過於超前，通脹 “最後一英里” 粘性是我們特別擔心的問題。我們曾預計美元會在年初重新走強，隨着美聯儲降息時間的推遲，我們的預測也隨之調整，美元貶值的步伐可能比此前預期的更為緩慢。
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美銀表示，從技術分析角度看，美元目前處於上升趨勢，但需要突破關鍵阻力位才能確認進一步上漲，彭博美元指數 1299 是一個關鍵目標位。
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展望後期走勢，美銀認為：
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除非美國通脹數據在未來幾個月持續疲軟，且市場完全消化美聯儲 9 月降息預期，否則美元可能會繼續受到支撐。
但未來 1-2 個月，考慮到美國 5 月份温和通脹數據和美聯儲政策指引，美元大幅上漲的可能性較小。
</blockquote>
<h2>下半年面臨下行壓力</h2>
美銀的基準預測是，支撐美元的多數宏觀因素將在 2024 年下半年開始消退。假設美聯儲開始降息且沒有新的衝擊的情況下，預計美元將在下半年從高估水平回落：
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美聯儲將在 12 月前降息，這將對美元產生負面影響，美元目前被高估也成為未來美元走弱的一個因素。
</blockquote>
美銀還提到，一系列風險因素，包括棘手的通脹、法國和美國的選舉以及地緣政治問題，都可能對美元的走勢產生影響：
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<ol>
<li>通脹粘性是影響美聯儲決策的關鍵因素，如果通脹持續高於目標，可能會延遲降息行動。</li>
<li>法國和美國大選將為美元帶來不確定性，特別是美國大選可能成為市場關注的焦點，預計將從 8 月下旬開始影響市場情緒。</li>
<li>市場預期是全球經濟將實現大範圍的軟着陸，但如果出現更嚴重的全球性經濟硬着陸，將給美元帶來利好影響。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4b78d6a6-6e39-462f-a37f-5a75c4e7b15b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="529" height="385" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4b78d6a6-6e39-462f-a37f-5a75c4e7b15b.png"/></li>
</ol>
</blockquote>

美國銀行

美銀指出，支撐美元的多數宏觀因素將在 2024 年下半年開始消退。假設美聯儲開始降息且沒有新的衝擊的情況下，預計美元將在下半年從高估水平回落。

- 美元指數強勢衝破 106 關口，重回上行趨勢。
- 美銀美林指出，美元短期或延續強勢，但長期面臨下行壓力。
- 美元目前由交易時間之外的買盤推動上升，下半年可能面臨走弱壓力。

強美元還要持續多久？美銀美林：短期延續強勢，通脹粘性決定下半年走勢