<p>作為全球汽車行業的主要顛覆者，特斯拉（Tesla）（TSLA 0.23%）確實吸引了大量關注。首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）似乎總是備受矚目。許多人認為他是一位偉大的遠見者。</p>
<p>毫不奇怪，如果一家企業有這樣的介紹，其股票表現會很好。自 2014 年 6 月以來，這家頂尖電動汽車（EV）公司的股價飆升了 1050%，遠超納斯達克綜合指數的漲幅。但最近股價下跌了 56%，走過了一段艱難的時期。</p>
<p>看漲的投資者可能正在考慮今天買入抄底。在這樣做之前，讓我們考慮一下特斯拉未來 10 年可能會發展到何種程度。</p>
<h2>一切都關乎汽車</h2>
<p>2023 年，該公司實現了 970 億美元的營收，其中 85% 來自銷售汽車。目前，特斯拉在其車型陣容中擁有五款車型，並有擴大選擇的討論。</p>
<p>在其歷史上，這一直是一家汽車公司。我認為十年後，特斯拉仍將向全球消費者設計、製造和銷售乘用車，就像今天所做的一樣，這種可能性非常大。</p>
<p>如果在 2034 年，其絕大部分收入來自電動汽車，也不要感到驚訝。然而，問題在於增長無疑會放緩，就像已經發生的那樣。激烈的競爭和宏觀風險迫使特斯拉降低價格以刺激需求。這種情況告訴我，未來十年的增長不會接近過去十年所取得的收益。</p>
<h2>不同的企業</h2>
<p>但也有一些特斯拉支持者，比如凱西·伍德（Cathie Wood），他們認為該公司將在未來幾年徹底轉型。伍德領導的資產管理公司 ARK Invest 發佈了深思熟慮的研究。但其預測可能讓人費解。它們是非常雄心勃勃的目標。</p>
<p>例如，伍德公開預測之一是，到 2030 年，將會有一個全球無人出租車行業，年收入將達到 8 萬億至 10 萬億美元。想象一下優步（Uber）或 Lyft 提供的乘車服務，但沒有司機。</p>
<p>考慮到特斯拉對人工智能的巨大關注，伍德及其團隊認為全自動駕駛將成為現實。他們估計這一行業多萬億美元的機會中有一半將流向特斯拉等平台。</p>
<p>現在，我完全不知道特斯拉是否有朝一日能推出全球機器出租車車隊。此外，時間表任何人都無法預測。</p>
<p>我認為評估我們面前的事實是有價值的。我們知道，馬斯克已經多次推遲了這項革命性技術的推出。這可能會導致投資者質疑，鑑於技術挑戰和獲得監管批准以及人類信任方面的障礙，這是否可能。</p>
<p>如果最終發生這種情況，我可以看到特斯拉的股價飆升。但在我看來，這種可能性很低。</p>
<h2>你應該購買特斯拉股票嗎？</h2>
<p>可以提出一個令人信服的論點，即這家市值 5720 億美元的企業仍然被高估。即使股價在近年來經歷了重大下跌。</p>
<p>這讓我們回到了特斯拉未來 10 年會走向何方的最初問題。基於股票昂貴的估值——市盈率為 46.5 倍——我認為今天購買股票的投資者可能會對未來十年的回報感到失望。</p>

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特斯拉

<p>特斯拉未來十年可能仍將專注於設計和銷售乘用車，但由於競爭和宏觀逆風，增長可能放緩。全球機器人出租車車隊的可能性尚不確定，但如果發生，特斯拉的股價可能會飆升。然而，這種可能性較低。今天購買特斯拉股票的投資者可能會因公司昂貴的估值而在未來十年內失望</p>

<p>As a major disruptor to the worldwide auto industry, <strong>Tesla</strong>(TSLA 0.23%) has certainly gotten its fair share of attention. CEO Elon Musk seems to always have the spotlight on him. And he's viewed by many as a great visionary.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為全球汽車行業的主要顛覆者，特斯拉（Tesla）（TSLA 0.23%）確實吸引了大量關注。首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）似乎總是備受矚目。許多人認為他是一位偉大的遠見者。</p>
</div><p>It's not surprising that if a business has this type of introduction, its shares have performed well. Since June 2014, this top electric vehicle (EV) stock has skyrocketed 1,050%, crushing the gain of the <strong>Nasdaq Composite Index</strong>. But it's been a difficult ride more recently, with shares trading 56% off their all-time high.</p>
<div class="lb-trans"><p>毫不奇怪，如果一家企業有這樣的介紹，其股票表現會很好。自 2014 年 6 月以來，這家頂尖電動汽車（EV）公司的股價飆升了 1050%，遠超納斯達克綜合指數的漲幅。但最近股價下跌了 56%，走過了一段艱難的時期。</p>
</div><p>Bullish investors are probably thinking about buying the dip today. Before doing so, let's consider where Tesla could be in 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>看漲的投資者可能正在考慮今天買入抄底。在這樣做之前，讓我們考慮一下特斯拉未來 10 年可能會發展到何種程度。</p>
</div><h2>It's all about cars</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一切都關乎汽車</h2>
</div><p>In 2023, the company generated $97 billion in revenue, of which 85% came from selling automobiles. Right now, Tesla has five models in its lineup of vehicles, and there is talk of expanding that selection.</p>
<div class="lb-trans"><p>2023 年，該公司實現了 970 億美元的營收，其中 85% 來自銷售汽車。目前，特斯拉在其車型陣容中擁有五款車型，並有擴大選擇的討論。</p>
</div><p>Throughout its history, this has been a car company. And I think there's a very good chance that a decade from now, Tesla will still be designing, manufacturing, and selling passenger vehicles to consumers across the world -- exactly what it does today.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其歷史上，這一直是一家汽車公司。我認為十年後，特斯拉仍將向全球消費者設計、製造和銷售乘用車，就像今天所做的一樣，這種可能性非常大。</p>
</div><p>Don't be surprised if the vast majority of its revenue is derived from EVs in 2034. The issue, though, is that growth is undoubtedly going to slow, as has already happened. Intense competition and macro headwinds have forced Tesla to lower prices in order to drive demand. This situation tells me that growth over the next decade isn't going to come anywhere near the gains posted in the past 10 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在 2034 年，其絕大部分收入來自電動汽車，也不要感到驚訝。然而，問題在於增長無疑會放緩，就像已經發生的那樣。激烈的競爭和宏觀風險迫使特斯拉降低價格以刺激需求。這種情況告訴我，未來十年的增長不會接近過去十年所取得的收益。</p>
</div><h2>A different enterprise</h2>
<div class="lb-trans"><h2>不同的企業</h2>
</div><p>But there are some Tesla supporters, like Cathie Wood, who believe the company is going to completely transform itself in the years ahead. ARK Invest, the asset management firm that Wood heads up, puts out thoughtful research. But its projections can make you scratch your head. They are incredibly ambition targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>但也有一些特斯拉支持者，比如凱西·伍德（Cathie Wood），他們認為該公司將在未來幾年徹底轉型。伍德領導的資產管理公司 ARK Invest 發佈了深思熟慮的研究。但其預測可能讓人費解。它們是非常雄心勃勃的目標。</p>
</div><p>For example, one of Wood's well-publicized predictions is that by 2030, there will be a global robotaxi industry that generates $8 trillion to $10 trillion in annual revenue. Think of the rides that <strong>Uber</strong> or <strong>Lyft</strong> offer, but without a driver.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，伍德公開預測之一是，到 2030 年，將會有一個全球無人出租車行業，年收入將達到 8 萬億至 10 萬億美元。想象一下優步（Uber）或 Lyft 提供的乘車服務，但沒有司機。</p>
</div><p>Given Tesla's huge focus on artificial intelligence, Wood and her team think fully autonomous driving is going to become a reality. And they estimate half of that industry's multitrillion-dollar opportunity will go to platforms like Tesla's.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到特斯拉對人工智能的巨大關注，伍德及其團隊認為全自動駕駛將成為現實。他們估計這一行業多萬億美元的機會中有一半將流向特斯拉等平台。</p>
</div><p>Now, I have absolutely no clue whether or not Tesla can introduce a global fleet of robotaxis one day. Furthermore, the timeline is anyone's guess.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，我完全不知道特斯拉是否有朝一日能推出全球機器出租車車隊。此外，時間表任何人都無法預測。</p>
</div><p>I do believe it's valuable to assess the facts in front of us. We know that Musk has pushed back the introduction of this revolutionary technology on numerous occasions. This can cause investors to question if it's even possible, given the technical challenges and the roadblocks in gaining regulatory approvals and human trust.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為評估我們面前的事實是有價值的。我們知道，馬斯克已經多次推遲了這項革命性技術的推出。這可能會導致投資者質疑，鑑於技術挑戰和獲得監管批准以及人類信任方面的障礙，這是否可能。</p>
</div><p>Should this end up happening, though, I can see Tesla's stock price soaring. But in my opinion, the probability is low.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果最終發生這種情況，我可以看到特斯拉的股價飆升。但在我看來，這種可能性很低。</p>
</div><h2>Should you buy Tesla stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你應該購買特斯拉股票嗎？</h2>
</div><p>A convincing argument can be made that this business, which carries a market cap of $572 billion, is still overvalued. And this is even with the shares undergoing a major downswing in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以提出一個令人信服的論點，即這家市值 5720 億美元的企業仍然被高估。即使股價在近年來經歷了重大下跌。</p>
</div><p>This leads us back to the original question of where Tesla will be 10 years from now. Based on the stock's expensive valuation -- a price-to-earnings ratio of 46.5 -- I believe investors who buy shares today will likely be disappointed with their returns over the next decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>這讓我們回到了特斯拉未來 10 年會走向何方的最初問題。基於股票昂貴的估值——市盈率為 46.5 倍——我認為今天購買股票的投資者可能會對未來十年的回報感到失望。</p>
</div>

Where Will Tesla Be in 10 Years?

- 特斯拉（TSLA 0.23%）作為全球汽車行業的主要顛覆者，吸引了大量關注。CEO 埃隆·馬斯克似乎總是備受矚目，被許多人視為偉大的遠見者。自 2014 年 6 月以來，這家頂尖電動車股票飆升了 1050%，遠超納斯達克綜合指數的漲幅。然而，最近股價大幅下跌，距離歷史最高點已經下跌 56%。- 看漲的投資者可能考慮在今天買入低點。然而，增長顯然將放緩，激烈的競爭和宏觀逆風迫使特斯拉降低價格以刺激需求。未來十年的增長不太可能接近過去十年的漲幅。- 一些特斯拉支持者認為，該公司將在未來幾年徹底改變自己。ARK Invest 的一些預測非常雄心勃勃，例如，伍德預測到 2030 年，全球無人出租車行業將產生 8 萬億至 10 萬億美元的年收入。考慮到特斯拉對人工智能的巨大關注，他們認為全自動駕駛將成為現實。- 伍德和她的團隊估計，這一行業的一半機會將流向特斯拉等平台。儘管特斯拉股價可能會飆升，但我認為這種可能性較低。基於股票昂貴的估值——市盈率為 46.5——我認為今天購買股票的投資者可能會對未來十年的回報感到失望。

特斯拉在未來 10 年會發展到什麼程度？