<div id="readability-page-1">港股紅利税減免仍未出現，但不影響高息股表現，而且部份資金炒不了債券，就改為繼續炒紅利，無非是股市沒機會。另一方面，距離海外大選只剩4個多月，加上降息存在很大變量，也令股市持繼面臨不確定性上升的壓力，進一步利好了高股息、中特估。要解決這問題，看來還是要國內出現更實在的刺激政策。而對於香港迴歸，國內提供的禮物之一是充許非中國籍香港居民可申領回鄉證，有效期為5年，這實際只會為香港零售業帶來更大壓力。在71假期，香港居民每天北上人數平均達到47萬人，同比增長95%，還比端午節高出9%。目前深中通道開通了，北上消費的趨勢只會越來越強。在港股REITs中，領展的防守力是最好，主要在於其香港物業租金逾90%都是基本租金，即不與銷售掛鈎，因此壓力都在租户身上。但按租户類別看，去年超市及食品表現最差，每呎零售銷售總額同比下跌了5.1%，這很大程度與去深圳超市購物日益流行有關。目前國內山姆於6月已宣佈直郵香港服務正式啓用，作為香港居民最受歡迎的購物目的地之一，這隻會進一步加速本地消費的流失，領展旗下租户的壓力最終也有可能傳導去租金上。而面對消費力流失，香港的商場只能提供更多非購物體驗去提高吸引力，這大概率也會導政租金下降。因此，如果以收息為目標，本地電信股可能會比REITs更好，例如香港電訊，近年受高利率環境導致財務支出大增拖累，但近日以68億出售了無源網絡業務的部份股份，如果公司拿一半來還債，股息有望上升至逾9%，未來説不定還會分拆資產還債。</div>

香港電訊-SS

領展房產基金

港股覆盤：繼續抱團，港股紅利税減免未出現，資金轉向高息股和紅利股，海外大選和降息增加了股市的不確定性，利好高股息和中特估。需國內出現更實在的刺激政策。迴歸禮物之一是充許非中國籍香港居民可申領回鄉證，對香港零售業帶來壓力。深中通道開通後北上消費增加。領展在港股 REITs 中防守力最好，但零售銷售總額下跌與深圳超市購物流行有關。香港商場需提供非購物體驗以提高吸引力。本地電信股可能會比 REITs 更好，例如香港電訊，有望上升至逾 9% 的股息。