美國貨幣供應增長預示美股集中度上升趨勢逆轉中小盤股或引領股市反彈新階段

智通財經 APP 獲悉，標普 500 指數在 2024 年多次創下新高，上半年累計上漲了 15%，較 2022 年熊市低點上漲了 50%。不過，標普 500 指數的反彈是由最大的幾家公司引領的。事實上，市場集中度正處於上世紀 70 年代以來最高的水平。市場集中度上升是多種因素共同作用的結果。由於在人工智能熱潮中佔據了有利地位，許多大型科技公司的收益都出現了穩健增長。但從歷史上看，市場集中度上升的趨勢可能即將出現逆轉。美國貨幣供應再次增長摩根大通歐洲量化策略主管 Khuram Chaudhry 指出，從歷史上看，貨幣供應增速的下降與股市集中度的上升有關。當貨幣供應寬鬆導致資金很容易以低廉的成本獲得時，小公司就更容易成長;當貨幣供應緊張時，大公司在利用現有現金流和資產負債表為增長提供資金方面具有優勢。數據顯示，從 2021 年開始，衡量美國貨幣供應量的 M2 貨幣供應量開始下降。到 2022 年，在美聯儲收緊貨幣政策的背景下，M2 貨幣供應量出現同比負增長。這一情況在今年第一季度同樣出現。不過，美國 M2 貨幣供應量終於又開始增長了。數據顯示，4、5 月份，美國 M2 貨幣供應量同比增長 0.6% 左右。儘管仍遠低於 2022 年以來的峯值水平，但市場終於看到了流動性的增加。而在今年晚些時候，美聯儲可能會降息，這可能令貨幣供應進一步增加。美聯儲主席鮑威爾預計今年將僅降息一次，但許多分析師認為這過於保守。期貨市場顯示，大多數交易員目前預計，美聯儲到今年年底將至少降息兩次。隨着貨幣供應增長加速，規模較小的公司可能更容易成長。因此，這些規模較小的公司可能會引領當前市場反彈的下一階段。如何在貨幣供應增長加速的情況下投資？如果寬鬆的貨幣政策將扭轉市場集中度上升的趨勢，投資者可以通過幾種方式進行投資。在市場集中度下降的情況下，最直接的投資方式是投資等權重指數基金，如 Invesco 標普 500 等權重 ETF。另一個選擇是投資標普 500 指數成分股以外的股票。市場集中度的下降將有利於中小盤股。買入羅素 2000 指數基金，如 iShares 羅素 2000 ETF，是投資小盤股的好方法。

美國貨幣供應增長預示美股集中度上升趨勢逆轉 中小盤股或引領股市反彈新階段

美國貨幣供應增長預示美股集中度上升趨勢逆轉中小盤股或引領股市反彈新階段