作為英偉達最大 HBM（高帶寬內存芯片）供應商，韓國 SK 海力士股價在過去一年中暴漲了 100% 以上，二季度財報公佈前，華爾街預測它還有進一步上漲的空間。
據媒體統計，過去一個月內，至少 19 位分析師上調了對該公司的預測，理由包括 AI 需求的巨大潛力，以及本月公佈的財報可能帶來正面驚喜。
週二，高盛將 SK 海力士股價目標上調至 29 萬韓元 (約合 210 美元)，較當天收盤價高出約 25%。花旗上週將其目標價上調至 35 萬韓元，比當前股價高出 50% 以上，這也是媒體統計的華爾街最樂觀的預期。
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首爾 Infinity Global Asset Management 公司首席投資官 Roh Jongwon 表示：
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目前（SK 海力士）的股價並未充分反映 HBM 的潛力。市場對 HBM 的估值與傳統內存芯片相同，但 HBM 的利潤率幾乎是傳統芯片的兩倍。
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SK 海力士將在 7 月 26 日公佈第二季度財報。市場預計，二季度 SK 海力士將實現 5 萬億韓元的營業利潤，創下 6 年來的最高紀錄。受益於 AI 對高端設備的需求，內存芯片價格回升，SK 有望延續今年以來的復甦趨勢。
花旗全球市場韓國證券有限公司全球科技和通信主管 Peter Lee 表示，由於世界對 AI 的潛力還不熟悉，HBM 的需求可能還沒有被完全反映出來，智能手機剛問世時也遭遇了類似的情況。
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因為這是過去不存在的市場，我們不知道它能走多遠。
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<h2>海力士已經很貴了？</h2>
然而，一些分析師表示，隨着市盈率走高，入市需要謹慎。根據媒體彙編的數據，SK 海力士目前的市淨率為 2.9 倍，是至少自 2011 年以來的最高水平。
首爾 DS Asset Management 公司基金經理 Yoon Joonwon 表示：
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從估值角度來看，我們已經進入了未知領域。我認為今年和明年的盈利將超出市場預期，但市場對此仍不確定。
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投資者也變得緊張起來。
週四 SK 海力士股價一度下跌 4.7%，此前媒體報道稱三星將很快與英偉達就供應自家的 HBM 芯片進行談判。不過，三星後來否認了這些報道。
還有人擔心，在 SK 海力士大規模擴產後，內存芯片可能會供過於求，這將對芯片價格造成擠壓。6 月 30 日，SK 海力士宣佈到 2028 年投資 750 億美元用於芯片開發和擴大產能。
另據華爾街見聞此前文章，為滿足市場需求，SK 海力士和三星已將超過 20% 的 DRAM 生產線轉為 HBM 生產線。這一舉措將導致 DRAM 產量減少，而 HBM 芯片的產能增加。
Lee 則認為無需緊張，他表示：
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因為這是一條未經踏足的道路，波動是不可避免的。
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最樂觀的花旗上調 SK 海力士目標價至 35 萬韓元，比當前股價高出 50% 以上。分析師表示，市場對 HBM 的估值與傳統內存芯片相同，但 HBM 的利潤率幾乎是傳統芯片的兩倍。

“傳統芯片估值體系不適用 HBM”！財報前夕，高盛、花旗齊聲唱多 SK 海力士