作為製造電池的關鍵金屬之一，估在電池價格低迷之際卻有了 “聰明錢” 悄然重回市場、變得謹慎樂觀的跡象。
最近媒體獲悉，兩家對沖基金 Anchorage Capital Advisors 和 Squarepoint Capital LLP 正在悄悄買入實物鈷。其中，Squarepoint 一直在向貿易商購買鈷金屬，Anchorage 則一直在購買鈷金屬和氫氧化鈷。後者是一種生產硫酸鈷的中間產品，硫酸鈷用於電動汽車電池。Anchorage 在芝商所（CME）市場一直交易活躍。
兩家對沖基金入手實物鈷正逢鈷價處於低谷。由於鈷礦主要供應國剛果和印尼的產量激增，現貨鈷價已跌至七年多來最低位，今年多數時間價格在每磅 12.5 到 15 美元之間，較 2022 年電動汽車熱潮期間鈷約 40 美元/磅的巔峯期價格跌去至少超過六成。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ef07caf7-85f0-4d6d-822a-23fff2bfb301.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="576" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/ef07caf7-85f0-4d6d-822a-23fff2bfb301.jpeg"/>
有評論認為，鑑於鈷在轉向清潔能源、淨排放降至零方面發揮着關鍵作用，即使在估供應過剩和電動汽車需求下滑的情況下，鈷也市場可能很快就會迴歸供需平衡。
媒體指出，上述對沖基金的舉動是金融機構參與實物金屬交易的最新跡象。今年初以來，大量資金重新流入大宗商品，一些之前供過於求的金屬市場為這些資金創造了以低廉的現貨價格買入獲利的機會。相比銅或石油這類大宗商品，鈷屬於相對較小的冷門市場。十年前，Pala Investments 等基金就利用鈷價疲軟的機會大量買入，押注於新興的能源轉型，獲利豐厚。
不同於當年的是，過去期貨市場流動性不佳，看漲鈷幾乎只能藉助買入實物鈷，現在鈷期貨也在 CEM 旗下的 Comex 市場興起，為交易商能在期貨市場對沖實物頭寸創造了途徑。一年後交割的鈷期貨價格已經比現貨價格高出 20%。巨大的現貨貼水製造了套利的機會，如果如果現貨價格飆升，實物鈷的所有者就可以出售鈷獲得豐厚的利潤，即使現貨價格不變，他們也可以通過賣出期貨鎖定回報。不過，這種套利也存在風險，因為持有鈷的基金平倉時必需在流動性相對較低的實物市場找到買家，而目前鈷市供應嚴重過剩。
媒體稱，電動汽車行業供應激增和銷售較預期疲軟，導致今年鈷市場出現創紀錄的供應過剩，業內許多人對鈷價反彈的前景持悲觀態度。不含鈷材料的磷酸鐵鋰電池越來越受歡迎也對鈷的需求構成了威脅。但中國的戰略儲備機構今年一直在以創紀錄的數量吸收鈷金屬的過剩庫存，“這一趨勢凸顯了這種金屬在電動汽車和國防領域的戰略價值。”
觀察追蹤開採鋰、鎳或鈷中獲得正收入和產值公司的 ETF——ProShares S&amp;P Global Core Battery Metals ETF (ION) 可以發現，自 2022 年達到峯值以來，該基金一直橫盤波動。
<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9bd4ff4a-7882-4a81-a5f8-1ee76ad0ef5e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="800" height="435" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9bd4ff4a-7882-4a81-a5f8-1ee76ad0ef5e.png"/>
服務於清潔能源和減排相關投資和企業活動的平台 CarbonCredits 今年 4 月發文指出，雖然鈷價的底部尚不確定，但一些分析師預計，未來幾個季度價格將逐步改善。
國際能源署（IEA）最近的一份報告預計，因為鈷在未來幾十年實現全球淨零排放目標方面發揮着關鍵作用，到 2030 年，鈷的價值將增長七倍，到 2050 年，將增長十倍，市場達到 4000 億美元以上。

今年電動汽車銷售較預期疲軟，鈷市場出現創紀錄供應過剩，現貨鈷價已跌入七年低谷。一年後交割的鈷期貨價格已比現貨價格高出 20%。巨大的現貨貼水製造了套利的機會。

電池價格低迷之際，對沖基金悄然買入實物鈷