7 月 1 日-5 日當週非農數據公佈後,美股、美債走高,美元承壓。美債在意識到非農前兩月數據大砍 11 萬這一 “數據細節” 後急劇回升,收益率曲線變得更加陡峭。 投資者對美聯儲降息前景抱樂觀預期。芝商所美聯儲觀察工具顯示,9 月降息 25 基點的可能性從 66.5% 提升至 71.1%,11 月首次降息的可能性也有所上升,而 12 月進行第二次降息的可能性上升至 46.5%,投資者已完全預期年底前美聯儲將降息兩次。 本週美股三大寬基指數出現上漲,標普大盤、納指和納指 100 均再創收盤新高。費城半導體指數市盈率上升至 55.6,估值水平進一步上升。現階段標普 500 席勒市盈率快速上升至 36.25,明顯高於歷史平均數 17.13 和中位數 15.98,已超過歷史平均數和中位數的兩倍。美股估值偏高,未來一段時間美股大盤仍容易出現震盪。 由於法國國民議會第二輪選舉臨近,法國經濟政策的不確定性和變化容易對市場產生考驗。此外,本週英國議會下院選舉結果也對週五歐洲市場產生了一定影響。考慮歐洲經濟偏疲軟,以及歐洲政策面不確定性,且歐洲市場現階段估值優勢不明顯。 本週日經 225 指數延續反彈。但與此同時日元匯率壓力問題尚未解決,日本貨幣政策趨於進一步緊縮。由於美聯儲降息時點還需進一步確認,預計前期漲幅較大的的墨西哥 MXX、巴西 IBOVESPA、印度 SENSEX30、印尼綜指、MSC 越南等海外新興市場指數仍需等待美聯儲更明確的降息信號。密切關注下週鮑威爾的重要講話以及美國通脹數據。 本週,歐元兑美元累漲 1.29%,英鎊兑美元漲 1.46%,離岸人民幣兑美元在美股盤前最高漲 150 點或 0.2%,一度升穿 7.28 元,美股盤中基本抹去漲幅並重返 7.29 元一線,仍離八個月低位不遠。美元兑日元跌破 161 關口。 大宗商品方面,美國就業報告增強降息預期,降低了持有無息黃金資產的機會成本,美元承壓支撐貴金屬價格走高,倫敦工業基本金屬普漲。國際原油齊跌,但由於原油庫存降幅超預期表明油需將上升,油價仍連續第四周上漲。