美股重磅事件接踵而至：通脹數據與財報季開啓 市場期待美聯儲降息信號

智通財經 APP 注意到，通脹數據和第二季財報出爐將為投資者帶來利好，此前一週股市因假期縮短，收於紀錄高位附近。

隨着就業增長放緩，投資者將密切關注週四發佈的 6 月份消費者價格指數 (CPI)，因為美聯儲可能會在 9 月份降息的可能性越來越大。美聯儲主席鮑威爾週二在參議院銀行委員會和眾議院金融服務委員會的半年度證詞也將成為投資者關注的焦點。

在企業方面，包括摩根大通 (JPM.US)、富國銀行(WFC.US)和花旗(C.US)在內的一些美國最大的金融機構將於週五上午開始公佈第二季度財報。百事可樂(PEP.US)和達美航空(DAL.US)的業績也將在本週早些時候公佈。

上週，標準普爾 500 指數上漲近 2%，納斯達克綜合指數上漲逾 3%。這兩項指標本週均創下歷史新高。今年以來表現明顯滯後的道瓊斯工業股票平均價格指數僅上漲了 0.5%。

支持 9 月降息的理由越來越多

上週五公佈的 6 月就業報告顯示，美國經濟上月增加的就業崗位超過預期。但經濟學家在報告的細節中發現了勞動力市場放緩的幾個跡象。

失業率升至 4.1%，為 2021 年 11 月以來的最高水平。與此同時，4 月和 5 月的就業增長被下修了 11.1 萬個，表明過去幾個月勞動力市場的強勁增長並不像最初想象的那樣強勁。

幾位經濟學家認為，這將導致美聯儲在 9 月份降息。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家 Nancy Vanden Houten 表示：“6 月份的就業報告顯示出勞動力市場降温的更多跡象，包括修訂後的就業增長低於預期，失業率上升，收入增長放緩。”

“美聯儲官員越來越關注勞動力市場的下行風險，6 月份的數據支持了我們的預測，即美聯儲將在 9 月份以及此後的每一次會議上降息。”

Renaissance Macro 的經濟主管 Neil Dutta 表示，該報告應該 “堅定了 9 月份降息的預期”。“經濟狀況正在降温，這使得美聯儲的權衡有所不同，” 杜塔補充説，“鮑威爾應該利用 7 月來為 9 月的降息做準備。”

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，截至上週五，投資者預計美聯儲在 9 月會議前降息的可能性約為 75%，高於上週預測的 64%。

鮑威爾本週將在國會發表半年一次的證詞，投資者將密切關注美聯儲在 7 月 30 日至 31 日會議前的政策動向。

美國失業率升至 4.1%

通脹回落

雖然就業市場放緩增加了美聯儲降息的理由，但通脹仍是一個關鍵因素。

今年 5 月，通脹數據顯示，價格漲幅為 2024 年以來的最低水平。鮑威爾上週表示，這些數據 “表明我們正回到反通脹的道路上”。

週四上午將發佈 6 月份 CPI 報告，這將是對這一趨勢是否會持續的第一個考驗。

華爾街經濟學家預計，6 月份整體通脹率年化增幅僅為 3.1%，低於 5 月份 3.3% 的增幅。5 月份的數據是自 2022 年 7 月以來最慢的同比通脹數據。價格環比上漲 0.1%，較 5 月份持平略有上升。

在剔除食品和能源價格的 “核心通脹” 基礎上，預計 6 月份 CPI 將比去年同期上漲 3.4%，與 5 月份持平。月度核心價格漲幅預計為 0.2%。

美國銀行美國經濟學家 Stephen Juneau 在一份研究報告中寫道:“我們預計，繼無可否認的好 5 月份報告之後，6 月份的 CPI 報告將成為又一個信心的建立者。”

大銀行將從本週相繼公佈財報

財報季又來了，金融類股將在未來幾周受到特別關注；FactSet 的數據顯示，在這段時間內，標準普爾 500 指數成份股公司中有 40% 將公佈財報。

預計該行業本季度不會成為盈利增長的領頭羊，分析師預計第二季度盈利將同比增長 4.3%。這使得金融業在標準普爾 500 指數的 11 個行業中排名第七。

地區銀行仍是銀行業的一個主要擔憂。預計地區銀行的收益增幅將同比下降 26%。

二季報盈利面臨 “高門檻”

在走出 2023 年的盈利衰退後，企業終於在本財報季面臨新的挑戰：一個需要突破的高門檻。

FactSet 的數據顯示，市場普遍預測，標準普爾 500 指數成分股公司第二季度收益將較上年同期增長 8.8%。這將是該指數自 2022 年第一季度以來的最高同比盈利增幅。

高盛首席美國股票策略師 David Kostin 表示:“我們預計每股收益超出預期的幅度將縮小，因為市場普遍預測的標準高於前幾個季度。”

由於財報期前市場交投接近紀錄高位，Kostin 和其他策略師對若業績超過華爾街預期，投資者能預期多少上行持謹慎態度。

Kostin 指出，上個季度，超出預期的公司股價在第二天的交易中比標準普爾 500 指數高出 3 個基點，遠低於 100 個基點的歷史平均水平。

Kostin認為，鑑於投資者情緒在本輪財報發佈前仍處於高漲狀態，“本季度對業績表現的回報應低於平均水平，但不會像第一季度那樣極端。”

花旗美國股票策略師 Scott Chronert 也發出了類似的警告，他警告稱，鑑於 “隱含的增長預期過高”，本季度股市大幅上漲的前景有限。

"市場可能需要看到加薪加上執行力強勁的利好，才能維持近期漲勢，或從目前水平推高，" “令人擔憂的是，儘管基本面趨勢是積極的，而且可以達成共識，但估值表明，買方將要求更高。”

總體而言，這使得華爾街對第二季度收益報告能給股市帶來多大提升的預期有所改變。

德意志銀行首席股票策略師 Binky Chadha 的研究顯示，在財報季，標準普爾 500 指數有 80% 的時間上漲，平均回報率為 2%。

"另一方面，" Chadha 指出，"市場進入財報季，且股票倉位過重，料將温和反彈。"