本文作者：張逸凡
編輯：申思琦
來源：硬 AI
半導體行業中的一個小眾市場突然出現在了美銀的報告中。
美銀指出，半導體 IP 市場雖然小眾，但其重要性正在急劇提升，行業也正以驚人的速度增長（small, but becoming more critical and growing robustly）。尤其是接口 IP，將在未來 3 年達到高十雙位數複合增長（high-teens% CAGR）。
<h2>晶圓代工廠競爭加劇，帶來 IP 繁榮，接口 IP 增速最旺</h2>
美銀指出，IP 行業的高增速主要因為各國加大了芯片自主生產的力度。例如，美國的英特爾代工廠和國內的一些代工廠，由於每個代工廠的工藝和技術不同，導致需要研發一整套新的半導體 IP 方案來配套新工藝，從而拉動了 IP 市場的增長。
從美銀統計的數據來看，在半導體 IP 市場中，接口 IP 的增長尤為明顯。2023 年，接口 IP 市場增長了 16%，而同為 IP 市場的處理器 IP、物理 IP 和數字 IP 的增長率僅為-1% 至 +4%。接口 IP 這種增長主要歸因於數據傳輸技術的不斷升級，以及對更快速度和更大帶寬的需求，特別是在處理和計算數據方面。
美銀預測，接口 IP 的強勁需求將持續到 2026 年，其潛在市場規模（TAM）將以兩位數的高複合年增長率增長。
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<h2>行業壁壘</h2>
除了高增速，半導體 IP 行業還有很高的進入門檻，為現有 IP 廠商提供了良好的保護。高門檻主要體現在以下幾個方面：
<blockquote>
1. 鉅額研發投入：開發新 IP 需要大量的人才和資源。
2. 全面解決方案的需求：IP 組合必須足夠廣泛，才能滿足不同客户的需求。
3. 售後服務的重要性：提供強大的售後服務並與客户建立長期關係對成功至關重要。
</blockquote>
美銀指出，建立一個成功的 IP 業務需要大量時間和投資（至少 5-10 年），才能開發出強大的產品組合並吸引必要的工程人才。之後，還需要額外 5-10 年才能獲得市場認可，建立良好的業績記錄，並實現盈利。這些因素使得新進入者難以立足，也難以與老牌企業競爭。
<h2>ASIC 廠商與 IP 廠商的關係</h2>
不過也需要注意一些行業發展中的競爭風險。
ASIC 廠商作為芯片定製廠商，在芯片設計的過程中也會使用到 IP 模塊。因為使用 IP 模塊（可重複使用的模塊或核心）可以大大增加芯片設計速度。
然而，有一些 ASIC 廠商，為了降低成本，會自己開發 IP 核，從而與 IP 廠商產生競爭關係。
美銀指出，ASIC 廠商開發 IP 核更多的是為了降低開發成本，而不是為了去和 IP 廠商競爭。
總的來看，ASIC 廠商主要將 IP 供應商視為合作伙伴，以利用他們的專業知識來增強自己為客户提供的服務。
<h2>值得關注的 IP 廠商</h2>
最後，美銀在報告中指出，以下幾家 IP 廠商值得關注：
<blockquote>
• ARM：全球領先的 CPU 架構供應商；
• M31：台灣IP 公司，專注於內存控制器和接口 IP；
• eMemory：台灣IP 公司，專注於非易失性存儲器（NVM）IP；
</blockquote>

半導體 3 倍做多 - Direxion

半導體 3 倍做空 - Direxion

費城交易所 半導體 ETF - iShares

半導體

英偉達

台積電

超微電腦

美銀指出，半導體 IP 市場將成為一個小眾但增速高的市場，尤其是接口 IP，將在未來 3 年達到高十雙位數複合增長（high-teens% CAGR）。

- 美銀指出，半導體 IP 市場雖小眾，但重要性急劇提升，增長迅速。接口 IP 未來 3 年預計高十雙位數複合增長。
- IP 行業高增速主要因各國加大芯片自主生產力度，拉動 IP 市場增長。接口 IP 增長尤為明顯，2023 年增長 16%。
- 行業壁壘高，新進入者需 5-10 年投資開發產品組合，建立市場認可。ASIC 廠商主要將 IP 供應商視為合作伙伴。

一個小眾但增速高的半導體行業 | AI 脱水