智通財經 APP 獲悉，截至北京時間 7 月 9 日收盤，蘋果 (AAPL.US) 股價續創歷史新高，漲逾 0.65% 報 227.82 美元，總市值接近 3.5 萬億美元超越微軟重回美股第一。此前有產業鏈人士表示，蘋果上調 iPhone 16 系列今年備貨目標至 9000 萬部左右;618 電商促銷期間蘋果銷量明顯提升，這可能提振了蘋果對 iPhone 16 系列的銷量預期。信達證券表示，蘋果產業鏈仍有空間，關注 AI 終端帶來的投資機遇。蘋果在 AI 方面打造的差異化有望為其帶來競爭優勢，從而引來新一輪的換機潮，為產業鏈帶來較大幅度的增長。AI 終端的升級有望持續，蘋果產業鏈仍有空間，建議持續關注。具體來看，據中證金牛座，從蘋果產業鏈公司人士處獲悉，近期該公司收到的蘋果 iPhone 16 系列備貨目標指引略有上調，上調後，iPhone 16 系列今年備貨目標指引為 9000 萬部左右。另一家蘋果產業鏈公司人士對記者表示，蘋果近期確實略有上調 iPhone 16 系列備貨目標指引。蘋果產業鏈公司高管對記者分析稱，6 月份國內 618 電商促銷期間，蘋果採取降價促銷策略，iPhone 15 系列降價後，銷量明顯提升，這可能又提振了蘋果對 iPhone 16 系列的銷量預期。Wedbush Securities 引用最新的供應鏈檢查結果稱，蘋果 iPhone 在各個市場都呈現出越來越多的穩定跡象。分析師丹·艾夫斯 (Dan Ives) 在一份投資者報告中寫道：“我們相信，在一季度表現好於預期之後，iPhone 增長的樂觀跡象正在各個市場形成，最終我們認為二季度將是中國市場最後一個負增長的季度，增長的轉機將從三季度開始。中國市場仍是蘋果的增長關鍵，我們認為，從 iPhone16 開始，這一關鍵地區將再次實現增長。”回顧上一輪換機週期，蘋果上一輪換機發生在 2020-2021 年的 5G 換機。2020 年 10 月 13 日，蘋果推出其第一款 5G 手機 iPhone12 系列，2020 年第四季度出貨量上同比增速開始顯著上行，而這一趨勢持續到 2021 年三季度 (據 IDC，2020Q4-2021Q3 出貨同比增速分別為 18.6%/50.5%/18.2%/22.7%)。全年維度下，2020 年 iPhone 實現出貨 2.03 億台 (同比 1200 萬部增量)，2021 年 iPhone 出貨 2.36 億台 (同比 3300 萬部增量)。而後，iPhone 再次進入存量週期，2022-2023 年 iPhone 分別為 2.25/2.31 億部。聚焦本輪換機週期，蘋果新一輪的換機將來自於 AI 驅動 (受 8G 運行內存容量的門檻影響，現有手機中只有 iPhone15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 機型才能支持 Apple Intelligence)。據 statistics，截至 2023 年，全球存量活躍 iPhone 設備 14.6 億台，即使拋開 2023 年出貨的 2.3 億台 iPhone 新機，活躍設備數也高達 12.3 億台，因此由 “AI 體驗 + 硬件排他” 所帶來的換機動力值得期待。值得注意的是，本輪 AI 所帶來的換機趨勢比 5G 升級帶來的換機趨勢將更強，因為蘋果 AI 落地的差異化優勢更強 (具體來看，5G 換機週期中，安卓蘋果沒有本質不同，都是實現更高的網絡傳輸速率;中信證券指出，AI 換機週期中，蘋果系統級 AI 優勢顯著，安卓端尚未打通跨應用數據調用，短期身位明顯拉開)，此外 AI 有望為用户帶來更為優質的使用體驗。因此，看好在龐大用户基礎下的 iPhone 換機週期，iPhone 有望在 2025 年迎來較強換機動能，預計 2024/2025/2026 年 iPhone 出貨量或達 2.25+/2.4+/2.5+ 億部，步入出貨上行通道。展望後續，蘋果創新大年的幕布正在拉開，堅定看多蘋果軟硬件創新週期。華福證券則認為，蘋果 AI 開啓新一輪換機週期，持續看好果鏈革命性機會。蘋果系統級 AI 能力引領行業：Siri 採用端雲混合方案，GPT-4o 和端側模型共同賦能自然語言交互。並且擁有屏幕感知功能，能夠在端側根據用户活動完成模型的個性化微調。支持跨應用調用資料和信息，打破過去各 APP 數據割裂局面。蘋果 AI 帶動手機換機：保守估計，存量 iPhone 中，超過 90% 的 iPhone 將無法適配蘋果 AI 功能。因此存量 iPhone 的換機需求巨大。相關概念股：高偉電子 (01415)：中信建投表示，目前高偉主供蘋果手機和平板前攝模組，後攝份額有望逐步提升。公司與蘋果在 iPhone 前攝領域合作關係長期穩固，技術底藴深厚，被立景收購後成本控制、客户服務等方面進步明顯，2024 年公司切入 iPhone 後攝領域，預計將帶動模組 ASP 提升，疊加自身份額提升將為公司帶來顯著的業績增量。舜宇光學科技 (02382)：據市場消息顯示，舜宇在 AR/VR 領域同蘋果持續合作，同時公司已正式進入 iPhone 手機鏡頭供應鏈。國盛證券指出，展望 2024 年，預計隨着高端客户拉貨，公司的手機鏡頭出貨量有望同比增長 5%、手機模組出貨總量持平但結構有望改善，手機鏡頭及模組的毛利率有望在較大幅度提升。比亞迪電子 (00285)：早在 2012 年，比亞迪就開始為蘋果公司代工生產手機，併為其 iPad 等電子產品代工。華源證券認為，消費電子板塊 2023 年實現收入 974 億，佔公司總收入比重 75%，近年來公司切入北美大客户，持續開拓核心產品線，提升市場份額，公司消費電子板塊業績逆勢實現業務增長。2024 年 5 月海外大客户發佈搭載 M4 芯片的 iPadPro 產品，硬件性能已逐步滿足 AI 任務要求。

蘋果

蘋果股價創歷史新高，總市值超越微軟重回美股第一，其 iPhone 16 系列備貨目標上調至 9000 萬部左右。618 電商促銷使蘋果銷量提升，提振了對 iPhone 16 系列的銷量預期。蘋果在 AI 方面的差異化有望為其帶來競爭優勢，引來新一輪的換機潮。蘋果產業鏈仍有空間，值得關注。

- 蘋果 (AAPL.US) 股價續創歷史新高，漲逾 0.65% 報 227.82 美元，總市值接近 3.5 萬億美元超越微軟重回美股第一。
- 產業鏈人士表示，蘋果上調 iPhone 16 系列今年備貨目標至 9000 萬部左右，618 電商促銷期間蘋果銷量明顯提升，可能提振了蘋果對 iPhone 16 系列的銷量預期。
- Wedbush Securities 引用最新的供應鏈檢查結果稱，蘋果 iPhone 在各個市場都呈現出越來越多的穩定跡象，分析師預計中國市場將從三季度開始增長，看好 iPhone 換機週期。

港股概念追蹤 | 蘋果上調 iPhone 16 系列今年備貨目標至 9000 萬部左右！AI 開啓新一輪換機週期 (附概念股)