天風證券：xAI 將於 8 月推出 Grok-2 英偉達芯片量產交貨潮或將到來

智通財經 APP 獲悉，天風證券發佈研報稱，xAI 將於 8 月推出 Grok-2，英偉達芯片量產交貨潮或將到來。海外 AI 進展不斷，國內同時持續追趕，未來 AI 應用的普及與蓬勃發展將帶動算力投入的持續性，AI 算力基礎設施持續受益。持續重視 AI 核心標的的投資機會：海外線 AI 核心方向如光模塊&光器件、液冷等領域值得重視，持續核心推薦;此外國產算力線如國產服務器，交換機，AIDC、液冷等方向核心標的建議積極關注。

xAI 將於 8 月推出 Grok-2，下一代 Grok-3 訓練需 10 萬塊 H100

馬斯克宣佈其人工智能初創公司 xAI 的大預言模型 Grok-2 將於 8 月推出，而下一代 Grok-3 用了 10 萬塊英偉達 H100 芯片進行訓練，預計將於年底發佈。Grok-2 即將推出，Grok-3 的訓練已經開啓，可見 xAI 產品發佈規劃的延續性，且 Grok-3 訓練所用的 AI 芯片數量已經超過大多數 AI 大模型訓練所用的芯片數量 (一般萬卡級別)。

英偉達量產交貨潮或將到來

據台灣工商時報消息，英偉達 AIGPUH200 於 Q2 下旬起進入量產期，預計在 Q3 後大量交貨，H200 供不應求的情況或將持續至 2025 年;B100 則已有部分能見度，預計出貨時程落在明年上半年。服務器端，MoneyDJ 消息稱英偉達 GB200NVL36 也將在 Q4 進入量產，有零組件廠表示已被要求於 Q3 完成量產準備。

海外 AI 進展不斷，國內同時持續追趕，未來 AI 應用的普及與蓬勃發展將帶動算力投入的持續性，AI 算力基礎設施持續受益。持續重視 AI 核心標的的投資機會：海外線 AI 核心方向如光模塊&光器件、液冷等領域值得重視，持續核心推薦;此外國產算力線如國產服務器，交換機，AIDC、液冷等方向核心標的建議積極關注。近期看到衞星互聯網產業國內動態進展呈現，看好後續產業受催化拉動。海風行業國內加速復甦，海外出海具備良好機遇，積極把握產業變化，核心推薦海纜龍頭廠商。中長期天風證券堅定看好核心三大方向 “AI+ 出海 + 衞星” 的核心標的。

一、人工智能與數字經濟：

1、光模塊&光器件，重點推薦：中際旭創、天孚通信、新易盛、源傑科技 (電子聯合覆蓋)、博創科技、仕佳光子、光庫科技、中瓷電子 (新材料聯合覆蓋);建議關注：太辰光、光迅科技、銘普光磁、鼎通科技、劍橋科技等;

2、網絡設備基礎設施：重點推薦：中興通訊、紫光股份 (計算機聯合覆蓋);建議關注：菲菱科思、盛科通信、鋭捷網絡、三旺通信、映翰通、東土科技等;

3、出海復甦&頭部集中，重點推薦：拓邦股份、廣和通、億聯網絡、移為通信、威勝信息 (機械聯合覆蓋)，建議關注：和而泰、移遠通信等。

4、低估值、高分紅：中國移動、中國電信、中國聯通。

5、AIDC&散熱：重點推薦：潤澤科技 (機械聯合覆蓋)、潤建股份、科華數據 (電新聯合覆蓋)、奧飛數據 (計算機聯合覆蓋)。建議關注：英維克、光環新網、高瀾股份、科創新源、申菱環境、數據港等;

6、AIGC 應用，建議關注：彩訊股份、夢網科技。

二、衞星互聯網&低空經濟：

國防信息化建設加速，低軌衞星加速發展，低空經濟積極推進，重點推薦：華測導航 (計算機聯合覆蓋)、海格通信;建議關注：鋮昌科技、臻鐳科技、盛路通信、信科移動、上海瀚訊、佳緣科技、盟升電子、中國衞通、電科網安、海能達等。

三、海風海纜&智能駕駛：

1、海風海纜：重點推薦—亨通光電、中天科技、東方電纜 (電新覆蓋);

2、智能駕駛：建議關注：模組&終端 (廣和通、美格智能、移遠通信、移為通信等);傳感器 (漢威科技&四方光電 - 機械聯合覆蓋);連接器 (意華股份、鼎通科技等);結構件&空氣懸掛 (瑞瑪精密) 等。

風險提示：AI 進展低於預期，下游應用推廣不及預期，貿易摩擦等風險