在這期播客中，摩托利富爾分析師傑森·莫瑟和主持人瑪麗·朗討論了 特斯拉 的交付數據，個人護理公司如何應對銷售下滑，以及可能不會實現的牀墊合併。
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該視頻錄製於 2024 年 7 月 3 日。
瑪麗·朗： 原來，每個人都在追求一些節省。您正在收聽摩托利富爾財經節目。我是瑪麗·朗，今天與傑森·莫瑟一起。傑森，今天是 7 月 3 日。據説我們的辦公室今天提前關門，為 7 月 4 日的假期做準備。感謝您在長週末前與我和摩托利富爾財經節目的聽眾一起度過最後幾分鐘。
傑森·莫瑟： 這是我的榮幸。我想最大的問題是我們星期五是否重新開放，還是這也被視為隱含的假期。我完全不確定，瑪麗。我得跟着你走。
瑪麗·朗： 我也要説，據説我們星期五重新開放。但我在這方面保護一下自己。
傑森·莫瑟： 看看情況如何。我們會看看情況如何。
瑪麗·朗： 長週末有什麼計劃嗎，也許中間有個休息時間？
傑森·莫瑟： 我想這個週末可能會比其他時間低調一些。我們的女兒現在長大了，她們正在做其他事情和大學生活。我和妻子可能只是去看朋友幾個小時，但我認為今年的假期會比較低調。你呢？
瑪麗·朗： 總是很不錯。也很低調。有個朋友要來訪。我們打算今天下午去 Golden 漂流一下河。看看會是什麼樣子。試圖找一些煙花。
傑森·莫瑟： 這讓我想起我在沃福德學院的日子。我們會在河上漂流，那是一個美好的 4-5 小時，你可以放鬆身心，享受大自然。
瑪麗·朗： 希望今天下午我也能這樣做。不過在那之前，我有一些新聞要報道。其中之一是特斯拉發佈了他們的第二季度交付和生產數據。前幾天，你可能會説結果不錯，但也不是很好。交付基本上是銷售的近似值，與去年第二季度相比，交付量下降了 5%。這是特斯拉連續第二個季度交付下降，而之前的許多季度都取得了相當可觀的增長。這似乎不太好，但這些數字超過了華爾街的預期。股價昨天因此消息上漲了超過 10%。你的看法是什麼，這裏的重要故事是什麼？
傑森·莫瑟： 嗯，這總是關於期望。這就是投資的有趣之處。我一直説，我更關心領導層説他們要做什麼，對我來説，華爾街的預期遊戲是次要的，甚至是第三要的。但再次，這總是關於期望。積極的反應是可以理解的。但就像你説的，不是很好。也不算糟糕。我認為真正的問題，老實説，對我來説，對特斯拉來説，更多的是關於未來需求是什麼樣子，因為顯然他們正經歷一段艱難時期。然後真正的問題是，這只是一段艱難時期，還是其他的跡象？因為如今的 EV 市場比以往任何時候都更具競爭力。
瑪麗·朗： 在需求方面，人們似乎一直在討論消費者有多想要 EV，他們是否更喜歡混合動力車，以及這種過渡是什麼樣子。話雖如此，讓我們看看競爭對手。比亞迪 第二季度，EV 銷量增長了 21%。通用汽車、Rivian 和 豐田，他們都發布了相當樂觀的 EV 銷售數據。特斯拉有什麼問題？為什麼他們的銷售特別下滑？
傑森·莫瑟： 我認為這很大程度上歸結於競爭。這就是競爭的本質。隨着更多選項或替代品湧入市場，消費者有更多選擇。特斯拉一直至少到目前為止，對於尋找 EV 市場的消費者來説是一個更高成本的選擇。顯然，這是他們從一開始就採取的策略。從高端開始，然後隨着時間的推移向低端滲透。我認為現在比以往任何時候更需要關注的是，也許是一團火點燃了他們，他們需要真正專注於開發一款經濟上吸引大眾的汽車。購買一輛新車是一大筆支出，無論您是一次性付清，還是將其分期付款，您是在三年、四年、五年甚至更長時間內進行融資。我認為對於特斯拉來説，很大程度上取決於車輛的成本，當然，我們也看到了有關這些車輛在購買後立即貶值多少的報道，因為 EV 市場的需求一直在下降。
瑪麗·朗： 我們聽到了關於這款售價為 25000 美元的特斯拉車型的傳聞，但還沒有看到它的推出。您提出了一個很好的觀點，因為生產數量也在下降。與去年同期相比，它們下降了 14%。我們的製片人裏基·穆爾維向我指出，您現在可以在 赫茲 租車公司以幾乎一半的建議零售價購買二手 Model 3。特斯拉是否存在供應過剩問題？
Jason Moser: 是的，我認為在一定程度上是這樣的。幾年前，我很高興你提到了赫茲。這是一個很好的例子，因為赫茲當時非常看好特斯拉的理念，認為這將是租車業的新範式。但出於很多原因，這並不適用。我之前在節目中提到過，我個人的經歷是飛到亞特蘭大，然後再開 3.5 小時的車去西南喬治亞州看望父母。他們當時想讓我開一輛電動汽車，但我説，你知道嗎，我不想開電動汽車，因為我要開 3.5 小時的車，而且我沒有電動汽車，不瞭解充電的複雜性、充電站在哪裏，甚至如何操作這輛車。我不想要。我認為很多人已經意識到，我們已經度過了早期採用者階段。我們有了那些早期採用者擁抱電動汽車。現在，我們需要吸引更多人，但我們還沒有達到那個階段，因為這是一種完全不同的體驗，一種新體驗，需要一種稍微不同的思維方式。
Mary Long: 有時候你在關注這個故事時會看到另一個角度，那就是特斯拉和比亞迪之間的角逐。我們之前談到過競爭。特斯拉最近發佈的交付數據讓其保持全球最大電動汽車銷售商的地位。但這種角逐有來有回。這場角逐有多重要？投資者是否需要關注這一點？
Jason Moser: 成為第一總是很好。成為第一總是很好，我想。但如果這種地位不能長久，那當然不會持續。當你看全球汽車市場時，總價值大約為 3 萬億美元。這是一個龐大的市場。我認為對於特斯拉這樣一個純粹的汽車公司來説，成為第一併不重要。但我認為很大程度上關鍵在於特斯拉不僅僅是一家汽車製造商，因為這一直是該股票、該投資的論點，它不僅僅是一家汽車公司，它是一家電池公司，是一家人工智能公司，是一家太陽能公司，或者其他什麼。其中一些可能會實現，一些可能不會。我認為當你看待汽車市場的規模時，成為第一可能並不那麼重要。但我相信埃隆·馬斯克，我認為這對他個人來説是重要的，這是需要記住的一點。
Mary Long: 我們可能會看到更快地轉變為不僅僅是一家汽車公司。今年夏天晚些時候，據説將推出自動駕駛 Robotaxi。你會關注什麼？你對這種轉變有什麼期待？
Jason Moser: 我預計這將是一個大膽的承諾，很長一段時間內都無法實現。我並不是説我很聰明，我不知道。但我並不是這個意思。因為馬斯克一直以來都喜歡做出大膽的承諾，雖然他可能並不一定能按時完成。我喜歡領導者做出這些大膽的承諾，設定這些宏偉的目標。因為即使你只實現了一小部分，通常也會是一個很大的成就。我認為對於像 Robotaxi 或自動駕駛 Robotaxi 這樣的東西，它需要一些時間才能真正證明其價值。我認為它在某些領域可能表現不錯。我認為這也可能需要一些思維方式的轉變。我認為老年人可能永遠不會真正接受它，因為我們年紀越大，我們就越固執。但對於年輕人來説，可能會更容易接受。我認為隨着時間的推移，這是有可能實現的。我只是認為這需要很長時間，這是需要牢記的一點。
Mary Long: Jason Moser，你目前還沒有準備好租一輛電動汽車去你父母家在喬治亞州西南部的路上，那麼你會租一輛自動駕駛 Robotaxi 去他們家需要什麼條件？
Jason Moser: 可能需要更多時間。我不認為我是目標用户。其實我還挺喜歡開車的，信不信由你。我想這取決於我在哪裏以及我對此有多少信心。這並不是技術的問題。我認為技術已經相當令人印象深刻了。對我來説，問題在於其他方面。如果你在一個自動駕駛汽車中駕駛，周圍還有其他人類駕駛員。這就變成了一種混合情況，我不確定人們在我們所有人都在路上時如何與計算機互動。在這個問題上，時間可能是最大的變量。
Mary Long: 公平地説，你可能不會為了開 3.5 小時的路程而叫一輛 Robotaxi。但誰知道未來會發生什麼呢？
Jason Moser: 當然。
Mary Long: 昨天和今天早上我們一直在討論要談論的故事，我發給你了一篇彭博文章，它自稱是，你聽説過通脹，你聽説過產品縮水，但你沒聽説過 Upflation。
Jason Moser: 怎麼了，夥計？
Mary Long: 我們覺得聊一下這個可能會很有趣。這裏的想法是，個人護理公司的核心產品銷售額出現下降，因此它們正在嘗試一種新策略來應對這些下降的銷售額。我要引用這篇文章中的一段話。在高通貨膨脹的疫情後年份，注重成本和減少浪費的消費者已經減少了曾經是必需品的物品。寶潔、聯合利華、愛德華爾以及幾乎所有其他包裝品公司都連續多個季度發佈了銷售量下降較慢的數據。據市場研究機構 Serkan 稱，去年零售商銷售的剃鬚刀片比 2019 年減少了 20%，同期，除臭劑銷量下降了 6.5%。為了解決這個問題，公司正在為這些老產品創造新的用途。這個想法是，我們有全身除臭劑，而不是普通的腋下除臭劑。我們有專門用於棘手部位的私密剃刀，而不是普通的剃刀，它們的售價是原來的兩倍。到底發生了什麼？這就是營銷。這實際上是一種全新的東西。
Jason Moser: 這對利潤率來説聽起來不錯。我想。瑪麗，聽着，這將向你展示我實際上還有多麼像個孩子。當我讀到這個故事，我們在來回聊天時，我的第一個想法是辛普森一家中的 viagragane 廣告。如果你不知道這個，就谷歌一下。搜索辛普森一家 viagragane，然後就會明白我在説什麼，因為它基本上就是我們在這裏討論的內容，將兩件事結合起來，以此來推銷其他東西。
是的，我認為很多都是營銷手段。營銷很有趣。你試圖説服消費者他們可能真的不需要的東西。當我讀到這樣的東西時，我想知道這個故事，這個想法是如何如此專注於剃鬚刀、肥皂、體味和洗髮水等東西的。我想知道我們今天的新工作範式實際上有多大影響。我們不去辦公室了。那麼，誰在乎你是否刮鬍子呢？也許你不必對自己的氣味多麼警惕。我不知道。有些人對這些事情非常在意，有些人可能不那麼在意。我想知道我們今天的工作方式對這樣的事情有多大影響。也許這一切都不重要，但我不知道。感覺你可以把事情聯繫起來，但似乎也有機會。如果我們要談論通脹，讓我們看看一些可以做的事例，因為我有一些想法，比如脆莓。我喜歡穀物，脆莓是我有史以來最喜歡的穀物之一。你知道脆莓還可以成為一種出色的包裝材料。這是一種極好的替代品，不僅可以得到穀物，還可以得到包裝材料。
Mary Long: 這對收到包裹的人來説是一份禮物。
Jason Moser: 當然。那牙膏佳潔士怎麼樣？我相信他們可能有辦法將其打造成皮膚去角質產品。你在看所有這些機會，如果你願意，我們可以深入探討。
Mary Long: 聽眾們，如果你有關於哪些物品可以受益於通脹或獨特角度的想法，請發送電子郵件至 [email protected]。今天另一個不那麼令人興奮，也沒有通脹的故事是 FTC 正試圖阻止 Tempur Sealy 收購 Mattress Firm。這是一項價值 40 億美元的交易，合併後的公司將擁有 3,000 家門店，71 家制造工廠。然而有趣的是，這些公司並不是直接競爭對手。如果你不是深入瞭解牀墊行業，Tempur Sealy 製造牀墊，而 Mattress Firm 是零售商。考慮到這一點，傑森，為什麼 FTC 對這筆潛在交易有意見呢？
Jason Moser: 當一家公司變得更垂直化，當它對其供應鏈的控制更強時，這是我們會指出的競爭優勢。這是一種情況，如果我們發現一家公司，但很多時候，這與技術、芯片公司或擁有生產這些芯片能力的知識產權公司有關。如果一家公司能夠更多地控制供應鏈，我們通常認為這是一種競爭優勢。現在，通常情況下，這是從公司創立之初就開始的一部分戰略。這將是一次垂直合併，可以這麼説。這不是公司故意這樣做的。他們只是試圖在給定情況下盡力而為。這顯然是一種競爭優勢，是一種重要的事情。但此外，FTC 似乎認為他們有大量文件證明 Tempur Sealy 已經明確表示，其收購 Mattress Firm 的目的是為了削弱競爭對手並主導市場。如果他們認為有證據表明為什麼這筆交易會發生，那麼至少我能理解為什麼他們如此努力地追查這件事，因為無論市場如何，每個人都希望睡個好覺。牀墊很重要。我相信他們會繼續關注這個問題。
Mary Long: 那個削弱競爭對手的説法也引起了我的注意，我不禁想當我讀到這樣的東西時。難道你不知道這將面臨審查嗎？你難道不是在密切關注你在電子郵件中輸入的每個字嗎？
Jason Moser: 這是非常強烈的措辭。這讓你瞭解到他們的想法所在。
瑪麗·朗： 與此相關，如果對聽眾來説，FTC 正試圖阻止的這條線路聽起來有些熟悉。那是因為確實如此。這不是我們今年第一次聽到這個故事線索。FTC 對許多併購案採取了相當激進的立場。如果你是 Tempur Sealy，或者是任何正在考慮進行併購的公司，為什麼不等到 11 月看看選舉和聯邦政府的情況如何發展，然後再做出下一步行動呢？
傑森·莫瑟： 我個人認為，老實説，這是我會採取的方式。我們已經談論了過去幾周發生的事情，以及即將到來的選舉，我認為無論你對選舉持何種立場，我們都可以承認，至少在我們的一生中，這次選舉可能會有更多潛在的結果，如果不是有史以來最多的話，我不確定，但就目前情況而言，可能更明智的做法是保持現狀，等待事情開始明朗化，因為在收購和併購方面存在不同的觀點，而且其中還存在政治因素，顯然我們現在也看到了這一點。
瑪麗·朗： 傑森，在長週末之前，再次感謝你抽出時間與我聊一些新聞故事。和你交談總是一種愉快，希望你享受七月四日的假期。
傑森·莫瑟： 非常感謝。你也是。
瑪麗·朗： 值得注意的是，節目中的人可能對他們談論的股票感興趣，Motley Fool 可能會就買入或賣出股票提出正式建議，因此不要僅僅根據聽到的內容來買賣股票。我是瑪麗·朗。感謝收聽。我們明天會放假過七月四日，但週五會回來播放廣播節目。屆時再見。與此同時，享受假期。

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

特斯拉

特斯拉的交付數量與去年相比下降了 5%，標誌着連續第二個季度交付量下降。然而，這一數字超過了華爾街的預期，股價上漲超過 10%。電動汽車市場的競爭正在加劇，這可能影響了特斯拉的銷售。消費者對電動汽車和混合動力車的需求也是需要考慮的因素。特斯拉需求的未來以及其在競爭激烈市場中的地位是關鍵問題

What to Make of Tesla's Latest Delivery Numbers

- 特斯拉第二季度交付和生產數字出爐，交付量下降 5%，但超過華爾街預期，股價昨日上漲超過 10%。對特斯拉而言，關鍵在於未來需求如何，競爭激烈的電動車市場使局勢變得更加嚴峻。
- 個人護理公司面臨銷售下滑，推出新產品應對，如全身除臭劑和特殊部位剃鬚刀，售價翻倍。這種 “Upflation” 營銷策略旨在提高利潤，但也引發對消費者需求變化和工作模式影響的思考。
- FTC 試圖阻止 Tempur Sealy 收購 Mattress Firm，稱其意圖是為了打壓競爭對手並主導市場。這是一次垂直合併，可能帶來競爭優勢，但也引發監管機構的擔憂。

如何解讀特斯拉最新的交付數據